今天又有一隻新股破發！
4月8日，普源精電上市交易，但開盤即遭遇破發的窘境，盤中一度暴跌近35%，股價最低下探至39.65元。
而該公司發行價格為60.88元/股，中一簽是500股。若投資者在最低點賣出，將浮虧約10615元，為近期首日浮虧金額和虧損幅度均較大的新股。
對此，有投資者吐槽道，"氣得血壓升高，好不容易中籤了，結果幾分鐘虧幾千，以後再也不敢申購新股了"。
還有投資者表示，"還好棄購了，不然虧大了。沒想到的是賬户裏把錢轉走，最後只剩了600多，也給我弄了10股，最後虧了一百多"。
據普源精電上市發行結果公告顯示，網上投資者放棄認購的數量為95.46萬股，涉及金額為5812.01萬元。
根據規定，本次網上投資者放棄認購股數全部由國泰君安包銷，包銷股份的數量佔扣除最終戰略配售後的發行數量的比例為3.58%，包銷股份的數量佔總的發行數量的比例為3.15%。
被高瓴看中的行業龍頭
公開資料顯示，普源精電主營為通用電子測量儀器的研發、生產和銷售，主要產品包括數字示波器、射頻類儀器、波形發生器、電源及電子負載、萬用表及數據採集器等。
此次公司公開發行股票3,032.74萬股;IPO募集資金總額為18.46億元，旨在釋放普源精電新產品產能，進一步提升公司自主研發能力，推進產品迭代和技術創新。
需要指出的是，通用電子測量是我國基礎性和戰略性新興產業，也將是名副其實的“藍海”市場。根據Frost&Sullivan《全球和中國電子測量儀器行業獨立市場研究報告》，中國電子測量儀器的市場規模自2015年至2019年以15.09%的年均複合增長率從171.54億元增長至300.93億元，預計中國電子測量儀器的市場規模將在2025年達到422.88億元。
而普源精電是目前唯一搭載自主研發數字示波器核心芯片組併成功實現產品產業化的中國企業，在北京、蘇州和上海已設有三個研發中心，建立了歐洲、美國、日本及新加坡等海外子公司，“RIGOL”品牌在全球已頗具影響力。
值得一提的是，其核心技術實力也獲得了機構的高度認可。普源精電在2020年進行了兩次增資，吸引了檀英投資、乾剛投資、招銀現代、招銀共贏、高瓴耀恆等在內的多家知名投資機構。
數據來源：普源精電招股書
其中高瓴資本在2020 年12 月出資1億人民幣，持有普源精電 228.6萬股，佔IPO後總股本比例的 1.88%，這些都彰顯了機構對其的信心。
破發或是預料之中
不過，普源精電在上市首日破發，市場是存在一定預期的，主要是因為它尚未盈利。按照以往此類新股上市首日的表現來看，破發的概率大。
招股書顯示，普源精電2019年～2021年，普源精電分別實現營收30388.97萬元、35420.72萬元、48394.18萬元,但淨利潤則呈逐漸遞減態勢，分別為4599.04萬元、-2716.64萬元及-389.77萬元。
而虧損的主要原因是公司實施的較大規模股權激勵，造成大額股份支付，這些股份支付不僅使得報告期內公司的業績轉盈為虧，且未來一段時期還可能持續虧損。
從普源精電報告期內的財務數據可以看出，公司2020年起轉盈為虧，這主要就源於2020 年、2021年上半年公司分別確認了股份支付金額8139.21萬元、4603.9萬元，如扣除前述股份支付費用影響，公司2020年度和2021年1～6月正常經營業務不存在虧損。
公司還預計2021~2024年合計要產生股份支付金額約1.62億元。因此，普源精電錶示未來一段時期存在可能持續虧損的風險，並且預計上市後短期內無法現金分紅，將對股東的投資收益造成一定程度的不利影響。
此外，普源精電本次發行價格60.88元/股對應的公司市值為73.85億元，2020年發行人經審計的營業收入為35,420.72萬元，發行價格對應市銷率為20.85倍，高於可比公司同期平均數，存在未來發行人股價下跌給投資者帶來損失的風險。
如何有效打新？
對於投資者而言，中籤怕“中彈”，棄購又“大漲”。特別是對於棄購新股的投資者來説，大漲似乎並不好受，這意味着上萬元的“紅包”拱手送給了券商，那麼投資者要如何才能有效打新?
首先，應該瞭解新股的具體信息。如發行日期、網上網下發行數量、發行價、申購上限、市盈率以及該股所屬的行業都需要了解。
其次，精選優選個股尤為重要，可以從公司所在行業的發展趨勢、公司在行業中所佔的地位、擁有的核心技術、經營模式等多角度分析。再從公司所屬的行業看是否有與該股相似的新股，分析已經上市的同類型公司上市後的表現。
最後是，新股的估值定價水平。詢價制度調整後，市場對新股的定價趨於理性。新股發行價格的高低，既決定着新股發行的成功與否，也關係到各參與主體的根本利益。
總得來説，在註冊制改革穩步推進下，企業實現上市的隱性成本降低，殼資源的稀缺性下降，新股發行的數量會越來越多，新股破發也會成為常態。