GME股價由$483暴跌至$53.5，散户終究戰不過機構？

編者按：本文為合作硅兔賽跑（sv_race）媒體授權創業邦轉載，作者艾利遜遜，不代表創業邦立場，轉載請聯繫原作者。

從1987年的《華爾街》，到2013年的《華爾街之狼》，再到2015年的《大空頭》，不少人都喜歡看這種講述華爾街金融圈裏多空博弈的刺激故事，勝者為王賺得盆滿缽滿，敗者為寇輸得傾家蕩產，這些作品充分滿足了大家想要感受一下賭博的刺激但又不敢親自進場的複雜心理。

不過就在2021年1月，大批散户股民們終於迎來了一次上車機會，只要上車你就不再是旁觀者，而成為了創造歷史大軍中的一員！

過去這一週多時間裏，GME、WSB散户論壇、Robinhood刷爆了美國新聞頭版和社交媒體，成為民眾茶餘飯後最大最圓最甜的瓜。

距離股價問鼎$483後不到一週，GameStop股價已經跌回到$100以下，截至發稿，股價僅為53.5美元/股（Google Finance）。

眼看與論壇裏廣為流傳的目標價位$1000漸行漸遠，WSB的散户簇擁者們還守得住嗎？

米高梅MGM已經簽了一本還沒動筆開寫的著作改編權，計劃把這次WSB論壇散户幹翻華爾街機構大佬的史詩級戰鬥搬上大屏幕。

GameStop的股價在短短數個交易日裏從十幾美金被提拉至歷史高點$483，這場激烈對決不知讓多少人做了一場美美的發財夢。

曾經一直做韭菜、現在誓與命運作鬥爭的散户大軍們彷彿終於迎來收穫的季節。

在WSB論壇上，用户們忙着曬單發交易截圖，期間還充斥着很多成功獲利的報喜帖，比如下面這位，因為跟着玩了一票GameStop，直接還清了學生貸款。

也有來自德州的10歲小男孩Jaydyn Carr，2019年Jaydyn的媽媽以每股$6的價格買了10股GameStop給兒子做生日禮物，當他們在新聞上看到GameStop股票飆升後他們決定賣出獲利，Jaydyn賺到了他的人生第一桶金：$3000+。

WSB一戰封神後幾百萬散户追高買入GameStop，GameStop股價到達$483的高點後連續數日在$100-$400之間劇烈波動，大家都在期盼股價真如論壇裏討論的那樣衝到$1000。

對於一些想用意外之財迅速償還債務的投資者來説，這就是一場賭博。

住在底特律的IT從業者Den Kovacs，從自己的緊急儲蓄賬户中拿出了$1000，挪用了他原本要用來還學生貸款的$200，他以$80/股的價格購入了4股GameStop，一天後他以$216的價格全部賣出，又以$292的價格買入6股，他的目標是在GameStop上賺夠$7000還清信用卡債務。

家住佛羅里達州的28歲的Amina Spahic，兩週前以$38的低價購入GameStop股票，經歷了大漲之後她已經賣出了部分股票並用收益償還了自己的一些債務，並把剩餘的盈利重新投入到GameStop股票中，她説自己目前沒有出售計劃。

18歲的Anthony Eleftheriou是住在倫敦的一名大學生，他在1月22日以$50的價格買了25股GameStop，他目前沒有賣出計劃，他打算用最終收益學費。

32歲的Joe Ballent家住懷恩明州，他在GameStop上已投入超過一萬美金，他計劃使用在GameStop上的投資收益支付自己的婚禮費用、為愛人支付醫療賬單、償還自己的學生貸款，如果還有剩餘他還準備用來購置房產。

上面這幾位都是《華爾街日報》採訪到的散落在美國各地的散户股民，不知道他們看到GameStop現在的股價心裏作何感想。

這個故事的開場大家多少都有耳聞：

多年來華爾街空投機構一直不看好電子遊戲零售商GameStop，當今互聯網高速發展，人們普遍通過網上商店購買遊戲，像GameStop這種線下銷售物理光盤的商業模式被預言為“正在融化的冰塊，最終肯定會消失”。

今年1月，空投機構對GameStop的看跌押注規模來到歷史高位，GameStop成為按空頭淨額比例計算遭做空第二嚴重的公司，於是一些Reddit論壇裏討論股票的用户預測，如果GameStop的股價能突然上升，就會迫使空投機構進行回補，這樣就能迅速拉高GameStop的股價。

WallStreetBets，簡稱WSB，是Reddit裏的一個高人氣股票交易論壇，從1月開始這個論壇就鼓勵大家購入GameStop股票並且進行看漲押注。當時恰逢GameStop宣佈董事會加入三名實力董事，藉此機會GameStop股票順勢拉漲，10%、50%、90%、134%，股價就這麼一路連日拉漲。

