關於印花税、T+0、延長交易時長 證監會剛剛重磅回應
8月18日，證監會有關負責人就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問，其中關於印花税、T+0交易、延長交易時長等市場關切問題，逐一給出回應。
回應調降證券交易印花税税率
近期投資者關於降低證券交易印花税税率的呼聲較多，對此，證監會回應稱，已關注到市場對調降證券交易印花税税率的呼籲和關切。從歷史情況看，調整證券交易印花税對於降低交易成本、活躍市場交易、體現普惠效應發揮過積極作用，有關具體情況建議向主管部門瞭解。
8月14日，北京商報發表評論《A股也可以考慮取消印花税》引發熱議，評論稱，香港證券業發聲要求撤銷股票印花税，A股也可以考慮取消印花税。證券交易印花税對於總税收而言影響並不大，但是卻一定程度上阻礙了資本市場的活躍，徹底取消證券交易印花税有利於股市的發展和活躍，是股民期待的好事。
對於本次證監會的表態，中國國際科技促進會科技產業投資分會副會長兼戰略投資智庫執行主任布娜新對北京商報記者表示，留有較大懸念，對於T+0監管層明確表態現階段不合適，但卻沒有明確否認調降印花税，仍存在較大市場預期。
據中國銀河證券研究院統計，2021年證券交易印花税為1800億元，僅佔財政税收總額的1.1%。而且從程序上來看，這一次較以往更具便利性。2021年6月全國人大常委會通過了《中華人民共和國印花税法》，印花税調整權限已經從全國人大下放至國務院。相比起開會週期較長的全國人大，國務院對印花税的調整擁有更高的靈活度，可以根據宏觀經濟形式做出更快地調整。
從國際比較來看，美國、日本和德國等都先後取消了印花税。2014年英國倫敦證券交易所對AIM和高增長板塊的合格證券交易不再徵收印花税儲備税和印花税，私人投資者購買合格證券可免徵税。證券交易成本的降低對企業、投資者都有刺激作用，對股票市場參與全球競爭也有利好。
現階段實行T+0交易不成熟
對於市場熱議的T+0交易，證監會則表示，現階段實行T+0交易的時機不成熟。
證監會表示，中國股票市場是否應當實行T+0交易，近年來有廣泛討論，總體上，各方面對此分歧較大。
證監會認為，T+0交易客觀上對於豐富交易方式、提高交易活躍度具有一定積極作用。但也要看到，上市公司股價走勢取決於上市公司質量和經營效益，T+0交易方式對市場估值的中長期影響有限。目前A股市場以中小投資者為主，持股市值在50萬元以下的小散户佔比96%，現階段實行T+0交易可能放大市場投機炒作和操縱風險，特別是機構投資者大量運用程序化交易，實行T+0交易將加劇中小投資者的劣勢地位，不利於市場公平交易。
降低證券交易經手費
8月18日，證監會也表示，將降低證券交易經手費。當晚，證監會發布消息，指導上交所、深交所、北交所自8月28日起進一步降低證券交易經手費。
據瞭解，滬深交易所此次將A股、B股證券交易經手費從按成交金額的0.00487%雙向收取下調為按成交金額的0.00341%雙向收取，降幅達30%；北交所在2022年12月調降證券交易經手費50%的基礎上，再次將證券交易經手費標準降低50%，由按成交金額的0.025%雙邊收取下調至按成交金額的0.0125%雙邊收取。
上交所表示，2012年至今，上交所A股經手費收費標準歷經三次調整，累計下調55.73%；以2022年全年成交額測算，上交所預計每年將向市場讓利約14億元。
8月18日晚間，據上交所發佈，上交所通知，經研究決定，自2023年8月28日起，取消證券發行環節發行認購經手費，涉及產品及業務包括主板及科創板新股認購、優先股認購、存託憑證認購、配股、公開增發，上市公司可轉換公司債券認購，債券發行認購，基金認購，公募REITs詢價和認購等。
與此同時，證監會表示，同步降低證券公司佣金費率；進一步擴大融資融券標的範圍，降低融資融券費率，將ETF納入轉融通標的。
此外，完善股份減持制度，加強對違規減持、“繞道式”減持的監管，同時嚴懲違規減持行為；優化交易監管，增強交易便利性和暢通性，提升交易監管透明度。適時推出程序化交易報告制度。
研究適當延長交易時長
8月18日，證監會表示，研究適當延長A股市場、交易所債券市場交易時間，更好滿足投資交易需求。
此外，證監會表示，激發市場機構活力，促進行業高質量發展。一是堅持集約化、差異化、功能化、國際化發展方向，建設高質量投資銀行。優化證券公司風控指標計算標準，適當放寬對優質證券公司的資本約束，提升資本使用效率。
二是實施融資融券逆週期調節，在槓桿風險總體可控的前提下，研究適度降低場內融資業務保證金比率。
三是研究推出深證100股指期貨期權、中證1000ETF期權等系列金融期貨期權品種，更好滿足投資者風險管理需要。允許更多境內外投資機構在審慎前提下使用衍生品管理風險。
