截至9月10日，滬深兩市成交額已連續38個交易日突破1萬億元，直逼2015年連續43個交易日成交額達萬億元級別的歷史紀錄。
此輪A股成交額連續破萬億元的主要推動力是什麼，與此前情況有何不同？
綜合機構、專家觀點來看，機構大幅調倉、散户頻繁交易、量化交易活躍，各路資金共同驅動成交放大。在整體流動性合理充裕背景下，資本市場深改紅利不斷釋放，市場生態持續向好，資金結構更加均衡，不存在此前“天量”成交市況中場外配資、槓桿資金暴增的情況。A股市場成交中樞將抬高。
多路資金共同推高成交額
“從資金來源方面分析，近期銀行理財子公司委託增多，部分公募基金明星爆款產品繼續發行，高頻量化交易規模增加，部分投資於房地產資金進入股市，可能是股市成交額放大的原因。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂告訴記者。
在中金公司研究部執行總經理李求索看來，近期股市增量資金中，部分可能來自個人投資者。資產管理總規模已超過5萬億元的私募基金，在近期增量資金中可能也佔有一席之地。公募基金和外資等機構對市場活躍度提升也發揮了作用。
按照上述人士的分析，在優質資產稀缺背景下，居民儲蓄資金及部分房地產投資資金，通過個人賬户、公私募基金賬户、銀行理財賬户直接或間接地流入股票市場，助力A股市場實現萬億元級成交。
與此同時，存量資金調倉換股加快也是市場成交額放大的主要原因之一。
機構資金入市規模增加
機構人士普遍認為，與2015年大量槓桿資金、場外配資湧入股市的情況截然不同，此輪市場行情的資金來源更“安全”。資本市場深改紅利不斷釋放，市場生態持續向好，吸引不少機構資金、長期資金入場和居民資金借“基”入市。
安信證券研報顯示，回顧歷史，成交額急劇放大往往伴隨着寬鬆流動性背景下某些類別資金加速湧入，體現為該類資金成交額佔比大幅提升，如2015年的槓桿資金、2020年底的公募基金。
陳靂表示，此輪高成交額與2015年最大的不同在於，2015年連續多個交易日萬億元級成交額是由高槓杆資金引發的，而此輪高成交額的槓桿運用率較小，機構資金入市規模佔比較高，發生大幅波動風險不大。
市場成交中樞可能抬高
專家認為，就短期而言，較高成交規模的勢頭有望延續，A股市場成交中樞可能抬高。從中長期看，資本市場深改將持續推進，居民儲蓄向資本市場轉移的趨勢不會逆轉。
陳靂説，本週A股有望延續成交破萬億元勢頭。市場資金流入較為明顯，銀行理財入市趨勢也比較明顯。
陳靂表示，非銀機構可用資金規模增加，直接造成股市資金持續湧入，金融板塊及優質個股往往率先獲得增量資金。近幾月偏股型基金規模擴張明顯，7月新成立偏股基金份額逾1100億份，兩市成交額持續超過萬億元。股市短期仍有望維持較高的流動性水平。非銀機構資金充足，股市或迎來增量資金，高流動性水平將增加股市結構性投資機會。
（據新華社北京9月13日電）
來源:長春日報