新華社上海3月16日電(上海證券報記者 範子萌)在近期的全球金融市場震盪中,中國國債的穩定性和“避風港”效應正日益突出。
3月15日,10年期美債收益率單日漲幅達34個基點,最高觸及1.639%。今年以來,10年期美債收益率僅用2個月時間便從1.1%躍上1.6%。與此同時,中國國債的抗波動特性盡顯。截至記者發稿,10年期中國國債收益率報3.293%。近1個月以來,這一數字始終維持在3.2%至3.3%的區間。
據彭博統計,截至上週五,1個月內中國國債穩定性居全球之首:中國國債收益率波動幅度在7BP,與此同時,德國、英國、美國、加拿大和澳大利亞國債收益率波動幅度分別為23BP、36BP、44BP、51BP和72BP。
對於全球投資者而言,中國國債的“避風港”效應突出。摩根資產管理等外資機構認為,全球最安全資產的韌性在中國國債身上得到充分體現。
最新全球資金流向變化可印證國際投資者對中國國債的青睞程度。國際金融協會(IIF)董事總經理兼首席經濟學家羅賓·布魯克斯日前表示,當前,除中國以外的新興市場國家已有大量資金撤出,撤出規模接近2013年“縮減恐慌”時的水平。
資金流向監測機構EPFR最新數據顯示,截至3月10日的一週內,全球投資者減持新興市場頭寸幅度達近1年來最大。同期,中國債券基金獲得4.2億美元的資金流入。截至2月,新興市場已連續11個月實現資金淨流入。
就湧入中國市場的外資而言,中國國債是一大主要目的地。債券通數據顯示,前2個月,外資淨買入3124億元中國債券。其中,中國國債是外資買入的主力。3124億元的購買規模約外資2020年購買中國債券的三分之一。
“避風港”效應背後,是中國國債穩定且高企的收益率。
嘉盛集團分析師喬·佩裏表示,當前,國際投資者積極持有中國國債主要基於兩方面原因。一方面,中國國債與美國國債的相關性相對較低。因此,美國通脹和經濟形勢對中國債券的影響較小。
據彭博指數,在兩週前全球國債市場重挫、收益率大幅飆升時,中國國債與彭博巴克萊全球國債指數之間的相關性接近於0。這意味着,中國債市幾乎未受當時海外市場大幅波動的影響。截至上週五,最新數據顯示,二者相關性僅為0.2,依舊維持在較低位置。
另一方面,中國債券收益率較高。光大證券金融業首席分析師王一峯認為,中美利差安全邊際較高。儘管近期美債收益率持續上行,但中美利差依然維持在150BP左右,安全邊際較高,利差吸引力依然存在。
“對於境外投資者而言,收益率很重要。”喬·佩裏表示,債券收益率為債券價格波動提供了一定緩衝。在中國國債收益率保持穩定的情況下,外資增持中國國債的理由依然充分。在更長時間內,資金流入或仍將持續。(完)