現代快報訊（記者 谷偉）4月2日，酒鬼酒一字漲停。其剛剛公佈的業績快報顯示，去年淨利潤大增64.15%，同時今年一季度預增160%以上。整個白酒板塊也沸騰了，當天釀酒行業指數大漲近3%，位居行業漲幅榜首。經歷牛年年初的調整後，從3月中旬開始，白酒股開啓反彈，近期陸續公佈的年度業績似乎給這輪反彈增加了籌碼，機構也紛紛開始唱多。這一幕似曾相識，去年火爆一時的白酒行情又回來了嗎？
一波三折的反彈
“最近生意一直很火，部分高端酒小幅漲價。”南京一白酒批發商告訴現代快報記者。與之相應的是，A股市場的白酒股近期也出現明顯的反彈行情。4月2日，釀酒行業指數大漲近3%，高居行業板塊漲幅榜首。當天酒鬼酒一字漲停，山西汾酒大漲7.41%，瀘州老窖、水井坊漲幅均在6%以上。貴州茅台“大象起舞”，大漲5.75%。
去年的A股市場，“機構抱團”成為主旋律，白酒股無疑是其中代表。18家白酒上市公司中，有超過10家去年錄得翻倍以上漲幅，酒鬼酒、皇台酒業、山西汾酒漲幅均在3倍以上。然而牛年開市，抱團股突然“不香了”，白酒股也迎來調整之旅。從2月18日到3月9日，貴州茅台跌幅達25%，總市值蒸發了八千多億。
就在此時，多家機構開始高呼抄底。3月8日，中金公司發佈研報表示，經過調整，白酒高端龍頭和次高端多數公司對應今年估值已回落，結合行業增速及未來3-5年的確定性成長趨勢，白酒板塊已進入價值佈局區間。中信建投也認為，白酒板塊節後累積跌幅達20%，白酒基本面依舊強勁，考慮到去年一季度的低基數，今年酒企將迎靚麗開門紅業績，調整後估值壓力釋放，更具性價比。
從3月10日開始，酒企陸續開啓反彈行情。但這輪反彈並非一帆風順，經歷3個交易日的大漲後，3月15日，白酒股再度暴跌，當天瀘州老窖大跌近7%，五糧液跌近5%。此後一段時間，白酒板塊反覆震盪，總體上還是有所上漲。
頭豹研究院分析師戴明哲對現代快報記者表示，白酒作為食品飲料的一線品種，本身享受着高估值，抱團的加劇助推了板塊的泡沫，“此前的調整相當於一次抱團的瓦解和泡沫的破裂。近期的反彈則是業績公佈之後，消費品種仍有較高的確定性。”
多家公司業績超預期
資深酒業分析師蔡學飛認為，此輪白酒股票的反彈，實際上與眾多酒企發佈年度業績報告，整體業績狀況良好有直接關係，其次就是在當前市場環境下，大消費板塊依然比較受到資本市場追捧。
4月1日晚間，酒鬼酒公佈業績快報，去年實現營收18.26億元，同比增長20.79%，歸屬淨利潤4.92億元，同比大增64.15%。公司表示，業績大增主要系高檔產品銷售收入增長，以及經訴訟程序收到賠償款7194萬元，導致非經常性損益淨額增加5342萬元。
酒鬼酒還同時發佈一季度業績預告，預計今年首季營收增長190%左右，實現淨利潤2.5億元到2.7億元，同比增長160.22%至181.04%。多家券商均認為，公司一季度業績遠超預期。
就在前兩天，瀘州老窖也披露了業績快報，去年實現淨利潤60.06億元，同比增長29.39%。而貴州茅台3月30日晚間公佈的年報顯示，其去年暴賺466.97億元，同比增長13.33%。公司還拿出了10派192.93元的史上最“壕”分紅方案，共將派現242億元。儘管營收和淨利潤增幅都較前兩年有所放緩，但在疫情背景下，還是有多家券商認為，茅台年度業績略超預期。中信證券幾度發佈研報，維持茅台3000元的目標價。
去年被郭廣昌收入囊中的金徽酒，是今年首家披露年報的白酒企業。去年其實現淨利潤3.3億元，同比增長22.44%，相比前幾年個位數的增幅大為改觀。3月22日年報發佈後，金徽酒連收3個漲停。此外，已經公佈業績預告和業績快報的白酒上市公司中，山西汾酒淨利潤大增近58%，金種子酒預增1.4倍，只有水井坊和皇台酒業預計去年年度業績下滑。
漲價預期再起
值得注意的是，近期多家白酒企業銷售渠道再度宣佈調價。古井貢酒將“原漿古20”多個度數產品經銷價格上調40到60元不等，瀘州老窖部分地區對百年瀘州老窖窖齡酒提價10元到20元不等。其他白酒企業是否會跟風？
蔡學飛認為，名酒的漲價是中國酒類結構性升級的表現，像瀘州老窖這樣的全國性名酒漲價，實際上也帶有中高端產品擴容之後的品牌站位的思考，不排除下一步還會有其他名酒開啓新一輪漲價的可能性。但他認為，“對於部分區域中小型酒企，此輪的資本過熱，基本上對於企業來説沒有太大的價值。特別是這些企業利用這段時間進行漲價，有可能存在脱離原有優勢價格帶、進入全國性市場，面臨全國性市場存量擠壓的情況，未來的前景實際上還是比較危險的。”
頭豹研究院分析師戴明哲則認為，白酒提價也是對於業績增長持續性的補強，可能是一線白酒後面都會採取的手段。他表示，中長期來看，白酒行業的確定性仍可能不斷被業績驗證。對於本輪白酒反彈行情的持續性，他認為，因前車之鑑，白酒板塊估值仍然不低，後面行情可能不會像之前那樣猛烈，會伴隨板塊業績和市場情緒變化。