四是落實差異化監管政策，對優質私募股權創投基金簡化登記備案，進一步推進私募股權創投基金實物分配股票試點。
五是大力發展中國特色指數體系和指數化投資，鼓勵各類資金通過指數化投資入市。
支持上市公司開展股份回購
近期，上市公司掀起回購潮，證監會8月18日指出，將修訂股份回購制度規則，放寬相關回購條件，支持上市公司開展股份回購。
證監會表示，提高上市公司投資吸引力，更好回報投資者聚焦四大方面，一是制定實施資本市場服務高水平科技自立自強行動方案。建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、併購重組“綠色通道”。
二是強化分紅導向，推動提升上市公司特別是大市值公司分紅的穩定性、持續增長性和可預期性。研究完善系統性長期性分紅約束機制。通過引導經營性現金流穩定的上市公司中期分紅、加強對低分紅公司的信息披露約束等方式，讓投資者更早、更多分享上市公司業績紅利。
三是修訂股份回購制度規則，放寬相關回購條件，支持上市公司開展股份回購。
四是深化上市公司併購重組市場化改革。優化完善“小額快速”審核機制，適當提高輕資產科技型企業重組的估值包容性，豐富重組支付和融資工具。
合理把握IPO、再融資節奏
近期市場對IPO節奏關注較多，也傳聞將暫停再融資，證監會對此也進行了回應。
證監會表示，實現資本市場可持續發展，需要充分考慮投融資兩端的動態積極平衡。沒有二級市場的穩健運行，一級市場融資功能就難以有效發揮。始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆週期調節，更好地促進一二級市場協調平衡發展。
證監會進而指出，統籌好一二級市場平衡，合理把握IPO、再融資節奏，完善一二級市場逆週期調節。此外，在支持北交所高質量發展、推出企業境外上市“綠燈”案例、進一步推動REITs常態化發行方面也將推出務實舉措。
英大證券首席經濟學家李大霄對北京商報記者表示，今天證監會出台了諸多利好政策，這些都直指問題的核心，特別是引入長期資金，提升上市公司質量，加大回購，減少交易成本，優化交易機制，合理把握IPO再融資節奏，每一項若能夠加大落實力度，皆是重大利好。
支持在美上市中概股在香港雙重上市
支持香港市場發展，統籌提升A股、港股活躍度也是證監會提及的重點。
證監會表示，目前，已經宣佈在滬深港通中引入大宗交易機制。下一步，將進一步推出務實舉措，激發香港市場活力，促進內地和香港市場協同發展。一是持續優化互聯互通機制，進一步拓展互聯互通標的範圍，在港股通中增設人民幣股票交易櫃枱。二是在香港推出國債期貨及相關A股指數期權。三是支持在美上市中概股在香港雙重上市。
另外，今年3月境外上市新規正式實施，證監會表示將推出更多“綠燈”案例。而對於該方面進展情況以及下一步考慮，證監會8月18日也進行了回應。
證監會表示，境外上市備案新規實施以來，企業提交備案材料積極踴躍，申請企業數量明顯增加。持續完善備案合規標準要求，加強境內外監管溝通協調，紮實推進備案工作，已有19家各類企業完成赴港、赴美境外上市備案。
下一步，證監會將持續暢通企業境外上市渠道，推出更多符合條件的“綠燈”案例，包括市場較為關注的協議控制（VIE）架構企業和平台企業。同時，推動形成更加透明、高效、順暢的境外上市監管協調機制，尊重企業依法合規自主選擇境外上市地，支持符合條件的企業用好兩個市場、兩種資源實現規範健康發展。
營造有利於中長期資金入市的政策環境
在引入更多中長期資金方面，證監會則表示，重點是營造有利於中長期資金入市的政策環境。
具體舉措包括一是支持全國社保基金、基本養老保險基金、年金基金擴大資本市場投資範圍；二是研究完善戰略投資者認定規則，支持全國社保基金等中長期資金參與上市公司非公開發行；三是制定機構投資者參與上市公司治理行為規則，發揮專業買方約束作用；四是優化投資交易監管，研究優化適用大額持股信息披露、短線交易、減持限制等法規要求，便利專業機構投資運作管理；五是豐富場內外金融衍生投資工具，優化各類機構投資者對衍生品使用限制，提升風險管理效率；六是豐富個人養老金產品體系，將指數基金等權益類產品納入投資選擇範圍。
同時，證監會表示，將加強跨部委溝通協同，加大各類中長期資金引入力度，提高權益投資比例。包括推動完善全國社保基金、基本養老保險基金的投資管理制度，進一步促進年金基金市場化投資運作水平；推動研究優化保險資金權益投資會計處理，推動保險資金長期股票投資試點落地，並逐步擴大試點範圍與資金規模；推動加快將個人養老金制度擴展至全國，擴大制度覆蓋面；支持銀行理財資金提升權益投資能力；積極推動各類中長期資金樹立長期投資業績導向，全面建立三年以上的長週期考核機制，提升投資行為穩定性。
北京商報記者 馬換換