同樣的玩法，WallStreetBets還帶散户大軍”照顧”了AMC、黑莓BB、諾基亞NOK等多支股票，這些WSB概念股都走出了和GameStop一樣的趨勢：短期急速被拉出歷史新高。

GME股價走勢圖

做空，是金融市場裏常見的一種投資策略，用大白話解釋一下，就是投資者A可以和投資者B借股票，然後出售這支借來的股票，當這個股票的價格下跌後，A再以更便宜的價格回購股票，把股票還給B之後，A還能賺取股票差額利潤。

WSB領導的這次破壞行動徹底打亂了華爾街空頭機構做空GameStop的計劃，因為散户人多勢眾不停購入GameStop股票，使得GameStop股價一直被抬高，空頭機構就得被迫趁股價尚未到達最高點回購股票以減少損失。

根據數據分析公司Ortex的報道，今年以來做空機構合計損失已達710億美元，淨虧損超過540億美金，其中GameStop、黑莓、AMC等多支股票出力不少。因為GameStop，多家華爾街最頂級的對沖基金公司在1月損失慘重，主導做空GameStop的Melvin Capital已虧損53%，另一家Maplelane Capital虧損45%。

很多人相信在GameStop這輪股價暴漲中，只有散户玩家獲利、機構全被吊打，但最近逐漸有媒體開始深挖表象下隱藏的東西。

根據公開可查的持股數據顯示，GameStop最大的9位持股機構在這撥股價飛漲中獲利超過160億美金！如此以來不禁讓人懷疑：這回WSB散户大軍難道是被當槍使了？最後其實還是機構與機構之間的多空博弈，現在大機構、高級玩家紛紛獲利離場，套住了大量不明真相半路追高上車的散户股民。

據一位市場分析人士稱：“Gamestop股價終要回落，高位接盤的散户必然不可能是贏家，賺錢的只能是最早的那些多頭、股票持有者和賺到了手續費的做市商。”

如此一來，散户玩家指望GameStop股票還貸買房的願望還能實現嗎？

通過做空大規模盈利向來都是機構玩家的玩法，而這次在WSB論壇裏振臂高呼帶領散户沖垮了機構大玩家的領導者，是今年34歲的Keith Gill。

在論壇裏他的ID是DeepF**ingValue，被粉絲稱為OG，是“WallStreetBets歷史上最偉大的傳奇人物”；他成功引起了華爾街、美國國會、美聯儲、交易平台、成千上萬投資者、全球媒體的集體注意。現實生活中他和妻子、兩歲的女兒住在波士頓北面的Wilmington，是馬薩諸塞州共同保險公司市場營銷部的一名普通員工。

Keith Gill從2019年夏天開始逐漸投資GameStop，並且會把自己的賬户收益截圖放在WSB論壇裏，他持續更新自己對GameStop的投資信息，並且每次都配着“#你只活一次YOLO”。

去年夏天Keith Gill開設了自己的Youtube頻道——吼叫的貓咪Roaring Kitty，視頻裏他的經典扮相是綁着一條紅色髮帶，語速超快地解答網友關於股票交易的各種問題，向網友普及股票交易基礎知識。

Roaring Kitty油管首頁截圖

2020年美股市場因為疫情大起大落，成百上千萬的業餘散户股民都渴望能抓住這千載難逢的進場機會。加上像Robinhood這樣的股票交易應用程序大大提高了交易便捷性，從2019年開始美國經濟巨頭紛紛取消交易佣金，這都促使大批散户湧入股票交易市場。盲目湧入市場後，散户股民們急需專業指導，正是在這樣的大趨勢下，Keith Gill在論壇裏的名氣越來越大。

1月27日Keith Gill在論壇裏曬出了自己的交易賬户，他在GameStop上的股票和期權收益為2000萬美元，1月28日他在E*Trade交易賬户裏共持有GameStop股票、期權加現金價值為3300萬美金。

在接受採訪時Keith Gill説道：“當時我知道GameStop這筆交易會成功，但我完全沒想到事情會發展得像過去這一週這樣瘋狂”。

連續兩天的大幅度下跌後，今天Keith Gill再次曬出自己的GameStop持倉記錄：他一股沒賣！他的截圖下面有一堆網民跟帖：他不賣我就不賣！守住陣線！

除了Keith Gill之外不得不提到WSB論壇背後的另一個男人——Jaime Rogozinski，WSB論壇創始人。

WSB論壇首頁頭圖

WSB論壇的頭像是個帶着墨鏡的炫酷金髮男子，原型是電影《華爾街之狼》中小李子扮演的喬丹•貝爾福特(Jordan Belfort)，他是一位從華爾街低級職員做起，在31歲就打造出億萬身家的華爾街傳奇股票經紀人，貝爾福特遊走在法律邊緣過着紙醉金迷沉淪生活，《福布斯》雜誌送給他“華爾街之狼”的綽號。

