中新經緯11月7日電 題：鋰礦企業三季報業績承壓，行業拐點何時會來？
作者 許勇其 華安證券金屬新材料首席分析師
近期，贛鋒鋰業、天齊鋰業、雅化集團等多家鋰礦企業披露三季報，其前三季度及三季度業績均出現不同程度的下滑，雅化集團三季度甚至陷入虧損。其中，天齊鋰業前三季度實現淨利潤80.99億元，同比減少49.33%；第三季度淨利潤16.46億元，同比降低70.89%。贛鋒鋰業前三季度淨利潤為60.1億元，同比降幅達59.38%；第三季度淨利潤1.6億元，同比下降97.88%，環比下滑95.4%。
根據同花順iFinD數據，A股被納入鋰礦概念的公司共27家，前三季度營收平均同比下滑3.43%，淨利潤平均同比下滑63.47%。
對於鋰礦企業業績大跌的主要原因，首先，還是2023年年初以來鋰價下跌的幅度比較大。4月份鋰價先是底部反彈，到6月份高點後又繼續下跌，目前又跌回4月份的底部價格。而價格的大幅度波動會影響企業風險管理管控能力。其次，2023年加工產品的價格波動要高於原材料價格波動，受到這種框架倒掛因素影響，加工企業的利潤相對受影響較大。這其中比較典型的就是雅化集團。再次，下游需求缺乏持續性和穩定性。當然，也有部分有礦的“一體化”企業扛住了業績壓力。
從全行業供需結構來看，目前還處在一個去產能的過程中，特別是自下而上來看的話，下游的產能過剩程度要更高一些，因此價格是否已經到底還不好確定。此外，原礦對外依存度比較高的風險也不容忽視。中國有色金屬工業協會鋰業分會發布的《2022年中國鋰產業報告白皮書》顯示，2022年中國從國外進口鋰輝石精礦約284萬噸，鋰行業原料對外依存度約為55%。
未來鋰價拐點何時到來，還是要看下游的電池消費何時會好起來，特別是電動車電池。這也意味着確定拐點需要看2024年的全球電動汽車廠家增速會不會有一個新的拉動。目前來講，國內應該是沒問題的，2024年電動汽車實現30%以上的滲透率應該是能夠做到的，關鍵是看海外的增速。畢竟海外目前技術水平比國內低很多，電動汽車滲透率只有不到10%。
展望四季度，我們判斷鋰價基本上不會有太大的下跌空間，行業景氣度或與三季度持平，下游企業會率先回暖，業績很有可能會有所增長。(中新經緯APP)
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