文 | 楊萬里
最近中籤的股民“運氣”有點差，吃肉的機會沒有，倒是賠了本金。
9月26日，信科移動開盤1分鐘破發，盤中下跌超17%，最低下探至4.9元。截至發文，該公司跌幅約為15.21%，股價約為5.13元，總市值約為175.4億元。
信科移動發行價為6.05元/股，按中一簽500股價計算，今日在最低點賣出的股民將虧損575元。
數據顯示，自9月以來，一共有17只股票破發。一般來説，新股破發的原因與上市公司估值偏高、上市公司基本面有關。
值得一提的是，今日，另外2只新股森鷹窗業、一博科技開盤也出現破發，原因之一或許是它們的發行估值高於所屬行業平均估值。
資料顯示，信科移動主營業務為移動通信網絡設備、移動通信技術服務。
移動通信行業是技術密集型和資金密集型行業，具有研發投入高、研發週期長、技術性強、研發風險高等特徵。
在招股書中，信科移動多次提到5G。去年，該公司銷售5G系統設備收入為11.68億，佔營收比例為20.61%。
信科移動也表示，“當前5G僅處於大規模商用初期.......未來發展仍面臨技術更新、成本優化、模式落地和市場推廣等多方面不確定性”。
從市場份額情況看，截至2021年末，信科移動在國內5G系統設備領域的綜合市場份額約為 3%，而據中商產業研究院數據顯示，華為、中興、愛立信佔中國5G主設備的市場份額份額為59%、30%、6%。
與同行相比，信科移動存在一定差距。
業績方面，2018年至2022年上半年，信科移動歸屬淨利潤分別虧損6.054億、16.37億、17.52億、11.84億、1.678億，五個報告期合計虧損53.462億元。
財務質量方面，2018年至2022年上半年，資產負債率分別為91.60%、105.60%、89.11%、66.39%、68.37%，信科移動主要依靠銀行借款和票據融資來滿足公司經營過程中所需資金。招股書也提到，“資產負債率高，存在償債風險”。
此外，在2018年至2022年上半年期間，信科移動各期的應收賬款金額分別達到了42.22億元、36.91億元、36.81億、43.19億元、44.35億，佔當期營業收入的比例分別高達82%、82.24%、81.31%、76.22%、167.6%。
信科移動的客户主要為通信運營商，發生壞賬的可能性較小。但是，如果應收賬款不能及時收回，會影響企業的資金週轉速度和經營活動的現金流，導致公司運營效率降低。
綜合來看，信科移動是一家多年虧損且財務質量一般的公司。在國內5G系統設備領域，它的市場佔有率也算不上高。
該公司後市表現如何，我們將繼續保持關注！