楠木軒

2021業績亮眼的寶龍地產,鋪起兩道“厚雪長坡”

由 鍾離黎明 發佈於 財經

巴菲特曾説過,“人生就像滾雪球,重要的是發現足夠濕的雪和足夠長的坡。”

多家房企債券違約,並被評級機構下調評級,對於即將過去的2021年,面對行業的諸多不利局面,房企同樣需要擁有“滾雪球”能力,穿越震盪週期。

樓市資本論研究院注意到,從2021年來看,穩步前行,亮點多多的寶龍地產:擁有“足夠濕的雪”(業績表現突出),前11月銷售額931億元,增29.4%,在高盈利的基礎上完成全年業績目標,並獲眾多評級機構追捧。

更重要的是,寶龍還鋪設起“產業+公益”兩道厚雪長坡。產業雪坡是持續發力品質戰略,優化企業管理及升級打造TOD模式的核心競爭力。公益雪坡是累積捐贈14億元,並深化助力“溪邊美麗鄉村建設”打造出驚豔的公益樣本。

樓市資本論認為,在當前的樓市寒潮中,寶龍地產憑藉兩道厚雪長坡,戰略宏觀與執行微觀完美結合,成為同行學習和借鑑的標杆。

【一】足夠濕的雪:盈利強,眾多機構推崇

在巴菲特“長坡濕雪”的投資理念裏,“雪濕”代表收益高,“坡長”表示收益增值時間長;“滾雪球”是一種複利投資的行為。投射到企業身上,如果説“滾雪球”代表可持續的發展壯大,它同樣需要“足夠濕的雪”——核心盈利能力。

1、寶龍地產2021盈利能力行業領先

回顧2021年,在“三道紅線”被官方確認後,類似寶龍地產這樣財務穩健的房企,銷售額和盈利能力成為市場更為關注的指標。

銷售規模是明牌:中指研究院最新數據顯示,2021年1-11月,寶龍地產銷售額為931.3億元,同比增長29.4%;以全年銷售目標1050億計算已完成近9成,實現全年目標唾手可得。

從中期報來看,寶龍的盈利能力更值得重點提及。

首先看毛利率,儘管這一指標進入下降通道成為中國整個房地產行業都在遭遇的陣痛,寶龍卻交出了毛利率35.2%的好成績,穩居行業領先水平。

這也使得寶龍地產結算出50.8億元的淨利潤,和39.1億元的歸母淨利潤,同比分別大漲45.3%和76.1%,顯示出極為出色的盈利能力。

在樓市資本論看來,這份中期報顯示出,寶龍地產即使在嚴苛監管環境下也能獲得穩健的增長及盈利能力,擁有“足夠濕的雪”。

2、獲眾機構上調評級認可

在寶龍地產盈利能力,給足了機構們關於成長性與確定性的想象力後,長期看漲邏輯下,2021年從頭至尾各大機構紛紛上調其目標評級。

3月,標普上調寶龍地產主體評級至BB-,債券評級至B+,展望穩定;

5月,MSCI中國指數體系納入寶龍地產;

7月,摩根大通首次覆蓋寶龍地產及寶龍商業,均給予“增持”評級;

8月,在寶龍地產發佈中期報後,花旗、高盛高華、中金公司、富瑞等近十家境內外機構更是相繼發佈研究報告,維持寶龍地產“買入”或“跑贏大市”評級,多機構上調寶龍地產目標價。

對此,亞布力智庫專家武亮表示,在行業持續波動的情況下,資本會湧向盈利能力和財務情況良好的房企,加劇行業兩極分化趨勢,未來行業集中度也會進一步提升。

在樓市資本論看來,在中國地產下市場,資本市場密切搜尋哪些房企能持續保持向上盈利能力,成為支撐一家房企估值的底層邏輯。寶龍地產憑藉盈利能力構築起厚雪,未來將持續受到市場關注。

【二】產業厚雪長坡:發力TOD模式+品質戰略+優化管理

對企業而言,如果“濕雪”是盈利能力,那麼“長坡”指的無疑就是核心賽道。在樓市資本論看來,寶龍地產2021年從TOD模式、品質模板到企業日常管理方面的精益發力,都是在打造一條“產業長坡””。

1、打造TOD模式護城河,500億戰投廣州

與一般的地鐵上蓋的項目不同,TOD模式指的是“交通樞紐+綜合體”的融合,以公共交通站點為中心,規劃建設成為覆蓋商業、辦公、住宅、文化、教育等功能集聚的綜合發展區域。

TOD項目週期短則5-8年,長則10年以上,要求一家房企具備極強的城市資源均衡配置、 空間規劃優化、產業統籌協調等能力。

作為國內TOD的深入實踐者,截至2021年,在這個10萬億級賽道上,寶龍地產已完成從1.0時代到3.0時代的模式升級,已經築起了一道雪很厚的長坡,成為公認的“頭號玩家”。

寧波奉化TOD奉甬新城、珠海北站TOD寶龍城、無錫寶龍TOD未來新城、南京玄武寶龍城、紹興柯橋寶龍廣場、杭州城北地鐵寶龍廣場……這些寶龍地產重磅打造的微型“市中心”,也都無一例外成為當地知名的“地標建築體”,變身區域發展活力的重要來源。

