11天8板，又一小金屬“乘風起”？機構高呼：光伏金屬，新的5年！

真炒元素週期表系列！“鋰爺爺”行情高温依然，小金屬銻“乘風而起”！

8月20日，ST華鈺盤面多空博弈激烈，但仍封板漲停，11個交易日收穫8個漲停板；湖南黃金股價雖沒能封住漲停板，但也逼近漲停。

來源：Wind

儘管期間公司發佈異動公告或風險提示，但仍未能阻擋股價攀升。有券商高呼：光伏金屬，新的五年。

銻概念股大幅上漲

A股市場上，ST華鈺、湖南黃金具有銻概念。

Wind數據顯示，8月以來，ST華鈺漲幅達32.76%，湖南黃金上漲60.30%。

期間，ST華鈺、湖南黃金髮布異動公告並提示風險，但在資金追捧下，仍難擋股價上漲趨勢。

8月20日，湖南黃金龍虎榜顯示，資金淨買入8508.54萬元。其中，買入金額前5名買入總計5.28億元，佔當天總成交金額的12.86%；賣出金額前5名賣出總計4.42億元，佔當天總成交金額10.77%。

來源：Wind

ST華鈺2020年年報顯示：公司國內控制銻資源儲量14.05萬金屬噸，海外投資項目塔鋁金業擁有銻資源儲量26.46萬金屬噸。待塔鋁金業達產後，公司每年會有2.1萬噸金屬銻的產出，將控制全球近15%銻金屬供應量，大大提高公司在銻金屬行業板塊中的地位，華鈺礦業將成為全球重要的銻精礦生產企業之一。

ST華鈺8月18日表示，銻價格上漲對公司業績產生積極正面的作用。塔金項目目前處於設備安裝階段，預計2021年年底竣工投產，目前公司積極開展預售對接工作。

湖南黃金2021年半年報顯示：公司擁有3萬噸/年精銻冶煉生產線、3.2萬噸/年多品種氧化銻生產線。上半年，公司共生產銻品18872噸，同比增長10.36%。

來源：公告

中證君注意到，中泰證券8月17日發表題為《銻：光伏金屬，新的五年》的研報稱，銻金屬有兩點預期沒有被充分認識到，並認為在光伏玻璃澄清劑需求的拉動下，行業需求增速倍增，景氣度迎來新的五年。

上海有色網數據顯示，經歷4月初以來的下跌後，銻價從6月底迎來反彈行情；目前硫化銻精礦價格較6月低位上漲了14000元/金屬噸，漲幅達35.44%；0#銻錠漲幅27.17%，目前報價70000元/噸。

光伏帶來新需求

根據USGS數據顯示，全球銻儲量約187萬噸，中國佔比26%、俄羅斯佔比19%、玻利維亞佔比17%等；但中國產量佔比達到53%。

中泰證券稱，受環保等因素限制，近年來，全球銻礦產量維持在13萬噸-15萬噸之間，增速未見明顯擴張，國內方面同樣受到銻礦開採總量指標控制等限制。但在下游應用拉動下，近年來的庫存持續下降。

來源：中泰證券

從下游來看，銻廣泛用於阻燃劑、蓄電池及金屬合金、化學制品等領域。阻燃材料是主要部分，需求量佔比55%左右，其次是鉛酸電池，需求量佔比15%左右，聚酯催化佔比15%左右，玻璃陶瓷佔比10%左右。

但中泰證券認為，銻需求被市場忽略的最大預期差是光伏金屬。光伏行業快速發展推動光伏玻璃生產線快速增加，在製造光伏玻璃過程中，需要用到澄清劑來提高玻璃的色澤和透明度。

根據玻璃澄清的作用機理可分為：氧化物澄清劑、硫酸鹽型澄清劑、鹵化物澄清劑和複合澄清劑。複合澄清劑（焦銻酸鈉）集合了三種澄清協同優勢，可達到持續澄清的效果，大大增強澄清能力，是單一澄清劑無法比擬的。

據玻璃網資訊數據顯示，光伏玻璃製造過程中，焦銻酸鈉一般需要添加混合料質量的0.2%-0.4%。中泰證券表示，假設2025年光伏裝機量達到370GW，光伏玻璃領域對銻需求量將達到3.5萬噸，2020-2025年複合增長率為29%，光伏領域需求佔比將從7.30%增至21.33%。

來源：中泰證券

東興證券稱，考慮到塔吉克斯坦、俄羅斯等地銻礦和冶煉產能釋放，預計2025年銻金屬產能將增至14.7萬噸，2020-2025年供給平均增速約為2.18%。但受益於發展中國家的阻燃劑、鉛酸蓄電池、聚酯纖維等領域的銻消費增長，預計2025年全球的銻消費量將增至15.4萬噸，預計2020-2025年全球銻金屬市場需求平均增速約3.3%。供需增速的不匹配意味着全球銻金屬市場或進入結構性供給短缺時代。