面膜不賺錢，水羊股份看上了口服美容領域？5月30日，北京商報記者從國家企業信用信息公示系統獲悉，水羊股份入股北京青顏博識健康管理有限公司（以下簡稱“青顏健康”）成為青顏健康新股東。
業內人士表示，此番入股投資，水羊股份看中的無非是青顏健康旗下口服美容品牌“青顏博士”。口服美容市場近幾年規模確實不斷增大，也有頗多大型化妝品公司入局。水羊股份此番入局一方面面臨着不小的市場競爭，另一方面政策對於該領域的監管逐漸收緊，在未來發展中還需規避碰觸相關法律法規。
入局口服美容領域新增量
根據系統官網信息，青顏健康發生工商變更，水羊股份成為其新股東，持股比例約4.3%，認繳出資額為125.8945萬元。
青顏健康成立於2019年7月，經營範圍包括健康諮詢服務（不含診療服務）、養老服務、護理機構服務等業務。目前，青顏健康旗下擁有口服美容品牌“青顏博士”，又名“五個女博士”，該系列產品主要原料為膠原蛋白肽和彈性蛋白肽。
有數據顯示，“青顏博士”於2019年7月推出第一款產品膠原蛋白肽維C飲品，隨後2個月時間曾實現百萬銷售額。
北京商報記者瞭解發現，青顏健康目前已在淘寶開設“youngdoctor旗艦店”，店鋪銷售多種口味和不同配方的“青顏博士”口服美容產品，包括玻尿酸口服產品。單盒產品售價在200元上下，銷量最高產品目前有8000+人付款，月銷量為1萬+。
對於此次入股口服美容產品公司，北京商報記者對水羊股份進行電話採訪，截至發稿未收到回覆。
戰略定位專家、上海九德定位諮詢公司創始人徐雄俊表示，水羊股份所處的日化行業近幾年發展不景氣，加上新興品牌完美日記、花西子等的擠壓，水羊股份利潤方面不太樂觀。所以對於水羊股份而言急需要尋找新的增長點實現利潤的突破。而口服美容產品近幾年較受關注，隨着消費升級，這一領域頗受歡迎，很多企業跟風投資佈局。
“水羊股份需要不斷找到新的業績增長點，新投資的美容口服產品與其原來消費人羣匹配並對其原有業務無影響，因而投資作為業務補充。”深圳市思其晟公司CEO伍岱麒補充道。
公開資料顯示，水羊股份主要從事化妝品的研發、生產與銷售，旗下品牌主要包括“御泥坊”“小迷糊”“大水滴”“御MEN”等，產品品類覆蓋面膜、水乳膏霜等，曾被業界冠以“電商面膜第一股”的稱號。
毛利率低於同行
其實，從水羊股份的業績來看，在A股化妝品公司中表現還算不錯。
數據顯示，水羊股份2021年營收突破50億元規模，為50.1億元。而A股化妝品企業中，除上海家化營收超過50億元外，珀萊雅、貝泰妮、丸美股份營收規模都不及水羊股份。2021年，珀萊雅營收約為46億元，貝泰妮約為40億元，丸美股份約為18億元。
但從盈利情況來看，水羊股份卻處於低位。財報數據顯示，水羊股份2021年日化行業毛利率為52%，2020年毛利率為49%。珀萊雅2021年日化行業毛利率為67%；2020年毛利率為64%。貝泰妮2021年日化行業毛利率為76%，2020年毛利率為76%。丸美股份2021年日化行業毛利率為64%，2020年毛利率為66%。
較低的毛利率也使得水羊股份營收規模雖然不小，但淨利潤卻遠低於上述企業。財報數據顯示，2021年，水羊股份淨利潤為2.36億元，珀萊雅、貝泰妮、丸美股份淨利潤分別為5.76億元、8.63億元、2.47億元。
在業內人士看來，水羊股份低毛利率在一定程度上影響了企業的盈利能力，對於水羊股份而言，需要不斷提升毛利率，而自己推出高毛利產品或投資高毛利產品為不錯的選擇。
公開數據顯示，相關玻尿酸口服美容產品的毛利率能達到90%-95%。而在2022年，中國口服美容市場規模將達 238 億元。
值得一提的是，基於高毛利以及不斷擴大的市場規模，資生堂、歐萊雅、華熙生物、福瑞達等化妝品企業紛紛入局推出口服美容產品。
徐雄俊表示，水羊股份投資口服美容產品，對其盈利能力的提升存在一定的不確定性。首先口服美容產品前幾年就出現，並不被消費者看好沉寂過一段時間，如今捲土重來，能否成為較大的風口還是未知數。隨着入局者增多，水羊股份必然面臨着較大的競爭。此外，口服美容產品在市場監管層面相較其他化妝品而言更為嚴格，這對水羊股份投資的品牌也是一個較高的門檻。
在伍岱麒看來，水羊股份入局口服美容行業，面臨的挑戰較大，當前口服美容產品熱度高，不排除這與資本的關注和推廣力度有關，而這種熱度未必代表蓬勃的消費力。
北京商報記者 張君花