中國降準展望！瑞銀：對股市是短期利多因素 金融股市後市恐將承壓 近期最大風險聚焦美聯儲轉鷹

FX168財經報社(香港)訊 中國人民銀行上週末前宣佈，將會展開全面降準的措施。瑞銀(UBS)發佈最新報告提出觀點，認為這項宣佈可能提振市場情緒，推動部分類股漲勢，但金融股後市可能將面臨壓力。瑞銀財富管理也指出，近期最大風險在於美聯儲，近期最大風險在於美聯儲轉向鷹派，通脹也是風險因素，市場許多擔憂看來正在持續，促使投資者恐慌。

自7月15日起，中國人行會將銀行存款準備金下調50個基點，並預計降準釋放長期資金約1萬億元人民幣。而人民幣保持穩定走勢，放寬貨幣政策有利於經濟復甦的展望，並拉高市場風險偏好。

瑞銀分析師Lei Meng和Eric Lin在本週初報告中提到，就短期而言，全面降准將有助於提振市場和改善股市流動性。具體來看，他們認為這將推動對流動性敏感的行業，像是國防航太、電子、資訊科技和媒體。獲利預期強勁的企業，像是電動汽車、電池和新能源行業，預計將會跑贏大市。

但瑞銀也同時表明，鑑於中國人行的降準宣佈，也引來對中國經濟增長放緩的擔憂，因此市場的反彈可能是短期的。瑞銀認為，降準在一定程度上加劇股票投資者的擔憂，也就是今年第二季和第三季，經濟復甦的幅度可能不及市場原先的預期，而這種情況可能對銀行、保險和消費板塊構成壓力。

瑞銀財富管理亞太區首席投資總監陳敏蘭指出，投資環境是有在變得更具有挑戰性，但許多機會也藴藏在其中。她也提到，投資者應該要保持投資，學習面對波動性，進行多元化配置，併為市場上行做好準備。

瑞銀預估，等待風險消退和市場反彈，可能需要長久且代價高昂，投資者應該主動尋求管理風險。為防範市場風險，瑞銀提出3點建議：

一、投資者能分散配置在金融和醫療保健等，較具有防禦性的品相類別

二、隨着債券和股票之間越發呈現正相關性，佈局在避險基金以為防禦

三、投資者也能考慮通過選擇權和結構性投資，旨在降低風險

陳敏蘭也強調，在全球經濟復甦的推動下，今年以來美國與歐洲的基準股票指數平均上漲近15%，亞洲市場的表現則是喜憂參半，MSCI亞洲(日本除外)指數上升5.5%。

她繼續補充：“亞洲的新冠疫苗接種步伐緩慢，促使重啓前景受到影響。邁進下半年後，挑戰和機遇並存。一方面，風險更趨向明顯，通脹不斷在上升，各國央行相繼而動，但另方面來看，疫苗接種方面的好消息，還有全球經濟走強，有理由感到樂觀。”