本文來源：創業圈 作者：何秀蘭
文|記者何秀蘭
作為全國首家以民營資本為投資主體的保險公司，民生人壽在經營制度上天然享有更多的靈活性。但民生人壽的發展歷程並非一直順風順水，曾經陷入主要高管空缺多年、單季度淨利潤大起大落、股權不穩定等諸多波折。
今年前兩個季度，民生人壽淨利潤再次出現大起大落。不久前公佈的二季度償付能力報告顯示，民生人壽二季度淨利潤出現翻轉，實現淨利潤2.81億元，雖未能彌補一季度13.82億元的虧損，但已將上半年整體虧損收窄至11.02億元。
實際上，民生人壽已經連續12年實現盈利，且盈利規模可觀，過去三年淨利潤規模年均超過16億元。不過，今年年初，民生人壽頻遭股權穩定性的困擾，7.28億股股權多次出現在產權交易所或拍賣平台卻屢遭流拍。目前，民生人壽這些股權尋找買家進展如何尚不得而知，股權難賣的原因何在？記者多次撥打民生人壽聯繫電話，截至發稿前未獲回覆。
民生人壽的股權為什麼難覓接盤方？著名保險學者郝演蘇教授對記者分析稱，山西前首富李兆會通過海鑫鋼鐵持有民生人壽股權，而李兆會五年前神秘失蹤，該筆股權歷史遺留問題較多，情況比較複雜。
上半年虧損收窄，單季度淨利不穩定
民生人壽今年上半年保費收入同比相對平穩，但淨利潤同比卻有着雲泥之別。最新償付能力報告顯示，民生人壽今年上半年累計實現保險業務收入為68.83億元，同比減少3.67%；淨利潤虧損11.02億元，而去年同期為盈利6億元，同比減少17.02億元。
雖然淨利潤同比大幅縮水，但由於今年一季度產生超過13億元的虧損，二季度的盈利還是為民生人壽帶來柳暗花明的希望，已經成功將上半年的虧損成功收窄至11億元。上半年兩個季度淨利潤差值超過10億元，落差巨大。
事實上，民生人壽近年來單季淨利潤經常處於大起大落狀態。記者梳理民生人壽償付能力報告發現，2016年-2021年，民生人壽單季度淨利潤峯值谷底之間的差額分別為9.96億元、3.77億元、4.34億元、12.68億元、13.78億元、27.14億元。受經營策略以及市場環境的影響，險企各季度之間的盈利差異在所難免，但民生人壽單季度經潤時常大起大落的情況在業內比較罕見。
(數據來源：民生人壽償付能力報告)
與跌宕起伏的淨利潤相比，民生人壽的償付能力則表現得十分穩健。數據顯示，民生人壽今年二季度綜合償付能力充足率為298%，核心償付能力充足率為230%，償付能力充足率遠超監管要求。據企業預警通數據顯示，自2015年末至2022年二季度末，民生人壽核心、綜合償付能力充足率均分別高於298%、268%。
在經過“七平八盈”的錘鍊後，2010年民生人壽進入盈利期，截至2021年12年間均呈現出盈利狀態。年報數據顯示，2010-2021年間，民生人壽分別實現歸母淨利潤0.15億元、0.11億元、0.54億元、1.39億元、4.2億元、13.38億元、5.84億元、6.15億元、5.15億元、18.71億元、23.26億元、7.08億元。可以發現，盈利雖然偶有波動，但是整體呈上升趨勢，並且近三年淨利潤規模年均超過16億元。
萬向控股的核心金融資產
令人意外的是，這樣一家風險控制能力穩健，盈利規模可觀的壽險企業，卻由於種種原因，股權轉讓頻遭流產。
作為國內第一家以民營資本為主體的全國性專業壽險公司，成立於2002年的民生人壽可謂含着金湯匙出生，發起人包括萬向集團、泛海控股、匯仁集團、東方希望集團、四川新希望集團等。近年來，經歷多次增資擴股及股權轉讓，截至2022年7月末，民生人壽註冊資本60億元，單一最大股東為萬向控股有限公司（下稱“萬向控股”），實際控制人魯偉鼎通過萬向控股和上海冠鼎澤有限公司（下稱“上海冠鼎澤”）持有民生人壽43.84%的股權。
