籌備10年IPO被否！“羊乳第一股”要求深交所公正審核：我比唐僧還難

沒什麼存在感的紅星美羚雖然體量不大，卻很早就開始闖蕩資本市場。

本月首周共有9家公司IPO迎考，衝擊“羊乳第一股”的紅星美羚成為唯一一個IPO被否的公司，這也意味着該公司衝擊A股“羊乳第一股”告敗。

5月6日晚間，深交所官網披露了紅星美羚當日創業板IPO上會遭到否決，創業板上市委認為其“不符合發行條件、上市條件或信息披露要求”。而在此之前，紅星美羚已經歷過5次中止審核，一度被認為是在審企業中申報時間最長的“釘子户”。

消息披露當晚，紅星美羚心緒難平，立即以一封公開信的形式，吐露上市以來的心酸歷程，直言比“唐僧取經還難。”

在這封長達3000字，向多家媒體發佈的公開信中，紅星美羚稱，自2013年起，便按照IPO上市要求進行管理運營，2015年8月曾掛牌新三板，2017年9月開始IPO上市輔導，2019年6月帶着五百多本底稿向證監會申報創業板上市。

（圖片來源：紅星美羚官網）

2020年6月，公司報送更新後的申報稿，之後進入漫長等待、回覆和接待各種核查、檢查等工作之中。

紅星美羚表示僅在會審核期間，就經歷了2次現場檢查、10餘次問詢回覆、8次財務數據更新、6次收入專項核查、3次IT審計。共計詢證函件1萬多份，訪談1000多人次，形成底稿500多卷，在會審核已經有6個完整的年度財務報告。

辛辛苦苦到最後沒想到竹籃打水一場空，紅星美羚在公開信裏質疑保薦人、會計所及審核機構的拖沓不決，“一個問題問三年，三年問一個問題。”並自嘲從2013年-2022年十年之久，本想看公司會享用貧困縣上市政策，得到資本市場的支持，為鄉村振興做出貢獻。沒想到涉農企業上市竟然比唐僧取經還難。

最後紅星美羚請求證監會、深交所對紅星美羚進行公開、公平、公正地審核；對審核中認為的問題立案調查；對用兩套標準、人為詆譭、‘神仙打架”、相互推諉的手段蹂躪企業的問題進行調查。

其實在一定程度上，公司上市不易也能直接反映出公司內部的諸多管理問題，在終止審核紅星美羚IPO的函件中，深交所就質疑公司相關信息披露是否充分、真實、準確、完整，發行人相關內控制度的有效性等。

據悉，紅星美羚上會主要被問及四大問題：

一是2018年底1400萬元借款給經銷商用於發行人採購的合理性；

二是2017年至2021年發行人對捨得生物銷售金額分別為4,828.34萬元、8,638.52萬元、671.28萬元、0萬元和0萬元，曾為第一大客户的捨得生物銷售收入的大幅度變動原因；

三是2019年發行人向萌寶嬰童銷售大包粉毛利率顯著高於報告期內其他客户的商業合理性；

四是發行人報告期研發收入比一直維持在3%的水平，2021年度為2.9%，研發費用的分配及進展。

（圖片説明：法定代表人、紅星美羚董事長王寶印（右）個人持股比例為70.30%）

招股説明書顯示，紅星美羚創辦於1998年10月，是國內最早的羊奶粉生產企業，註冊地在陝西省渭南市富平縣城關鎮望湖路52號。

其實紅星美羚的市場存在感並不強，近3年的營業收入為3.41億元、3.63億元和3.78億元，歸母淨利潤為4488.77萬元、5509.15萬元和5308.02萬元。

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