FX168財經報社(香港)訊 摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的一份報告顯示，債券收益率和週期性類股的走勢可能在本月見底，並在2021年剩餘時間裏繼續上升，利率上升和市場“泡沫行為”不太可能破壞股市的穩定。
摩根大通市場策略師在週一(8月16日)的一份報告中表示，儘管“債券收益率面臨上行壓力”，而且特殊目的併購公司(SPAC)、首次公開發行(IPO)、比特幣和氫氣的投資領域出現泡沫跡象，他們仍看好美國股市。
儘管塔利班接管阿富汗打壓市場情緒，美股週一稍早下跌，但只是暫時下跌，道指和標普500指數回吐早盤跌幅，連續第五個交易日錄得創紀錄收盤。
道指週一漲110.02點，漲幅0.31%，報35625.40點；標普500指數漲0.26%，報4479.71點。
摩根大通策略師在報告中表示：“收益率適度上升不應對股票估值構成挑戰。我們對價值股的偏好將提供緩衝，因為它們可能會在收益率上升的環境中跑贏大盤。”
根據摩根大通上週對客户進行的一份調查，48%的投資者預計標普500指數今年年底將升至4,600點，26%的投資者預計該指數將在4,400點交投。
至於債券，10年期美國國債收益率週一在1.26%左右交易，8月初時曾收於1.17%的低位。債券收益率和價格走勢相反。
摩根大通分析師表示：“我們仍然相信債券收益率過低，建議大力減持債券，增持價值股。”
他們估計，隨着全球供需平衡惡化，全球綜合債券指數今年可能上升近50個基點。
摩根大通分析師指出，儘管較高的利率理論上會降低股票風險溢酬，但利率要從目前水平飆升逾100個基點，才可能開始影響股票估值。
與此同時，FactSet數據顯示，以羅素1000價值指數(Russell 1000 Value Index)衡量的價值型股票也從8月初的收盤低點上漲。
摩根大通策略師表示，他們尤其看好週期性股票和價值股，部分原因是這些企業公佈的第二季度盈利強勁，以及美國新冠病毒“德爾塔變種風險消退的跡象”。
他們在報告中寫道：“關於新冠病毒德爾塔變種，我們認為接種疫苗國家的低死亡率應該幫助投資者度過這一波疫情——這可能的最後一波。投資者似乎在等待美國新冠病例的拐點，我們相信這還需要幾天的時間。”
報告指出，雖然策略師們認為德爾塔變種是一種“被誇大的風險”，但他們預計明年“地緣政治和政治風險將升高”。
摩根大通策略師表示，其他市場擔憂包括“類似泡沫行為”的行業，其中包括與新冠肺炎封鎖有關的股票、可再生能源、電動汽車和加密貨幣，以及“高速增長”和創新類股票。
他們表示：“我們認為，自疫情爆發以來出現泡沫行為的行業將再次走低。但我們認為這些細分市場不足以破壞整個市場的穩定。”