茅台當帶頭大哥！超40家上市公司披露月度數據，股民：沒發的，是不敢？

本文來源：時代週報 作者：黃嘉祥

一場罕見的月度經營數據披露潮在A股上演。

自3月7日貴州茅台（600519.SH）帶頭披露2022年1月-2月經營數據後，短短几天時間，已有超40家上市公司緊隨其後，曬出月度成績單，成為A股歷史上的首次。

時代週報記者梳理發現，白酒成為主動披露月度經營數據最多的行業之一。繼貴州茅台之後，山西汾酒（600809.SH）、今世緣（603369.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）和天佑德酒（002646.SZ）披露了1-2月經營數據，5家白酒公司均實現“開門紅”。此外，五糧液（000858.SZ）、古井貢酒（000596.SZ）和瀘州老窖（000568.SZ）3家酒企披露了2021年業績快報，集體向市場傳遞利好。

月度經營數據非上市公司必須要披露的信息。市場人士認為，近期A股市場持續低迷，白酒板塊也難逃大幅回撤下跌，上市公司此時發佈高增長成績單，主要是為了提振市場信心。

貴州茅台證券代表稱，這次披露2022年1至2月主要經營數據公告屬於正常信息披露，無需過度解讀。今世緣證券部相關人士對時代週報記者表示，公司這次披露月度經營數據屬特殊情況，後續不一定會披露月度數據。

“大部分上市公司主動披露的月度數據，營收和淨利潤增速都在20%以上，翻倍的也有，食品飲料行業的上市公司要是沒有20%的增長，估計都不敢發出來。”一位基金經理對時代週報記者説，目前市場波動較大，加上白酒板塊依舊存在隱憂，能否穩住市場信心還待觀察。

3月11日，白酒股集體走強，其中酒鬼酒、青海春天和天佑德酒3只股票漲停。

白酒股“渡劫”，“開門紅”但隱憂猶存

白酒跌急了。白酒股曾一度是A股“YYDS（永遠的神）”，包括張坤在內，許多明星基金經理因重倉白酒而名聲大噪。不過，2021年至今，“白酒信仰”幾度破滅，白酒板塊多次出現大幅回調。

白酒股這一輪下調始於2021年12月13日，中證白酒（399997）指數在這一天衝高之後便一路震盪下行，於今年3月9日最低觸及14317.24點，較19675.26點的階段高點回撤超27%。按照3月11日收盤的15414.62點，回調幅度也超過20%。

市場波動之下，白酒龍頭同樣難逃下跌。2021年12月13日至今，貴州茅台、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、山西汾酒分別下跌了16.49%、31.28%、16.6%、19.19%、15.47%。

3月6日，華創證券發佈研報稱，“近期俄烏局勢緊張，疫情及消費税傳聞再起，消費需求預期再次探底，壓制了白酒股的估值。”

跌跌不休之下，多家白酒公司選擇主動披露2022年1—2月度經營數據，以穩定市場信心。

茅台首先交出了一份超市場預期的數據。數據顯示，2022年1—2月，貴州茅台實現營業總收入202億元左右，同比增長20%左右；實現歸母淨利潤102億元左右，同比增長20%左右，實現“開門紅”。

增速達20%成為幾家白酒企業的標配。今世緣1-2月的營收和歸屬淨利潤同比增長分別為25%和26%;天佑德酒預計營收同比增長20%以上，歸屬淨利潤同比增長50%以上。

山西汾酒較以往增速雖有放緩，但依舊保持高速增長態勢，1-2月公司預計實現營業總收入74億元以上，同比增長35%以上；預計實現歸屬淨利潤27億元以上，同比增速超過50%。

在5家主動披露月度經營數據的白酒企業中，酒鬼酒的業績增速最高，1—2月，公司營業總收入較去年同期增長120%左右；預計實現歸屬淨利潤4.65億元左右，較去年同期增長130%左右。

“去年下半年以來，市場普遍認為中國白酒行業在整體降速，這幾家白酒企業在當前節點接連發布業績利好消息，確實耐人尋味。不過，1-2月份屬於酒類的傳統春節銷售旺季，數據表現較好並不奇怪，但也説明整個中國名酒消費市場的基本面依然比較健康，頭部酒企的高增長可以在一定程度上提振市場信心。”白酒分析師蔡學飛對時代週報記者説。

