有業內人士調侃，“因為同屬一個賽道，優信跌的讓瓜子都不敢上市了。”
近期，隨着農夫山泉上市後股價翻倍，資本時期又掀起了一波關於企業價值的大討論。而就在同一天，號稱是“中國二手車電商第一股”的優信悄然發佈了自己的財報，與農夫山泉的驚人漲勢不同，財報沒能拯救優信的股價，截至9月9日，優信股價為0.94美元/股，市值僅剩2.78億美元，連續7個交易日低於1美元。
儘管納斯達克對於股價持續低於1美元的企業有相應的通知週期和90天緩衝期的規定，但優信的問題，從上市至今的發展態勢來看，想要在短時間內突圍逆襲，壓力着實不小。
9月8日，優信發佈截至6月30日的第一財季財報（因週期不同，跟國內企業相比是二季度），根據財報內容，優信本季度交易量、GMV、營收等多個指標出現超過八成的同比降幅，沒能與行業同步迎來複蘇。除此之外，優信也在財報中坦言，公司正在進行的融資項目存在一定的不確定性。
圖片來源：優信財報
上市之後，重重難關
事實上，自2018年流血上市以來，關於優信的報道便大抵是一個基調。
上市首日股價即遭遇破發，隨後又面臨被渾水機構做空、管理層震盪、涉嫌套路貸、市值跳水等諸多危機。
今年一月，優信董事長戴琨在接受採訪時感慨，“現在沒有啥能打擊到我”。
然而話音未落，優信就宣佈面臨經營困難，而眼前的困難，的確也不是一般的困難。
2020新春開年，新冠肺炎疫情肆虐，涉及人數和地域之廣，近年罕有。為了阻止疫情蔓延，各地採取緊急措施，線下商業活動基本也被按下暫停鍵。
疫情影響之下，人們只能禁足在家，線上辦公、娛樂遊戲、生鮮電商等行業都迎來了新的發展契機，但對於汽車行業而言，卻無異於滅頂之災。
汽車不同於一般消費品，其客單價高、交易頻次低，因此極其依賴於線下場景。
疫情對於汽車行業的影響無疑是深遠的。在消費端，疫情造成消費者不敢去線下看車買車、維修保養；在生產端，疫情造成車企和零部件企業開工延遲，物流運輸復工推後。
於是，汽車銷量迎來了歷史性的暴跌。根據中汽協數據顯示，2020年1月國內乘用車銷量出現了嚴重下滑，銷量為172.1萬輛，同比例下滑20.4%，跌至近幾年同期低谷。
而二手車行業面臨的形勢更為嚴峻。對於經銷商而言，由於需要處理庫存，而且還有折舊的風險，因此普遍損失慘重。作為二手車頭部平台的優信，創傷更為明顯。
為了減少損失，車企、平台、經銷商都寄託於開拓新的銷售渠道，進行自救。
從腰纏萬貫，到“變賣家產”
在疫情期間，很多整車廠都紛紛被迫營業，轉戰線上直播平台，優信也採取了一系列的自救措施，緊急推出0接觸購車，採取VR看車和視頻看車等新的方式。不過，線上賣車的模式一直飽受質疑，而且多位汽車經銷商也表示，直播很難促進交易的轉換，對於業績而言只是杯水車薪。
於是，平台們不得不採取裁員、降薪等新的策略。
今年年初，包括大搜車、瓜子在內的許多平台，都採取了裁員或降薪的方式以應對危機，其中大搜車的裁員比例高達15%，瓜子亦對集團崗位實施階段性薪酬以及假期調整方案。
與它們不同的是，優信的艱難狀況自去年6月起，就已經初顯徵兆。
2019年下半年，優信接連出售旗下一成購、汽車金融、事故車拍賣等核心業務，同時對部分員工也進行了遣散處理。
據瞭解，去年6月優信解散一成購業務時，總部給了相應銷售人員三個選擇：1、勞動關係轉移到58，和58簽訂新的勞動合同；2、少部分可以申請轉崗到二手車的“優信全國購”項目；3、解除合同，拿應得的補償。
圖片來源：優信