在2021年,正是憑藉TOD模式對於土地的綜合集約利用,與煥新城市活力的優勢,寶龍地產深度參與到粵港澳大灣區的城市更新建設中。樓市資本論瞭解到,2021上半年寶龍地產共新增優質地塊19幅,新增土儲規模達384萬平,新增貨值510億元,其中長三角及粵港澳大灣區佈局佔比達84.9%。

寶龍集團與廣州市政府簽訂500億元戰略投資協議

備受關注的是,2021年3月底,寶龍地產總裁許華芳受邀出席中國廣州投資年會,代表寶龍集團與廣州市政府簽訂500億元戰略投資協議。寶龍集團表示將緊隨粵港澳大灣區的戰略,全方位積極參與廣州市的經濟發展與社會建設,紮根大灣區,輻射南中國。

2、高標準、多舉措打造多維度品質模板

好產品是房企保持高質量發展的制勝之道,也是企業提高品牌美譽度的關鍵因素。深諳此理的寶龍地產,在2021年不斷深耕品質戰略,積極推廣“新工藝、新技術、新設備、新材料”的四新應用,為美好生活與城市發展助力。

首先,通過持續強化企業質量文化,弘揚工程師文化,用“匠心”踐行“初心”,打造企業發展的內驅動力;其次,要求各項目在建設中根據《寶龍地產控股工程工具書》的指導,以工程策劃為綱,堅持樣板引路,聚焦質量文化落地。

寶龍地產可視化現場管理

寶龍地產還藉助信息數字化技術,通過集成項目智慧工地數據,接入勞務實名制管理、環境監測、塔吊監測等智能硬件監測數據,大幅提升工地現場管理效能。

3、優化管理加強內功,發佈八大工作原則

為更好地適應行業和高質量發展要求,2021年10月8日,寶龍地產總裁許華芳向全體員工宣貫了《寶龍八大工作原則》,更好地幫助員工擁抱變化、提升自身能力,真正讓文化落地成為日常,助力公司行穩致遠。

樓市資本論看來,對於沉迷土地紅利和金融紅利的房企而言,未來是漫長的週期低谷;但對由內而外築起產業厚雪長坡,擁有核心能力的寶龍地產而言,依然是個好時代。

【三】公益長坡:累積捐贈14億元

樓市資本論瞭解到,寶龍地產不僅築起產業領域的長坡厚雪,也從未脱離“讓空間有愛”的企業使命,在公益領域也築起一道厚雪長坡,持續回饋社會。

1、累積捐贈14億元,許健康獲中華慈善獎兩項表彰

截至目前,寶龍集團及其董事局主席許健康家族已累計捐贈逾14億元人民幣。

2021年9月5日,在國家民政部召開的第十一屆“中華慈善獎”表彰大會上,許健康更是榮獲第十一屆中華慈善獎“在脱貧攻堅等慈善領域作出突出貢獻的捐贈個人”和“在抗擊新冠肺炎疫情慈善領域作出突出貢獻的捐贈個人”兩項表彰。

2、“溪邊美麗鄉村”建設的公益樣本

隨着中國進入“十四五”起步之年,從精準扶貧轉向鄉村振興,作為城市化的參與者和受益者的寶龍,通過助力農村經濟社會發展,反哺社會。

從2016到2021,寶龍集團持續助力福建晉江溪邊村“溪邊美麗鄉村”建設,打造鄉村振興的溪邊樣本。

生態宜居樣本:

曾經的溪邊村大多為石頭房,也沒有條像樣的道路,而如今已是舊貌換新顏。隨着11月21日,溪邊鄉村振興首批成果展示暨能琴公園開放、書藏樓美術館開放,如今的溪邊村,溪邊生態公園、書藏樓美術館與閩南風格的紅磚小別墅相映成趣。

產業振興樣本:

“授人以魚,不如授人以漁。”寶龍集團在溪邊鄉村振興實施過程中,成立了溪邊經濟社,目前已啓動了寶旺金屬製品有限公司這一項目。寶旺金屬運營所得收益也將根據投資比例和實際情況,重點支持溪邊美麗鄉村建設和可持續發展,解決溪邊羣眾民生福祉需求。

文化教育樣本:

在溪邊村鄉村振興項目中,不僅規劃有安海實驗幼兒園寶龍園區,還開館了書藏樓美術館,自此溪邊村的孩子們從小可以接受好的教育、感受文化薰陶。許健康設立的經竹公益慈善基金會,也對溪邊村進行了助學助教、獎教獎學等公益慈善活動,以提振鄉村教育。

如果説,產業長坡彰顯的是寶龍地產的硬實力,那麼,公益長坡展現出的就是軟實力。樓市資本論認為,從脱貧攻堅到鄉村振興,寶龍集團和許健康家族響應國家號召、承擔社會責任,這份沉甸甸的公益初心,也融化至產品與服務中,成為企業長久穩健發展的堅實基礎。

雄關漫道真如鐵,而今邁步從頭越。

不論是穩健的財務、優異的經營業績,還是早早看清行業大勢完成超前佈局,以及投身慈善專心致志做公益,無一不體現出寶龍地產及背後掌舵人的遠見韜略。

樓市資本論相信,已經鋪好“產業+公益”兩道厚雪長坡的寶龍地產,正在加速滾雪球,未來的“龍式樣本”更加值得期待。