博時證保分級淨值下跌1.59％ 請保持關注

　　金融界基金04月27日訊 博時中證800證券保險指數分級證券投資基金（簡稱：博時證保分級，代碼160516）公佈最新淨值，下跌1.59%。本基金單位淨值為1.0465元，累計淨值為0.7243元。

　　博時中證800證券保險指數分級證券投資基金成立於2015-05-19，業績比較基準為“中證800證券保險指數*95.00% 銀行活期存款*5.00%”。本基金成立以來收益-27.57%，今年以來收益-13.90%，近一月收益-0.76%，近一年收益-15.62%，近三年收益5.58%。近一年，本基金排名同類（700/720），成立以來，本基金排名同類（826/882）。

　　金融界基金定投排行數據顯示，近一年定投該基金的收益為-8.68%，近兩年定投該基金的收益為0.25%，近三年定投該基金的收益為-1.68%，近五年定投該基金的收益為--。（點此查看定投排行）

　　基金經理為趙雲陽，自2015年05月19日管理該基金，任職期內收益-27.57%。

　　最新定期報告顯示，該基金前十大重倉股為中國平安（持倉比例12.24% ）、中信證券（持倉比例10.95% ）、海通證券（持倉比例6.03% ）、中國太保（持倉比例5.14% ）、東方財富（持倉比例5.00% ）、華泰證券（持倉比例4.41% ）、國泰君安（持倉比例4.26% ）、招商證券（持倉比例2.84% ）、中國人壽（持倉比例2.55% ）、廣發證券（持倉比例2.35% ），合計佔資金總資產的比例為55.77%，整體持股集中度（高）。

　　最新報告期的上一報告期內，該基金前十大重倉股為中國平安（持倉比例13.10% ）、中信證券（持倉比例9.88% ）、海通證券（持倉比例6.29% ）、中國太保（持倉比例5.98% ）、華泰證券（持倉比例4.50% ）、東方財富（持倉比例4.28% ）、國泰君安（持倉比例4.19% ）、中國人壽（持倉比例2.92% ）、招商證券（持倉比例2.63% ）、申萬宏源（持倉比例2.32% ），合計佔資金總資產的比例為56.09%，整體持股集中度（高）。

　　報告期內基金投資策略和運作分析

　　2020年第1季度，受新冠疫情影響，全球股市全線下跌，國際方面，美國標普500下跌20.00%，納斯達克指數下跌14.18%，日經225指數下跌20.04%，歐洲股市中英國富時100下跌24.80%，德國DAX指數下跌25.01%，法國CAC40下跌26.46%。香港恆生指數下跌16.27%。國內A股方面，疫情在春節後總體處於可控狀態，且復產復工循序漸進推進，A股投資者情緒較為樂觀，跌幅相對較少。結構上看，科技股較集中的中小盤股票表現相對較好，特別是創業板指。債券市場方面，受寬鬆預期影響，債券收益率大幅下行。

　　行情方面，2020年1季度，市場分化較大，在主流寬基指數中，偏大盤的上證50下跌12.20%，滬深300下跌10.02%，偏中小盤的中證500下跌4.29%，中證1000下跌2.51%，創業板指表現最好，逆勢上漲4.10%。風格指數方面，中盤成長表現最好，下跌3.99%，大盤價值表現最弱，下跌15.21%。行業方面，中信一級行業中，受新冠疫情及供給不足預期影響，農林牧漁、醫藥表現最為搶眼，分別上漲16.02%、8.22%，疫情期間的雲辦公等場景出現，帶來科技股上漲，計算機、通信的表現也不錯，分別上漲2.86%、0.47%。跌幅較為顯著的為石油石化、家電、非銀金融、煤炭、消費者服務，跌幅分別是16.50%、15.85%、15.58%、15.39%、15.20%。

　　本基金為被動跟蹤指數的基金，以期獲得和跟蹤標的指數所表徵的市場平均水平的收益。在本報告期內我們嚴格按照基金合同要求，力求組合成份股緊密跟蹤指數，利用量化的手段分析跟蹤誤差產生的原因，並在最小化交易成本的同時適時調倉，儘可能地減少跟蹤誤差。

　　展望2020年2季度，中國復產復工已經穩步開展，但海外疫情尚沒看到拐點，為降低疫情對經濟的衝擊，全球已經進入流動性寬鬆環境，中國在貨幣政策上的制約因素在減少，貨幣政策將保持靈活寬鬆；疫情短期對經濟有一定衝擊，為保證經濟增速不出現明顯下滑，財政政策將會更加積極，新老基建建設可能會發力。另外，海外對A股的影響程度將不斷減弱，但大家需緊密關注海外市場的表現，防止海外市場大跌引起的悲觀心理對A股產生衝擊。

　　當前市場處在一個黑天鵝衝擊後的修復期，我們對A股長期表現仍偏樂觀，短期需注意節奏。投資風格上，建議配置包括新老基建在內的逆週期的龍頭品種，迴避疫情影響較大、且恢復較慢的消費板塊，如餐飲旅遊等。結構上把握三條主線，一是估值較低、與基建概念相關的週期板塊，包括建築、建材、房地產等板塊；二是上月經歷大幅回調的科技板塊，特別是與新基建密切相關的5G產業鏈，包括印製電路板、IDC以及遊戲娛樂板塊；三是全球寬鬆週期疊加疫情帶來的經濟下滑而引起的“滯漲”下的板塊，建議配置農林牧漁、醫藥等板塊。

　　在投資策略上，本基金作為一隻被動的指數基金，我們會以最小化跟蹤誤差為目標，緊密跟蹤標的指數。同時我們仍然看好中國長期的經濟增長，希望通過本基金為投資人提供分享中國長期經濟增長的機會。

　　報告期內基金的業績表現

　　截至2020年03月31日，本基金基金份額淨值為1.0482元，份額累計淨值為0.7255元。報告期內，本基金基金份額淨值增長率為-13.76%，同期業績基準增長率-13.79%。