智通財經APP獲悉，銅市場被視為經濟健康狀況的一個指標。銅市場的投機者押注全球經濟低迷意味着，儘管最近有所反彈，用於電力和建築的銅價格將進一步下跌。
最新數據顯示，在倫敦金屬交易所(LME)和紐約商品交易所(COMEX)持有看空倉位的基金多於看多銅倉位的基金。LME基準銅價約為每噸8160美元，自7月15日觸及20個月低點以來已上漲18%。但自3月份觸及創紀錄的每噸10845美元以來，銅價已下跌25%，原因是全球經濟增長放緩，以及美聯儲大幅加息打擊銅價。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen表示:“由於預期經濟衰退，基金一直在建立空頭頭寸。”經紀商Marex的數據顯示，LME銅的投機性淨空頭頭寸有所減少，但截至8月4日仍佔未平倉量的24%，即140萬噸。COMEX數據顯示，8月2日基金經理淨做空17,715份期銅合約或200,888噸，較一週前減少2,042份。
一些投資者一直在購買看跌期權，即持有看跌期權的人有權在未來某個特定日期以特定價格出售銅。一位不願透露姓名的期權交易商表示，許多投機者一直在利用LME期權瞄準價格下行。LME截至週三的數據顯示，12月LME看跌期權未平倉合約執行價分別為7000美元、6000美元和5000美元。
其中一些水平與邊際生產成本相對應，投資者經常用邊際生產成本來衡量在看跌的情況下金屬價格能跌多遠。摩根士丹利在一份報告中指出，在成本最高的生產商中，10%的生產商冶煉銅的直接成本為每噸5085美元，如果包括維持當前產量所需的資本支出，則將升至每噸6000至6400美元。
如果銅價長期低於邊際成本，虧損可能會迫使一些生產商關閉。Liberum大宗商品策略主管Tom Price表示:"有時現貨價格會直接跌破(邊際)水準。"他補充稱，成本與價格之間的脱節可能會持續數週或數月。Price估計，銅的邊際成本約為每噸6,100美元。
