俄股遭重挫創08年來最大盤中跌幅 盧布暴跌引發交易員瘋狂對沖

外匯市場的交易員們紛紛通過期權來對俄羅斯盧布暴跌帶來的鉅額損失進行對沖，並將這些工對沖具的價格推至七年來的高點，暗示外匯市場不太可能很快平靜下來。

智通財經APP獲悉，俄羅斯盧布“25-delta風險逆轉指數”在週一飆升至10.8%，為2015年以來的最高水平。這個價格反映了溢價交易者們願意為高行權價期權(即較弱勢的盧布)而不是低行權價期權買單。

期權市場是盧布兑美元直接空頭頭寸的替代品，在市場極度波動的時刻更具吸引力，因為期權市場提供了伽馬(Gamma)效應，讓交易員在不穩定的日內波動中更容易進行外匯交易。擁有正的Gamma就意味着當市場朝着有利的方向發展時，倉位的利潤就如滾雪球般逐漸增大;而市場朝相反的方向發展時能夠最小化虧損幅度。

盧布的風險逆轉指數高得可怕，幾乎是另一種波動性極大的貨幣土耳其里拉的兩倍，這一數字是新興市場熱門貨幣巴西雷亞爾和南非蘭特的5倍。俄羅斯盧布截至週一收盤暴跌超3%，接近1美元兑80-82盧布的強勢阻力區間，過去兩年曾四次試探這一阻力區間。

圍繞烏克蘭的緊張局勢引發了市場對俄羅斯資產的拋售潮，而外匯對沖交易的巨大需求表明，交易員們預計這種緊張局勢不會很快得到緩解。

俄烏局勢再次緊張

在當地時間週一(2月21日)，俄羅斯總統普京發表全國視頻講話，宣佈承認烏東民間武裝自稱的頓涅茨克人民共和國和盧甘斯克人民共和國為獨立國家。

普京發表講話過後，歐洲理事會主席米歇爾和歐盟委員會主席馮德萊恩發表聲明稱，“以最強烈的措辭譴責俄羅斯總統做出的承認頓涅茨克和盧甘斯克地區為獨立實體的決定”。

受此消息影響，俄羅斯交易系統指數 (RTS) 一度暴跌 17%，創下2008年以來最大盤中跌幅，俄羅斯MOEX股指收盤時下跌近11%，為俄羅斯吞併克里米亞以來的最大跌幅。盧布兑美元匯率更是一度突破80點關鍵水平。

動盪不安的局勢促使俄羅斯財政部取消了原定於週二的債券出售計劃，理由是"金融市場波動加劇"。10年期盧布債券收益率飆升近80個基點。

盧布匯率截至昨日收盤下跌3.1%至每1美元兑79.78盧布，為2020年11月以來的最低水平，收盤價接近80-82阻力區間，今年迄今的跌幅超7%。

信用違約互換數據顯示，俄羅斯債務保險的成本已飆升至2016年以來的最高水平。美元債方面，2029年3月到期的俄羅斯美元債券收益率飆升52個基點至5.10%，為2020年3月新冠疫情引發的拋售以來的最高水平。

而避險資產再度獲得市場青睞，在普京發表講話後現貨黃金價格走高，截至發稿漲0.22%至1909.36美元/盎司，WTI原油與布油在消息公佈後同樣走高，截至發稿漲幅均超過0.2%