人民銀行調查統計司有關負責人12日指出，2017年以來，我國宏觀槓桿率總體保持穩定，2018年還實現淨下降，2019年僅上升約5.7個百分點，增幅遠低於2008至2016年年均增長10個百分點的水平，初步實現穩槓桿目標。今年一季度，受疫情衝擊影響，我國宏觀槓桿率有顯著的上升。
上述負責人稱，應該看到，一季度宏觀槓桿率的回升，是逆週期政策支持實體經濟復工復產的體現。在疫情防控常態化前提下，逆週期政策的制定應對疫情防控和經濟社會發展做統籌考慮，把更好支持實體經濟恢復發展放到更加突出位置，同時，做好金融風險防控。在這個過程中，當前應當允許宏觀槓桿率有階段性的上升，擴大對實體經濟的信用支持，這主要是為了有效推進復工復產，這實際上為未來更好地保持合理的宏觀槓桿率水平創造了條件。
“雖然一季度宏觀槓桿率顯著回升，但只是階段性的。”該負責人稱，特別是逆週期政策支持實體經濟復工復產取得顯著成效，向實體經濟傳導效率明顯提升，生產秩序加快恢復。人民銀行對全國1萬家實體企業的調查顯示，4月末，工業生產基本修復到位，服務業開工率持續回升，97.5%的企業已復產，超半數工業企業設備利用率已達到或超過上年二季度平均水平。
上述負責人同時指出，今年以來，貨幣政策逆週期調節效果十分顯著。4月末，M2同比增長11.1%，分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點，增速上升較多，貨幣派生能力較強，貨幣乘數處於6.72的高水平；M1平穩增長5.5%，分別比上月末和上年同期高0.5個和2.6個百分點；4月末超儲率為1.9%，比上年同期高0.7個百分點。
數據顯示，前4個月，人民幣各項存款增加9.34萬億元，同比多增2.77萬億元。存款主要流向實體經濟，住户和非金融企業新增存款8.7萬億元，佔新增各項存款的93.2%。
其中，住户存款增加5.67萬億元，同比多增2265億元，一方面，是由於疫情影響，居民消費減少，另一方面國家加大民生支持力度，居民名義收入保持正增長；非金融企業存款增加3.03萬億元，同比多增2.87萬億元，企業獲得了較多信貸資金支持，有效對沖了收入下降，併為後續企業運營儲備了資金；財政性存款和機關團體存款合計增加256億元，同比少增1.56萬億元，體現了財政政策加大對實體經濟支持力度。
“整體來看，當前穩健的貨幣政策更加靈活適度，為疫情防控、復工復產和實體經濟發展提供了精準的金融服務。”上述負責人稱。