華晨汽車債務惡化，遭遇生存危機

華晨汽車集團控股有限公司，近日陷入旗下債券暴跌的信用危機之中。

近日，東北的老牌汽車國企—華晨汽車，陷入旗下債券暴跌的信用危機之中。

8月12日，華晨汽車集團旗下多隻債券在二級交易市場大跌，其中，19華汽01收盤跌28.65%、18華汽01收跌19.93%、17華汽01跌19.19%、18華汽02跌18%、18華汽03跌17.16%。

受上述消息影響，8月13日華晨中國尾盤依然暴跌逾13%，截至當天收盤，華晨中國股價下跌8.78%，收報7.58港元/股，市值僅為382億港幣，跌至近兩年來新低。

據悉，7月下旬以來，華晨汽車旗下部分債券便開啓了連續下跌的模式。以18華汽03為例，7月27日收盤價為90.900元/張，此後近乎接連下挫，截至8月12日，已經跌至59.800元/張，跌幅超過34%；19華汽01在8月4日時報價為85.58元，此後連續下跌，已跌至54.800元/張。

對於旗下債券的持續下跌，8月13日上午，華晨汽車相關負責人回應稱：“存在部分債券持有者跟風現象，影響公司的債券價格。一方面，公司作為遼寧省的國企，不用太過擔心。另一方面，目前財務狀況一切正常。”對於公司財務問題，上述負責人表示，目前財務狀況一切正常，未發生欠息、拖欠工資的情況。

事實上，在華晨汽車此次債務危機之前，華晨汽車就已深陷資產遭到凍結、出售股權、員工長期休假的輿論漩渦中。公開資料顯示，今年5月27日，華晨汽車新增7條被執行人信息，執行法院皆為瀋陽市大東區人民法院，執行標的分別為211萬、139萬、76萬、323.2萬、133萬、350萬、210萬。7月23日，金盃汽車公告稱，天風證券申請凍結瀋陽市汽車工業資產經營有限公司普通證券賬户中的142，000，000股，佔其所持本公司股份總數的53.30%，凍結期限自2020年7月21日至2023年7月20日。對此，業內分析認為，華晨集團先後出售股份的原因在於經營不善，通過股權交易來緩解短期財務壓力。

一方面，由於華晨汽車過度依賴合資板塊，在中國汽車市場結構性調整的大潮中，自主板塊的發展始終羸弱。另一方面，華晨汽車主要的三大品牌華晨寶馬、華晨中華、華晨金盃雷諾的發展呈現出兩極分化之勢，而公司利潤主要來源於華晨寶馬，據東方金誠債券評級報告，2019年，華晨汽車集團乘用車銷量72.18萬輛，同比增加3.23%，商用車銷量7.86萬輛，同比下降1.12%。其中，華晨寶馬銷量就佔了54.55萬輛，佔比高達75%。

華晨汽車位列國內十大汽車生產企業行業，但其對華晨寶馬的依賴度較高。依賴症愈發嚴重，隱憂也隨之顯現。此前，華晨汽車和寶馬集團簽署的協議,華晨汽車將在2022年前向寶馬集團出售華晨寶馬25%的股權，股比調整完成後寶馬集團和華晨汽車分別持有華晨寶馬75%和25%股份，華晨寶馬將不再納入華晨汽車合併範圍。華晨中國從合資公司獲取的利潤將大幅度縮水，公司的經營狀況也將因此受到影響，又因其自主品牌乘用車產銷量、業務收入繼續下降，獲利能力仍較弱，其在資本市場的價值也將被重新評估。

在自主板塊羸弱、新產品匱乏、品牌力不斷下降的狀態下，過去幾年裏，華晨汽車着手出行領域尋求出路。日前，國家企業信用信息公示系統顯示，華晨汽車集團控股有限公司新增對外投資，成立華晨出行服務有限公司，於6月29日註冊成立，註冊資本1億元。該公司於6月29日註冊成立，是華晨汽車全資子公司。經營範圍包括：預約出租汽車經營服務、巡遊出租汽車經營服務等。在當前的債務壓力下，華晨汽車是否還有機會、還有多大的機會完成轉型並未可知。

隨着近幾年華晨品牌的汽車產品產銷下降，售銷慘淡，已經快被市場遺忘，而華晨遲遲沒有大動作進行改革調整，如今造成被市場邊緣化。從當前華晨汽車的處境來看，其並未推出有競爭力的產品，品牌力也在日趨下滑。雖然華晨中國不至於直接退市，要是還是維持現在的發展水平，但破產重組或成為的大概率事件。