“丙二醇事件”就像一粒石子，投入了麥趣爾所營造的“網紅新疆奶”的平靜湖面，之後，其大股東的資金困局、李玉瑚家族與前湖北首富的恩怨糾葛都漸漸浮出水面。
測評中有前中後調的“奶中拉菲”新疆奶麥趣爾，之前被捧得有多高，現在就跌得有多慘。
6月30日，“新疆麥趣爾純牛奶不合格”的詞條一度衝上微博熱搜第一。伴隨着這條負面新聞，麥趣爾開盤直接被按死在跌停板上，收盤於7.98元/股，總市值為13.9億元。
緊接着，麥趣爾便收到深交所關注函。要求其説明純牛奶被報道檢出低毒類添加劑丙二醇是否屬實，並要求麥趣爾説明此次事件是否會對公司日常經營產生重大影響。
同時，還被爆出其上市主體麥趣爾大股東——新疆麥趣爾集團有限責任公司，有5.09億元被執行金額未執行。
更荒唐的是，7月1日，在麥趣爾針對“食品安全門”的最新回應公告中，竟將落款誤寫成了2021年。
圖源：麥趣爾集團公司公告
一連串的事件之後，手忙腳亂的麥趣爾再難維繫自己所營造的虛假繁榮，“網紅天奶”泡沫一觸即破，李氏家族背後的資金困局、與前湖北首富東星航空創始人蘭世立的恩怨糾葛逐漸浮出水面。
起底漩渦中的麥趣爾
身處食品行業，食品安全自然是最後一道紅線。但如若有一天麥趣爾的乳品大廈將傾，“食品安全門”只是壓死駱駝的最後的一根稻草，其“大廈”本身早已爬滿了裂縫。
實際上，麥趣爾牛奶抽檢不合格並非第一次出現，早在2009年就曾被曝出產品抽檢不合格。且上市多年，麥趣爾已經從勵志傳奇變成了重點監管對象，不僅常年增收不增利，募投項目遲遲未建成，公司實控人家族還深陷資金困境，自身難保。
因為銷售半徑和市場區域的限制，麥趣爾的乳製品業務長期“叫好不叫座”，板塊收入多年原地踏步。2010年公司乳製品業務收入突破2億元、2012年達到2.53億元，10年之後的2019年，也還是隻有2.54億元。
2020年，為了扭虧保殼，麥趣爾使盡渾身解數，施展財技還被廣泛質疑，但總算使得當年淨利潤錄得5275.08萬元。當年收入增長82.73%至4.65億元。不過，當年公司乳製品板塊毛利率18.07%，較上年下降了6.67個百分點，以價換量的策略非常明顯。
2021年，這一趨勢繼續深化，麥趣爾乳製品業務營業收入同比增長57.75%至7.33億元，毛利率14.87%，下降3.20個百分點。
圖源：wind
最近10年時間，公司乳製品業務的毛利率從高峯期的40%以上，一路下滑至如今不足15%，遠低於同行業可比標的一鳴食品、天潤乳業等公司的整體水平。
屋漏偏逢連夜雨，經此抽檢不合格陷入信任危機，麥趣爾今年業績不會樂觀。
除此之外，麥趣爾目前的資金流動性狀況也並不樂觀。事實上，不僅麥趣爾經營不善，其實控人——李玉瑚家族也早已深陷資金困境。
風波不斷的“勇剛猛”三兄弟
其實，李玉瑚時代的麥趣爾，其實還算走得很穩
1989年，李玉瑚籌集5000元創辦了一個生產食品的小工坊，靠着兩間平房、一台舊烤爐、五名工人，生產餅乾等簡單的糕點。
彼時，新疆的食品工業幾乎為零。靠着過硬的質量，突出的品牌意識，麥趣爾在這個藍海市場迅速崛起。
2002年，麥趣爾又將業務拓展至乳製品，採取烘焙產品+乳製品雙主業模式，兩條腿走路。
早期，麥趣爾穩紮穩打，雖然營業收入一直未有突破，但好在盈利能力較強。業績表現較好的2012年，公司4個億的營業收入，就能實現6000萬元的淨利潤。
上市前後，李玉瑚淡出麥趣爾，大部分股權和管理職位，交給三個兒子，李勇、李剛、李猛。
而登陸資本市場的麥趣爾，在“勇剛猛”三兄弟的運作下，很快出現了問題。
二代接班的李氏三兄弟，上市之初就開始了資本運作，其中最知名的一筆，便是2015年收購浙江新美心食品工業有限公司，將業務範圍從新疆外拓至浙江。
但併購帶來的增長並不能在後續的經營中得到持續，很快，在烘焙業務的原地踏步中，兩大業務皆陷入疲軟的麥趣爾再度陷入了增長危機。
因2018年-2019年淨利潤分別為-1.54億元和-6946.49萬元，其證券簡稱一度從麥趣爾變成了*ST麥趣。
多重因素影響之下，麥趣爾市值從巔峯時期的52億元，跌至如今不足14億元。
值得注意的是，2015年，李氏三兄弟還捲入了前湖北首富蘭世立的泰國東方航空收購一案。
2015年，蘭世立與李氏三兄弟欲合作收購泰東航。蘭世立稱，2015年初，李勇、李剛、李猛三兄弟多次找到自己，希望其能幫助轉移資產。隨後得知其正在收購泰東航，三兄弟反覆懇求下，蘭世立才同意三人蔘與投資。
蘭世立表示，彼時雙方約定各投資5億元人民幣合作收購總資產達百億元的泰東航，但李氏三兄弟僅出資3.5億。在其負債經營，使泰東航恢復盈利後，李氏三兄弟卻向廣州市公安局報案，稱蘭世立侵吞投資款。後續蘭被刑拘期間，李氏三兄弟夥同一位泰東航董事，非法變更了泰東航董事、股東，最終，侵吞了其百億資產。
麥趣爾一方則表示，蘭世立開始稱只要出資2億元即可控制泰東航，然而在後來的合作中，麥趣爾發現在自己實際投資之後，“什麼都沒有了，蘭世立把我們的股權轉走了”，因此自己合計損失3.43億元。
而李玉瑚家族和蘭世立的糾葛，至今撲朔迷離。
此次剛剛從退市懸崖邊上走回來的麥趣爾，又遭遇“丙二醇不合格”事件，其“老冤家”蘭世立也捲土重來，表態要“緊追不捨”。
此前每一次的難關，麥趣爾都驚現度過，這一次面對歷史積壓的“裂縫”，新疆乳企龍頭麥趣爾的路似乎不好走了。