去年年末至今年年初，民生人壽7.28億股股權（佔總股比12.13%）曾三次出現在深圳聯合產權交易所。項目資料顯示，本次轉讓交易的標的權益，特指北京市第三中級人民法院作出的（2018）京03執恢6號《執行裁定書》所確定的權益。執行裁定書顯示，該筆股權實際持有人為山西建龍鋼鐵有限公司（原名為海鑫鋼鐵集團有限公司），後作價24億元用以抵償上海海博鑫惠國際貿易有限公司的欠款，但因建龍鋼鐵未按約定履行義務，法院將其持有的股權變更至民生銀行名下。實質上，當前是民生銀行在為該筆股權尋找“接盤俠”。
值得一提的是，近年來，民生人壽有多筆股權多次出現在產權交易所和拍賣平台，但均以流拍收場。
提到民生人壽，就不得不關注其大股東萬向控股。公開資料顯示，萬向控股成立於2007年，是國內大型的金融投資和實業投資運營平台，以控股和參股的方式對人壽保險、金融數據服務、區塊鏈技術、其他金融業務（信託、期貨、租賃）、清潔能源、礦業等板塊進行投資。
萬向控股通過民生人壽獲得了第三方支付、基金等牌照，作為萬向控股核心金融資產之一，民生人壽加速了萬向控股在金融領域“跑馬圈地”的進程。
通過民生人壽，萬向控股參股第三方支付——通聯支付網絡服務股份有限公司（下稱“通聯支付”）。萬向控股原本直接控股通聯支付，但於2021年5月退股。目前，民生人壽對通聯支付持股比例為41.1%。
2020年，民生人壽通過股份轉讓的方式獲得公募基金牌照浙商基金。去年11月，北京銀保監局對民生人壽投資浙商基金事宜進行批覆，同意民生人壽以自有資金出資4.14億元投資浙商基金50%股權。交易完成後浙商基金將成民生人壽全資子公司，也將完成實質控制。截至目前，浙商基金官網顯示，民生人壽持股比例依舊為50%，民生人壽副董事長肖風為浙商基金法定代表人、董事長。
除此之外，萬向控股還通過民生人壽對浙商銀行進行投資。根據浙商銀行2022年一季報，截至一季度末，民生人壽對浙商銀行的持股比例為3.78%。
萬向控股金融板塊的拓展，魯偉鼎則起到了舉足輕重的作用，其對資本運作顯得尤為擅長。履歷資料顯示，魯偉鼎歷任民生人壽副董事長、萬向財務有限公司董事長、浙商銀行監事會主席等職務。2010年5月至今，魯偉鼎一直擔任民生人壽董事長。此外，他還擔任民生人壽首席執行官，萬向集團黨委書記、董事長、首席執行官，萬向信託監事長等職。
值得注意的是，民生人壽總經理崗位一度空缺了十餘年。去年11月，民生人壽懸空了12年的總經理一職終於被填補。當年11月18日，北京銀保監局核准批覆了吳志軍的民生人壽總經理任職資格，以及徐初斌、趙琦的副總經理任職資格。
公開信息顯示，吳志軍出生於1975年3月，曾在大地保險、農銀人壽、農業銀行等機構任職，工作經歷橫跨保險業、銀行業。2013年，吳志軍卸任農銀人壽副總經理到民生人壽任職，當年10月出任民生人壽董事，還先後擔任民生人壽首席運營官、合規負責人、首席財務官、財務負責人，目前擔任民生人壽董事、總經理、首席風險官、合規負責人等。
此外，徐初斌曾任中融人壽總精算師、北大方正人壽（原海爾人壽）總精算師、陽光人壽總精算師兼首席風險官，2018年加入民生人壽，如今擔任民生人壽副總經理、總精算師、董事會秘書。
民生人壽股權變動等問題可能會對其經營產生一定影響，未來，這家民營壽險企業將如何發展，值得關注。