機構預測6月份CPI增速或暫停下行

7月9日，國家統計局將發佈6月份全國居民消費價格指數（CPI）和工業生產者出廠價格指數（PPI）數據。截至目前，已有中信證券、招商證券、平安證券、興業證券等14家機構對6月份CPI和PPI數據進行了預測。

《證券日報》記者梳理發現，今年以來，CPI同比增長值在1月份達到5.4％的高點後持續回落，2月份至5月份分別為5.2％、4.3％、3.3％、2.4％。較多機構認為，6月份CPI或暫停下行，同比增長2.5％左右，PPI同比下降2.9％左右。

興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委對《證券日報》記者表示，6月中上旬豬肉價格和蔬菜價格均出現超季節性上升，折射出餐飲消費有所改善，帶動食品需求上升。此外，北京疫情出現反覆，影響了市場對進口肉類和冷凍肉類的需求，使市場對鮮豬肉的需求增加，進一步推升了豬肉價格。因此，預計6月份CPI同比可能較上月小幅提高0.1個百分點至2.5％。

從豬肉價格來看，2020年上半年生豬價格降後反彈，呈V字形走勢。根據卓創資訊監測數據顯示，截至6月23日，生豬價格為34.71元／公斤，同比上漲20.40元／公斤，漲幅142.59％。綜合上半年市場情況來看，在春節需求提振、節後新冠疫情短時影響供應的情況下，行情上漲。但隨後由於生豬調運不暢，產區肥豬積壓過多，在學校、餐飲未復工的情況下豬肉需求十分低迷，一時間生豬市場供大於求局面凸顯，豬價一路回落。而到5月中旬，前期積壓的肥豬消耗殆盡，市場迎來標豬空檔期，市場100公斤至130公斤標準體重瘦肉生豬供給缺口出現，生豬價格止跌反彈。

浙商證券首席經濟學家李超對《證券日報》記者表示，預計6月份CPI同比增長2.4％、環比下降0.2％，消費品價格同比走平、環比微降。豬肉價格觸底回升。6月底農業部口徑豬肉批發價回到45元之上，符合豬肉“需求恢復速度快於供給”的判斷，從全月角度看豬價與5月份持平，環比擾動不大。鮮果方面，今年氣温和降水量適宜，蘋果、柑橘等水果迎來豐收，鮮果價格環比下跌，相較去年同期價格降幅達到30％左右；鮮菜方面，價格小幅回升，但整體擾動不大。

“非食品端價格亦無上漲動力。”李超表示，未來CPI走勢仍將隨着疫情平息逐步向均值修復。

PPI方面，李超表示，預計6月份PPI同比下降2.9％，降幅顯著收窄。6月份高頻數據顯示，原油、黑金、有色、煤炭等工業品價格全線上漲，符合“至暗時刻已過，工業品價格有望階段性修復”的判斷。其一，中國已率先完成復工復產，工業生產如火如荼，6月上旬全國全口徑發電量同比增長9.1％；其二，基建項目快速推進，挖掘機和重卡銷量連續兩個月增速60％以上，表明基建項目在快速推進，對於黑金和有色等工業品需求有較強支撐；其三，二季度以來美歐日等發達經濟體也陸續重啓經濟，需求逐漸修復也有助於PPI回升。

魯政委認為，工業品方面，得益於基建投資的提速，6月份鋼價環比漲幅較5月份擴大。同時，5月份以來國際原油價格回升的影響也有望在6月份PPI中得到進一步的體現。總體來看，預計6月份PPI同比有望提高至－3.2％左右，較上月提高0.5個百分點。

來源：證券日報