擬成立兩家合營公司開拓BPO業務 人瑞人才獲中信建投“買入”評級

智通財經APP獲悉，5月底，人瑞人才(06919)發佈一則公告。公告稱，擬成立兩家合營公司，並大力開拓BPO(業務流程外包)業務，公司持股比例均為60%，合作團隊各自初步持股40%。其中，合作團隊均由在電話中心外包或業務流程外包行業中平均擁有約10年經驗的人員組成。

對此，在考慮到公共衞生事件的影響下，中信建投證券依舊對其維持了“買入”評級。其中，中信建投在研報中表示，人瑞人才為國內最大的靈活用工公司，當前業務流程外包收入雖仍較小，但整體呈快速增長趨勢，2019年業務同比增速達125.4%，業務流程外包服務坐席數從2019年10月底的880個上升至2019年12月底的1727個。

兩家合資公司的成立，則有望提升BPO團隊專業化服務能力，進一步加快公司業務流程外包服務的發展。

中信建投證券還在研報中表示，在2020年初公共衞生事件的影響下，公司線下招聘活動短期受到影響。而伴隨着事件逐步得到控制，公司正重回增長軌道。其中，靈活用工作為一種彈性的用工方式，可以有效增強企業的組織彈性、降低突發事件下企業的用工成本壓力，在公共衞生事件後將更受到企業的青睞。

據灼識諮詢數據顯示，2018年中國靈活用工市場規模592億元，2014-2018年年複合增長率26.3%。按照2019年中國城鎮就業人口4.42億人、靈活用工人數147.5萬人計算，2019年中國靈活用工滲透率僅為0.33%，

而根據CletttEconomic數據，2016年靈活用工在英國滲透率為3.9%、美國為2.2%、日本為2.0%，即使按照日本2%的滲透率計算，中國靈活用工市場也仍有近6倍的增長空間，公司客户主要為獨角獸、新經濟體，用工空間廣闊。

此外，根據人社部發布《關於切實做好防控期間人力資源服務有關工作的通知》，要求各地對人力資源服務機構落實補助政策，對在防控期間發揮作用突出的人力資源服務機構採取減免場地租金、給予獎勵補貼等激勵措施，有望減緩公司在公共衞生事件期間的經營壓力。

考慮到上述原因，中信建投證券在研報中表示，公共衞生事件對公司業務有短期影響，但不改長期增長邏輯；兩家合資公司的攜手合作下，BPO業務流程外包服務有望加速發展；對人瑞人才維持“買入”評級，目標價45.44港元。