機構已經開始佈局，哪些才是他們的最愛？

　　李國軍 白金投顧

　　執業證書編號：S1440610120284

　　《短牛禪機（股票池）》產品製作人

　　14年證券從業經驗。擅長技術面分析，尤其是纏論系統分析。操作風格方面，注重趨勢確定下的纏論三買回抽機會，穩健配置與熱點捕捉策略相結合。

　　十月中旬以來，滬深兩市縮量回落，個股跌多漲少，個股操作難度明顯加大。成交量持續低迷、“白馬股”閃崩、海外市場受疫情影響而回落。從近5年的統計數據中我們發現：大多數機構投資者非常重視四季度的佈局，以把握來年的“春季行情”。

　　一、歐美疫情反彈，海外資本市場重挫

　　8月以來，歐洲疫情反彈趨勢明顯最新數據顯示，歐洲的德、法、英、西、意5國單日新增人數接近12萬人，是此前疫情高點的4倍左右。包括歐盟27國和英國在內的國家7天內平均每天新冠新增病例超7.8萬例，平均每百萬居民中有152例新增病例。歐盟平均單日新增病例數據已經超過了美國。

　　為防止疫情傳播，多國推出緊急應對政策：

　　德國：總理默克爾正在推動收緊防疫措施，從11月4日開始關閉酒吧和餐廳一個月。

　　法國：總統馬克龍宣佈法國全境自週五起二次封城，預計至少持續至11月底。封城期間學校和工廠將保持開放，但飯店、酒吧等非必要營業場所將關閉。

　　比利時：政 府將在週五召開會議，並可能宣佈封鎖全國。

　　西班牙：已經宣佈進入緊急狀態，為期六個月。

　　與此同時，歐美資本市場也開啓了新一輪的下跌，其中：德國指數從10月中旬以來已經累計下跌11%、法國指數累計下跌7%、英國累計下跌5.8%，這些主要股指的近期走勢已經和3月初相似。

　　道瓊斯指數自10月12日以來，從28957.90點一路回落，開啓快速下跌走勢，從技術面的角度上看，與今年2月下旬的破位相似。

　　歐美新的一輪下跌是否開始？

　　據金融界財經評論的分析，歐美主要股指的大型頭肩頂結構初步確立，其主跌浪或許已經在路上，疫情第二輪再度反彈是本輪下跌的導火索，而美聯儲之前已經將政策用盡，全球經濟長週期大衰若真的來臨，A股能否再次獨善其身呢？上半年機構抱團核心白馬的走勢能否再現？明星基金經理最看好的板塊和公司又有哪些？

　　二、明星基金經理三季度持倉曝光

　　隨着基金三季報的陸續披露，大家重點關注的明星基金經理如：傅鵬博、張坤、謝治宇、歸凱、朱少醒等大咖的資產配置再度成為市場焦點。我們對他們的持倉進行的統計與跟蹤，總體來講，持倉特徵如下：

　　1、從倉位情況來看，多數明星基金經理依然保持高倉位運行，股票倉位在九成以上。

　　2、知名基金經理的偏愛的行業依然是白酒、醫藥、消費和科技，只是在具體操作方面出現了分歧，在前期漲幅較大的具體標的方面，有人依然在堅守，而有的基金產品已經逐步在撤退。

　　3、長期依然對我國經濟發展以及資本市場較為樂觀。

　　“看長遠些，我們仍然非常樂觀。我國仍然是世界上最具活力、最有潛力的大型經濟體。我國有足夠的投資空間和投資能力，在很多年內都可以實現投資和消費相互牽引、正向循環。創新正在各個領域發生，即使在傳統行業，科技賦能也正在帶來效率的持續提升。看好中國，權益投資大有可為。”劉彥春稱。

　　我們對傅鵬博、謝治宇、歸凱、王培、張坤、鄔傳雁、劉彥春、馮明遠、劉格菘、朱少醒管理的明星基金三季報持倉進行了統計，從持倉重疊度及倉位比例進行追蹤，總結出最受偏愛的行業包括：白酒、食品、醫療保健、電器設備、互聯網、家電等。關注度最高的上市公司如下：

　　（以上個股僅為數據列示，不做個股推薦）

　　若我們將這些公司進行等權配置，建立投資組合，以統計起歷史表現情況，具體如下：

　　其表現遠勝於市場指數同期漲幅，同時具備明顯的穩中求進的特徵。

　　綜上所述：近期歐美再次受疫情反彈影響出現急跌，而A股依然相對平穩，我們統計歷年來A股市場的表現，認為佈局四季度，以收穫來年的“春季行情”極為重要，通過研究明星基金經理的持倉配置，我們認為：白酒、醫藥、電氣設備、互聯網等板塊依然是機構重點關注並配置的首選，公募基金的投資理念，值得我們個人投資者深度挖掘與學習。

　　【文章中所提創業板標的僅作為產業/板塊舉例列示，不構成具體投資標的推介。創業板交易規則已發生變化，請謹慎注意交易風險】

　　【重要提示：本文內容僅為投資顧問個人觀點，不代表公司立場，僅供參考。文中個股均基於公開資料梳理，不作為推薦，不構成具體投資建議。股票歷史走勢也不能代表未來趨勢。投資者據此操作，風險自擔。股市有風險，投資需謹慎。】