中國動力，你的賺錢動力去哪了？
動力裝置是所有設備的“心臟”，而中國動力作為國內海軍艦船動力及傳動裝備的主要研製和生產商。説白了就是海陸並進，其業務涉及船舶業、航空業、電力行業、新能源行業等；貝殼投研（ID:Beiketouyan）還發現，中國動力還有中國重工這個船艦業龍頭作為控股股東，可見其未來應用市場和發展空間廣闊。
那麼2019年公司因航運業受宏觀經濟、航運市場形勢等多方影響，公司業績增長僅0.1%；而歸屬淨利潤卻同比下降26.45%，這難不成是公司內部出什麼問題了嗎？是把自己的利潤動力造給別人了？
一、0.1%增速的營收、-26.45%增速的歸屬淨利潤
2019年，全球範圍內貿易爭端此起彼伏、航運市場低迷狀況未有明顯改善、投資和資本需求不足，因此公司營收增速大幅度放緩，實現營業收入296.91億元，同比增長僅0.1%；而歸屬母公司所有者淨利潤9.91億元，同比下降26.45%。
但貝殼投研（ID:Beiketouyan）發現，2019年其中大多數產業營收呈負增長。比如全電動力和海洋核動力由於目前軍工產品和核建設較往年大幅減少；而我國汽車行業仍處在轉型升級過程中，2019年，國內汽車產銷分別完成2,572.1萬輛和2,576.9萬輛，產銷量同比分別下降7.5%和8.2%，產銷量降幅比上年分別擴大3.3和5.4個百分點，因此導致相應收入下降。
二、是什麼原因引發了歸母淨利潤下滑呢？
2019年公司歸屬於上市公司股東的淨利潤較上期下降26.45%，其主要原因是：
1.銷售淨利率下滑
淨利潤=收入-成本-期間費用=毛利潤-期間費用
第一，公司的淨利率逐年下滑，反映出公司收入實現獲取淨利潤的能力有所下降。而毛利率是淨利率的主要影響因素，產品結構的變化、成本的變化以及產品提價都會影響到毛利率。因此2019年公司毛利率為14.09%，較上期16.32%，下降了2.23%；淨利率為3.51%，同比下降33.27%。
第二，2019年公司的銷售費用較上期增加1億元，同比增長17.7%；這主要是因為三包損失較上期增加至1.17億元，同比增長232.74%。那什麼是三包損失呢？三包損失就是企業對商品提供售後擔保,若產品出現質量問題而進行的一項無償承擔質量的費用。那為什麼突然暴漲呢，公司並沒有對其進行説明。大家可以猜測一下？是不是公司大批產品出現問題了？這或許屬於國家秘密所以未能披露。
第四，投資收益大幅下降。2018年公司處理子公司獲得投資收益1.02億元，而且獲得理財產品的投資收益0.09億元，而2019年無此類事項，導致本期投資收益近0.39億元，同比下降81.17%。
第五，受行業影響，中國動力股票（600482）部分民船動力配套業務負債率上升、營運資金壓力增大。同時，隨着我國國防軍隊改革的推進，一方面公司正常備貨和生產經營以保障國防需求；另一方面公司合同簽訂、產品交付、收入確認和回款有所延遲，導致經營活動現金流下降，公司2017年和2018年經營活動產生的現金流量淨額分別為-3.97億元、-11.78億元，較往年下滑較多。
但2019年公司經營活動產生的現金流量淨額已轉為正數，其主要原因是2019年銷售收現率為100.22%，應收賬款期末較年初減少，因此2019年銷售收現率明顯好於2018年的89.47%。
三、總結
2019年國際航運貿易景氣度的持續低迷、汽車市場需求相對疲軟導致汽車行業的波動、還有生產經營所需原材料價格存在一定程度的波動，另外部分出口業務多以外幣結算的匯率風險等，都會給中國動力的經營業績產生一定程度的負面影響。
在此背景下，中國動力股票（600482）作為國內軍民用動力裝備龍頭企業，只能依託自身產品競爭優勢及控股股東貫穿產業鏈的優勢，將自身資本結構得到進一步優化，擁有較強的抗風險能力，才可以保證公司供應鏈以及下游客户的穩定，這樣的中國動力才能強者恆強！
因為“懶”得洗碗，人們發明了洗碗機，因為“懶”得出門購物，人們發明網購。我們越來越智慧地偷着懶。看來懶惰，才是推動科技進步的第一動力啊！