Rogozinski雖然用貝爾福特做了頭像，但他本人卻和貝爾福特完全是兩個路子。

39歲的Rogozinski和妻子、一對雙胞胎生活在墨西哥城，他經營着自己的諮詢公司，一家人過着平凡的生活。2012年當他還在華盛頓特區的美洲開發銀行擔任信息技術顧問時創辦了WSB論壇。

當年Rogozinski覺得傳統股票投資方式十分無聊，他厭倦了人們一味追捧指數型基金的穩健投資方式，於是他創立了WSB論壇，希望可以聚攏一批和他有着類似想法，專門討論會讓理財顧問們感到不安的冒險型交易種類，也是Rogozinski創立了這個論壇的知名口號：你只活一次YOLO(You only live once)。

開始的幾年裏論壇只有幾千名用户，去年3月美股大跌期間論壇人數增長到100萬，而今年1月的GameStop一戰封神後，論壇裏的用户已經突破了600萬。

談到WSB散户大軍的崛起，Rogozinski説道：“一大羣人報成了一團，在牌桌前佔據了一席之地，而以前這樣的牌局只能受邀才能參加。” 這是WSB散户大軍崛起的好處，這成為了一次打破壁壘讓投資世界民主化的新生運動，然而更讓Rogozinski擔心的是WSB當前陷入的問題旋渦。

WSB論壇裏的用户們不顧一切地押注各種公司，其中包括受疫情衝擊嚴重的遊輪公司，因甲醛超標捲入醜聞的地板公司，散户大軍一撥接一撥的行動讓WSB面臨着操縱市場的威脅指控。

隨着事件的不斷升級連著名做空機構香櫞研究的創始人Andrew Left都致電Rogozinski，懇請他出面幫忙，因為香櫞公開做空GameStop，Left本人遭到大批憤怒投資者的攻擊，一些人甚至把目標瞄準了Left的孩子和家人。

然而Rogozinski卻是一籌莫展，因為他在管理論壇時與一些版主、用户產生分歧，去年4月他就已經被排擠出局，那之後他就再也沒有擔任過社區版主工作了。

今年1月WSB散户起義大軍們推着GameStop一系列股票“價格上月球”，作為WSB的創始人Rogozinski只能在一旁冷眼觀望，感嘆當年自己一手創辦的WSB早已面目全非。

伴隨這次WSB散户起義大戰機構的中間，券商平台Robinhood強行“斷電”禁止散户交易WSB熱門股票一度搶盡風頭。

就在幾支WSB熱門股票紛紛問鼎史高時，Robinhood的用户發現自己的交易能力受限，Robinhood只允許用户賣出不允許買進。當時散户股民簡直炸了鍋，很多人都懷疑這是華爾街機構在背後搗鬼，Robinhood此舉是為了幫助做空這些股票的大機構壓低股價，正面拼不過散户大軍索性勾結券商給股民斷網斷電。

一時間社交媒體上都是教授大家如何從Robinhood把股票全部遷移到別家券商的教程帖，連美國證監會SEC等監管機構、國會議員、紐約州總檢察長都出面公開表示將介入調查，甚至已經有法律專業人士快速行動，組成了兩起針對Robinhood的集體訴訟。

上週日晚上，Robinhood的CEO Vlad Tenev與特斯拉CEO Elon Musk在Clubhouse平台上進行了一場直播訪談， Vlad Tenev親自解釋了他們強行斷網的原因：

當時Robinhood上大量散户交易者下單，這些股票和期權價格瘋狂波動，處理和結算交易的清算公司要求券商增加現金抵押品，以保護清算公司自己免受潛在損失，當時他們給出Robinhood的保證金要求是30億美金。一時間拿不出來這麼多錢，Robinhood只能選擇暫時限制用户交易。

訪談中Elon Musk代表廣大散户向Vlad Tenev發問：Robinhood是否受到來自做空機構的壓力？或者是做空機構給結算公司施壓？

Vlad Tenev回答説：“我沒有任何理由這麼認為，你可能陷入了陰謀論。”

事實上現階段的確沒有證據表明損失慘重的做空機構暗地裏與Robinhood勾結打壓散户，一些業內人士在事件發生當天就認為這只是Robinhood在保護公司資產。有法律專家表示，券商可以在大盤極端動盪時期停止交易來履行其義務和責任，甚至在特殊情況下可以終止關停用户賬户。

在官方正式調查報告出來之前我們也很難知道表象之下是否真的有陰謀勾結，可以預見到這些集體訴訟維權將會是極其漫長的過程。

截圖來自貝爾福特推特

週一WSB頭像本尊貝爾福特親自發推力挺GameStop股票，鼓勵散户大軍守住戰線不要退縮，論壇裏也都是提醒用户不要輕信媒體和華爾街機構唱衰言論的帖子，他們説這只是黎明前的黑暗，因為他們還沒有把GameStop股價送上月球！革命尚未成功，同志仍需努力！

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