關聯交易疑雲未散，國台酒業又對經銷商“下手”

近日，國台酒業的經銷商優化策略已然開始實施。不久前，國台酒業發佈《關於2021年不再新增經銷商的通知》，表示自2021年4月15日後，不再接受新增經銷商審批，國台將全面進行服商、優商工作。

國台酒業對其經營策略進行了多方面的調整，借醬酒之勢，開始主打醬酒的“稀缺屬性”，進而促使業績提升，完成上市目標。國台酒業的經銷商優化策略包含兩個關鍵信息。第一是國台不再新增經銷商；第二是優化調整經銷商。國台酒業的通知中提到，如後續有未按合同約定完成配額任務被優化調整經銷商的區域，國台將則根據當地情況另行制定補商計劃。

據國台酒業表示，在產品稀缺性方面，國台酒業便從六個方面進行了解讀。包括產能稀缺、老酒稀缺、產品稀缺、區位稀缺、品牌稀缺和經銷權稀缺。國台酒業從成品投放量、老酒產能等方面試圖建立起國台酒業的“稀缺形象”。

在此次調整銷售策略之前，國台酒業與母公司及旗下其他子公司存在數額巨大的關聯交易，業績虛實存有疑慮。據招股書顯示，國台酒業第一大客户為天津帝泊洱生物茶連鎖有限公司”，2017年至2019年先後向國台酒業採購3641.08萬元、4816.56萬元、4661.46萬元，佔國台酒業營收比例分別在6.36%、4.09%、2.47%。據瞭解，該公司的法人代表為吳迺峯，而閆希軍、閆凱境、裴富才是該公司董事。

據瞭解，該公司在國台酒業提交招股説明書的前夕悄然註銷。接棒的是一家名為廣東粵強酒業有限公司的經銷商，以接近8500萬的金額，成為國台酒業的頭號經銷商。招股書顯示，2020年1~6月，粵強酒業及關聯方累計實現銷售額為8495.37萬元，佔營收比例為6.25%。

閆希軍控制下的另一家企業天津天士力醫藥商業有限公司在國台酒業關聯方交易中，排名第二位。2018年，其對天士力醫藥的銷售額增至1398.99萬元。更有媒體報道，國台酒業的業績增長共計獲得了來自其實際控制人閆希軍旗下44家企業的支持。

外界對國台酒業關聯交易的疑慮並非僅在銷售渠道。招股書中表示，為保障原糧質量和供應穩定，公司通過子公司國台農業採購高粱。國台酒業2017年至2019年採購高粱價格平均在7.23元/公斤左右，明顯高於行業平均水平。由於國台農業是國台酒業的控股子公司，這就意味着，國台酒業從關聯公司處購買的原糧價格高於同行企業，且依賴同一家供應商。

以此來看，國台酒業不斷攀升的業績或有“注水”之嫌，眼下“收窄經銷權”又被業界認為欲為上市造勢，可這條上市之路還有多久才能走通仍是未知。