花旗：降周大福(1929.HK)評級至“沽售” 目標價17港元

花旗發表研究報告，指周大福(1929.HK)截至6月底止今財年首季內地及港澳地區同店銷售分別增43%及110%，相較4至5月則錄49%及160%增長，意味6月增長放緩，源於比較基數逐漸上升。報告稱，考慮基數效應逐漸消褪，料未來數季增長大幅放緩。過去十二個月周大福累漲約138%，現估值相當於現財年預測市盈率27倍，屬歷史高，估值並不吸引，投資評級由“買入”一舉降至“沽售”，目標價維持17港元。

報告稱，7月起次財季至今，內地及港澳地區同店銷售增長分別放緩至介乎20%至30%，以及介乎80%至90%。該行料周大福次財季內地同店銷售增長逾10%，港澳地區則料逾40%。管理層維持全年度內地同店銷售增長低至中單位數指引，意味下半財年倒退；並維持港澳地區全年度同店銷售增長30%至40%指引，意味下半財年錄單位數增長。