證券之星消息，2023年10月27日香飄飄（603711）發佈公告稱公司於2023年10月25日接受機構調研，華西證券、鵬華基金、景順長城、東興證券、國興保險資管、國華興益、永唐盛世、天治基金、玄甲金融、長信基金、富榮基金、華美國際、博時基金、財通基金、朱雀基金、中加基金、太平資產、人保資產、安信基金、淳厚基金、青島金光紫金創業投資、民生證券、中郵基金、華泰資管、中信保誠、華寶基金、銀華基金、廣發基金、國壽安保參與。
具體內容如下：
問：公司2023年第三季度的表現情況？
答：2023年第三季度，公司實現營業收入8.08億，同比去年增長20.41%，其中，沖泡實現銷售收入5.83億，同比去年增長14.5%，即飲實現銷售收入2.16億，同比去年增長42.3%。第四季度，公司的沖泡業務將進入旺季，目前，公司正全力做好旺季的準備工作。
問：公司針對新品賽道的研發邏輯？
答：公司的新品研發主要採用兩種邏輯，一種是“開創全新品類”，成為品類的先行者，在這種邏輯下開發的產品，在佔據消費者心智的過程中，有比較好的先發優勢，例如沖泡奶茶及Meco果汁茶，都是公司全新開創的品類；另一種，是基於“競爭思維”進行研發，通過尋找市場空間廣闊的大賽道，分析現有產品的痛點，進行優化創新，為消費者提供不同的價值點。目前，基於這兩種邏輯的新品研發，公司都在積極嘗試探索。
問：香飄飄大紅袍牛乳茶有哪些差異化優勢？
答：香飄飄瓶裝大紅袍牛乳茶，精選武夷山大紅袍，採用非遺茶葉大師手作工藝、“原茶現萃”技術；並選用澳大利亞進口奶源，實現低糖、0反式脂肪酸，口味更具香醇。產品包裝設計由著名設計大師親自操刀，將國潮與時尚完美融合。目前在線上及部分線下區域進行試銷探測。
問：Meco果汁茶的未來發展思路？
答：1、公司每年會研發推出1-2款果汁茶新口味，通過新口味的推出，增加品牌活躍度及目標消費人羣的粘性，提升復購率；2、公司積極傳遞“吃零食就喝Meco蜜谷果汁茶”的消費認知，希望通過建立零食和果汁茶之間的深度鏈接，實現消費場景的破圈；3、不斷提升公司即飲業務的系統性經營能力，以此帶動Meco果汁茶的增長。
問：即飲產能利用率情況？
答：受制於即飲產品銷售規模體量的影響，目前，公司即飲產能利用率相對較低，製造費用的成本分攤佔比較大。公司重視即飲業務的發展，目前，已經建立了獨立的即飲團隊，未來，公司也會通過豐富即飲業務的產品矩陣、積極探索即飲業務的渠道建設運營模式、增加品牌端的資源費用投放等措施，希望能夠實現即飲板塊銷售規模的快速擴張。
問：公司第四季度的費用投放規劃？
答：第四季度，沖泡產品將進入銷售旺季，隨着外部環境的好轉，相比今年前三季度，用於沖泡業務的費用投放將會有所增加；即飲業務也會維持一定的品牌宣傳及即飲銷售團隊人員費用的投入，但總體上，公司會保持收入、費用、利潤三者間的動態平衡。
問：如何看待沖泡業務的未來發展？
答：1、產品的與時俱進，持續推進年輕化、健康化升級。公司在產品健康化方面做了很多有益的嘗試，推出了珍珠牛乳茶、“如鮮”燕麥奶茶、“鮮咖主義”等產品，通過產品升級，滿足消費者多樣化的需求。2、持續推進渠道下沉。公司的沖泡產品在居家消費的便捷性、性價比、質量穩定性等方面具有一定的優勢，在縣鄉鎮市場及禮品市場的消費需求比較穩固，因此在渠道下沉方面會有一定的發展機會。3、隨着沖泡產品不斷地升級迭代及渠道深耕，也會給一、二線市場帶來一定的增量。4、在泛沖泡方面，公司目前推出了一款“CC檸檬液”產品，在線上及線下大潤發M會員店進行試銷，反饋較為積極，未來公司還會繼續進行更多積極的探測。相信通過以上幾方面的共同驅動，未來沖泡板塊還有很大的發展空間值得公司去努力。
香飄飄（603711）主營業務：奶茶產品的研發、生產和銷售。
香飄飄2023年三季報顯示，公司主營收入19.79億元，同比上升29.31%；歸母淨利潤348.39萬元，同比上升104.64%；扣非淨利潤-4024.6萬元，同比上升61.24%；其中2023年第三季度，公司單季度主營收入8.08億元，同比上升20.41%；單季度歸母淨利潤4752.65萬元，同比下降12.29%；單季度扣非淨利潤4000.51萬元，同比下降15.41%；負債率38.13%，投資收益781.29萬元，財務費用-5171.32萬元，毛利率32.24%。
該股最近90天內共有14家機構給出評級，買入評級11家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為18.66。
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