白酒專家肖竹青在接受時代週報記者採訪時表示，從多家酒企主動披露前2月的業績預告可以看出，優秀的白酒品牌在疫情影響下，還能取得很好的業績增長，這説明中國白酒行業強者恆強、弱者更弱的趨勢越發明顯。

“開門紅”的業績並未完全能消除市場擔憂。肖竹青認為，白酒行業現在最大的隱憂還是疫情的不確定性，因為一旦有散發性的疫情，就會造成餐飲堂食關閉、走親訪友受限、商務宴請減少等，這些都會影響白酒行業。“白酒行業未來存在很大的不確定性，退潮的時候，只有優秀的選手才能活下來。”

長期跟蹤白酒板塊的格雷資產董事長張可興對時代週報記者説，白酒企業發佈今年2個月業績預報之後，大家對經濟放緩及疫情干擾白酒的擔憂有所減少，短期內恐慌的情緒大部分已經得到釋放了。“不過，市場波動這麼大，受地緣政治、經濟放緩、通脹預期、疫情等錯綜複雜因素影響，發佈業績預報對市場的支撐力還是不夠，仍需要更多的政策或措施出台，讓大家看到實質上改善的數據，才會有不錯的估值修復。”

律師：月度報告信披也不必盲目攀比

貴州茅台帶動下，人們再次見證了A股的一個歷史性時刻。

張可興形容，“貴州茅台帶頭披露月度經營數據後，其他上市公司也紛紛發佈，這是破天荒的一次，非常少見。”

上海久誠律師事務所許峯律師對時代週報記者表示，根據《證券法》第八十四條規定，除依法需要披露的信息之外，信息披露義務人可以自願披露與投資者作出價值判斷和投資決策有關的信息，但不得與依法披露的信息相沖突，不得誤導投資者。

“也就是説，月度信息屬於與投資者作出價值判斷和投資決策有關的信息，屬於鼓勵披露屬性的信披，雖然不是強制信息披露，但也要遵守真實準確完整的要求，否則也要承擔信息披露違規的責任。”許峯説。

這次上市公司密集披露月度經營數據，均是主動披露，且都是業績報喜。但總體來看，披露的上市公司只是少數，大部分的上市公司並未發佈月度經營數據，這也引起部分股民質疑：不發佈月度經營數據的公司是不是業績不好，因此不敢發佈。

時代週報記者梳理發現，已有不少股民通過投資者互動平台詢問部分上市公司，是否有效仿發佈今年1-2月經營數據的打算。老白乾酒(600559.SH)3月11日在投資者互動平台表示，公司目前沒有這方面的計劃。也有投資者在水井坊股吧上評論：“其他酒企都發布業績了，水井坊不發，想想吧。”

一名投資者告訴時代週報記者，在白酒行業密集發佈月度經營數據之後，且業績都很好，而個別上市公司未發佈，難免令人對公司業績產生疑惑。

“公佈月度經營數據的上市公司，大多數的業績確實還是不錯，但也不敢説不公佈的公司就一定業績不好，不能直接得出這個結論。”張可興説，這種披露月度數據能否成為常態也不好説，當然投資人希望數據越清晰越好，有利於投資者更充分了解企業。

蔡學飛也表示，白酒行業沒有披露月度經營數據的常規操作，這種披露帶有一定的政策性導向，各家企業應該根據自身情況選擇是否要披露，這與公司業績好壞無直接關聯，更多是針對當前白酒板塊持續低迷的特殊情況，以提振市場信心與渠道信心。

在許峯看來，上市公司作出信息披露要做很多的工作，也加大了自己的責任，這種操作在一定程度上更大地滿足了投資者的知情權，對投資者的投資決策是有一定作用的，值得肯定。

“但不同公司情況不同，未來應該還會是一個可選擇項，除了一些較為特殊的行業之外，其他行業將月度信息列為強制信披的可能不大。有的公司可能不會去做月度報告信披，但也不必自卑，每個公司每個行業都有自己的特殊屬性，月度報告信披屬於堅守強制信披底線基礎上的自願動作，不必要盲目攀比。”許峯説。