威馬剛説要借殼上市,APOLLO出行就股價大跌

作者丨馮晨晨

編輯丨孫春芳

“活下去,像牲口一樣的活下去”,這是威馬汽車創始人沈暉,在個人社交平台最新分享的一條電影片段,在這條消息發佈的幾個小時前,傳出的是關於威馬的一則消息,它終於等來了借殼上市的曙光。

威馬剛説要借殼上市,APOLLO出行就股價大跌

1月12日,港股上市公司APOLLO出行發佈公告稱,其全資附屬公司與威馬控股達成收購協議,擬以20.23億美元,約合137億人民幣的價格,收購威馬控股全資附屬公司WM Motor Global Investment Limited全部已發行股本,並以每股0.55港元的發行價配發約288.25億股股份進行結算。威馬借殼上市的意圖,已經十分明顯。

根據Apollo出行的公告,Apollo出行100%收購威馬控股子公司的價格為20.2億美元,不過,考慮到不能計算入交易的國資部分,威馬此次交易的估值為25.1億美元。

APOLLO出行的前身是德國超級跑車製造商Gumpert,在2012年因資金鍊斷裂破產後,被中國香港的一家投資公司收購併更名。2020年3月,香港珠寶及鐘錶貿易投資公司力世紀收購APOLLO 86%股份,並在不久後發佈全球限量10部的電動超跑Apollo IE,且每台售價高達3000萬美元。

在此次借殼上市前,威馬和APOLLO出行其實早有勾連。

2021年前後,威馬方面通過一系列手段,獲得力世紀28.51%股權,成為其最大單一股東,而創始人沈暉也在不久後擔任APOLLO出行的聯席主席一職。

財報數據顯示,2022年度(2021年10月~2022年9月),APOLLO出行實現營收6.9億港元,其中銷售珠寶產品、鐘錶及其他商品的相關業務佔比高達67.53%,而銷售及分銷汽車相關業務的佔比只有不到27%,餘下佔比大致為5%左右的一小部分,則是來自貸款融資的利息收入。

威馬剛説要借殼上市,APOLLO出行就股價大跌

交易完成後,APOLLO出行的主營收入來源或將出現大幅改變,而接近威馬的人士透露,“後續APOLLO將對威馬進行盡職盡調,樂觀估計,威馬極大可能在本年二季度完成掛牌”。

不過,從資本市場對於這筆交易似乎並不看好。

截至1月12日收盤,APOLLO出行大跌8.63%,報0.233港元/股,總市值僅存22.4億港元。也就是説,此次增發收購體量甚至比上市公司當前市值的7倍還多,而在增發收購後,威馬方面將持有APOLLO出行約70%的股權,從而變為實際控制人。這樣的市值,不僅遠比不上比亞迪,甚至也落後連年虧損的“蔚小理”幾個身位。

實際上,資本市場的表現情有可原,畢竟威馬汽車的業績太難看。

此前發佈的招股書顯示,2019年~2021年,威馬毛利率始終在-40%以下,虧損額分別為41.45億元、50.84億元及82.06億元,三年合計虧損超過174億元,而威馬這三年的合計銷量只有不到8萬輛,也就是説,威馬每賣掉一輛車,就要虧掉20多萬元。

2022年11月,威馬傳出裁員降薪的消息。沈暉在一封內部信中透露,為應對資金壓力,管理層主動降薪50%,同時對運營費用進行精簡,員工工資七折發放。

市界瞭解到,威馬汽車近期獲得了三筆資金支持,分別來自港澳地區商業銀行2.5億港元、銅礦企業正威國際5億元人民幣、威馬汽車D輪最大投資方雅居樂15億元港幣。

這些救命錢或許可以幫助威馬在成功借殼上市之前,緩解下資金危機。

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