攬下12年來最大年度漲幅，2022年油價漲勢依舊有跡可循

智通財經APP獲悉，儘管全球疫情反彈、感染病例激增，但由於全球經濟正在復甦、再加上供應瓶頸尚未得到徹底解決，油價有望創下12年來的最大年度漲幅。

截至發稿，布倫特原油期貨價格跌0.35%，報78.73美元/桶;WTI原油期貨價格跌0.97%，報76.24美元/桶。

在連續幾天上漲後，油價在最近兩天陷入停滯。從美國到澳大利亞，高傳染性的Omicron變種致使新冠感染病例飆升至創紀錄高位。美國衞生專家警告稱，隨着假期旅行增加、新年慶祝活動增多以及寒假後學校重新開學，感染情況可能會進一步惡化。

不過，在2021年的最後一天，布倫特原油期貨有望獲得53%的全年漲幅，而WTI原油期貨則有望獲得57%的全年漲幅，這是自2009年油價飆升逾70%以來油價表現最為強勁的一年。

CommSec首席經濟學家Craig James表示：“2021年經歷了Delta和Omicron變種、以及各種形式和封鎖和旅行限制，但對石油的需求仍然相對堅挺。這歸因於支持需求的經濟刺激計劃和供應受限。”

對於2021年的石油市場而言，最大的事件莫過於需求的顯著復甦以及持續的庫存增加。Craig James預計，OPEC+將在2022年1月4日的會議上繼續堅持40萬桶/日的增產計劃，“我認為OPEC+將面臨很大壓力以確保市場有足夠的石油供應。”

然而，OPEC+真的能實現其40萬桶/日的增產計劃嗎?答案或許是否定的。已經有很多石油分析師指出，數據顯示OPEC+的原油出口停滯不前，而且大部分增產都來自沙特、阿聯酋和科威特。

OPEC+到目前為止的原油出口情況

自2021年6月以來，OPEC+的原油出口量增加了180萬桶/日，每月平均增加約30萬桶/日，低於計劃中的40萬桶/日。令人不安的是，不僅增長量減少了，增長的來源也萎縮了。

自6月以來，沙特、阿聯酋和科威特的原油出口量增加了208.7萬桶/日，這一數字已經超過了OPEC+原油的出口總增量。而伊拉克和俄羅斯在這期間都表現不佳，無法完成其配額。

如果將沙特、阿聯酋、科威特、俄羅斯和伊拉克排除在統計數據之外，其他成員國的表現更是嚴重不佳，而且這一趨勢可能會持續下去。這些國家可能並無法如預期的那樣增加產量。

目前，對於2022年全球石油市場將出現過剩的觀點，是基於OPEC+能夠實現其增產計劃的假設。

而國際能源署(IEA)還預計，OPEC+有多餘產能來應對目前全球石油短缺的情況。實際上，據估計，2022年有多餘產能的國家只有沙特、阿聯酋和科威特，雖然它們有能力將產量增加200萬桶/日，但這可能已經是極限了。在IEA的預計中，那些在增產方面無能為力的成員國的情況或許沒有得到充分考慮。

另一方面，考慮到目前的高油價，沙特、阿聯酋和科威特這些在原油出口方面正處於非常舒適狀態的國家，或許並不會動用其閒置產能來增產;而俄羅斯、伊拉克等其他國家，即使它們有增產的意願，恐怕也無法遂願。

因此，2022年最有可能的結果是，石油市場將認識到OPEC+無法實現增產40萬桶/日的目標；到明年春季，這一點將變得越來與明顯。如果屆時石油庫存繼續下滑，油價或許將迎來又一波上行。