這些舉措所帶來的成效，在優信最新公佈的財報中已經開始顯現。財報顯示，2020年4月1日至6月30日，優信一般及行政開支同比減少29.0%至人民幣8690萬元。這主要是由於採用基於工作量的人員編制計劃及因公司業務模式升級而終止部分僱傭合約而導致薪酬及福利減少等。
“自建二手車庫”能救命嗎？
一方面要“節流”，另一方面，優信還打算“開源”。優信創始人、董事長兼首席執行官戴琨宣稱，從今年9月起，優信準備自建二手車庫存，目前已開始在市場上挑選二手車，採購這些車輛，並安排整修和翻新，使其升級到全新狀況，然後再出售給客户。
肉眼可見，目前優信的主營業務已經一身輕鬆，只剩下“全國購”這一張牌。
戴琨曾把這項業務比喻為“理想中的金礦”。在他看來，這座“金礦”解決了3個問題：將二手車供求匹配關係提升至“無限制選擇”的高度、實現了數字化透明、提供送車上門及全國聯保的一站式服務。
然而，由於疫情的影響，優信全國購業務交易量並不樂觀。有分析人士指出，此次優信準備自建的二手車庫存業務或成為除全國購外，優信的下一個主營業務。
在戴琨看來，自建二手車庫能更有效地控制供應鏈與交付確定性，同時基於平台數據技術實現更差異化選品與高效庫存週轉，整備服務也將為消費者提供更優質的體驗。
值得一提的是，這種方式並非優信首創，且具有極高的門檻。
據瞭解，瓜子二手車、人人車此前都分別上線過與之類似的嚴選業務與包賣業務。
其中。瓜子二手車在嚴選業務上為了跑通定價模型，交了幾千萬的學費，在業務早期資產處置能力有限的情況下，業務啓動使用的是瓜子自有資金。當瓜子嚴選業務後期相對成熟並形成一定規模後，才有銀行供應鏈金融的接入。
而人人車為了融資，選擇跟進瓜子的嚴選業務，由於在定價算法和資產處置能力上的缺失，導致資金鍊斷裂，業務急劇萎縮，大量裁員，最終退回到原始的流量模式。
對於部分投資者而言，他們並不十分了解，二手車行業自營收車業務對資金的佔用量是多麼巨大，如果沒有成熟的定價與資產處置能力，將佔用大量資金，企業難以實現盈虧平衡。
很明顯，如今的優信未必具備這樣的條件。關於公司的資金狀況，從近兩年的市場投放中可以窺見一二。
疫情衝擊，光環暗淡
財報顯示，優信的營銷投入從2019年Q1至今一直處於大幅減少的態勢，2020年Q2的營銷投入金額同比減少70%，環比減少20%。
另有數據指出，優信從2018年Q4開始就已暫停品牌廣告支出，從2020年4月開始，包括百度、搜狗、360、神馬等渠道在內的SEM投放已經停止，信息流等渠道的投放金額甚至低於幾乎消失在消費者視野中的人人車。
圖片來源：百度
二手車是低頻交易，營銷投放意味着流量，流量就是用户。
優信不是行業第一品牌，並沒有在消費者心智中留下深刻印象，未能形成品牌勢能。廣告投放的鋭減帶來的直接後果就是消費者逐漸遺忘優信這個品牌。
在品牌流量方面，瓜子二手車等頭部平台已經與優信拉開了明顯的差距。
優信作為B2C平台，流量上的差距意味着能夠為車商提供的用户線索遠低於瓜子二手車等行業頭部平台。流量上長期處於劣勢，讓優信逐漸喪失對車商的吸引力。
與之相對應的是，二手車行業得車源者得天下，一旦有人在車商爭奪上落後，車源供給便會受到限制，車源線索質量大打折扣，從而加速用户流失，陷入惡性循環。
在這之前，優信因現金流緊張，計劃在二級市場開啓融資，但受到新冠肺炎疫情影響，融資項目存在一定不確定性。
有業內人士分析認為，疫情之下，資本正加速向行業頭部平台集中，助力頭部平台爭搶市場份額，行業馬太效應加強。目前二級市已不再是熱錢湧動，投資人均較為謹慎，更加傾向於投資頭部平台，對於優信這類長期無法實現盈利的企業，融資前景則較為悲觀。
素材綜合自：鰲頭財經、紅商網、睿財經