採埃孚上半年銷售額同比降26% 淨虧9.11億歐元

　　日前，採埃孚股份有限公司（以下簡稱為：採埃孚）公佈其2020上半年財報。主要財務數據如下：

　　銷售額為135億歐元（約合1108.5億元人民幣），同比下降26%；

　　調整後息税前利潤為-1.77億歐元（約合-14.5億元人民幣），去年同期為6.5億歐元（約合53.4億元人民幣）；

　　調整後息税前利潤率為-1.3%，去年同期為3.5%；

　　研發費用為12億歐元（約合98.5億元人民幣），同比下降6%；

　　淨利潤為 -9.11億歐元（約合74.8億元人民幣）。

　　由於新冠肺炎疫情爆發所導致的汽車需求的暴跌以及汽車行業暫時性的停產，與去年同期相比，採埃孚2020年上半年主要財務數據均顯著下降。根據初步數據，2020上半年全球汽車產量較去年同期下跌33%，這意味着儘管業績下滑明顯，但採埃孚上半年仍跑贏大盤7個百分點。

　　歐洲佔半壁江山 亞太跌幅最小

　　從全球區域角度來看，上半年全球車市的萎靡對採埃孚的業績帶來了不小的影響，除亞太區域外，採埃孚在其他地區的業務均出現兩位數跌幅。

　　其中，為採埃孚貢獻了進一半銷售額（61.8億歐元，約合507.5億元人民幣）的歐洲市場，因疫情的蔓延整個產業鏈條的發展急劇放緩，下游客户需求凍結，致使採埃孚上半年在該市場銷售額同比下滑29%；北美和亞太地區其銷售額基本相當，分別為34.61億歐元（約合284.2億元人民幣）和34.39億歐元（約合282.4億元人民幣），均佔採埃孚銷售額的四分之一，不過受制於北美地區疫情遲遲未見拐點，而亞太地區已於4月逐漸復工復產，因此就業績表現來看，採埃孚在亞太地區要明顯好於北美地區，體現到數據上，便是前者同比下滑37%，後者跌幅僅為5%。南美和非洲地區銷售額縮水較多，分別下降了36%和39%，因此僅為採埃孚貢獻了2%和1%的銷售額。

　　隨着各地區疫情封鎖措施的放鬆，上述五大區域的銷售額也在逐步回升。6月份，北美、歐洲和非洲地區的銷售額已基本接近年初時水平，南美地區的復甦步伐較慢，而亞太地區的銷售勢頭甚至超過了年初時水平。

　　被動安全業務跌幅最大 工業技術部門跌幅最小

　　上半年，採埃孚公司主營業務——汽車動力總成、底盤零部件、主動安全和商用車業務隨着全球汽車銷量的下跌也未能增長。其中：

　　汽車動力總成和底盤零部件業務銷售額分別下跌28.8%和23.1%，為26.31億歐（約合216億元人民幣）和29.14億歐（約合284.2億元人民幣）。

　　商用車技術部門銷售額達15.05億歐元（約合123.6億元人民幣），同比下降22.8%。採埃孚收購威伯科後成立的新事業部商用車控制系統（CVCS）近一個月的業績（1.88億歐元，約合15.4億元人民幣）已計入集團半年業績中，為整體業績帶來了積極影響。

　　售後業務同比下跌22.4%，銷售額為11.49億歐元（約合94.3億元人民幣）。

　　因市場環境十分嚴峻，採埃孚新興業務也未能延續增長勢頭，其中：

　　電驅動業務銷售額達8.51億歐（約合69.9億元人民幣），同比下降24.8%。儘管受各種突發狀況影響，該業務部門仍然獲得了一系列重要訂單。

　　被動安全業務銷售額達15億歐元（約合123.2億元人民幣），同比下跌31.2%。

　　先進駕駛輔助系統業務銷售額為6.29億歐元（約合51.6億元人民幣），同比下跌31%。

　　工業技術部門銷售額達12.87億歐元（約合105.7億元人民幣），同比跌幅在各業務部門中最小，為14.6%。其中其風力發電業務在歐洲以外市場強勁增長，銷售額較上年同期有所增長，部分彌補了工業技術部門銷售額的下滑。

　　展望下半年：加速轉型 扭轉上半年頹勢

　　採埃孚預期今年下半年全球各地市場環境仍將十分複雜。採埃孚首席執行官沃夫翰寧?施艾德(Wolf-Henning Scheider)説道：“儘管歐洲目前正顯示出復甦的跡象，但由於汽車出口量下降和日益嚴格的排放標準，歐洲很可能在未來幾年成為最艱難的市場區域。”目前新冠肺炎疫情感染人數眾多，美洲的發展也極具不確定性，“中國和亞洲是目前最有前景的市場。該地區的業務正在強勁復甦，並助力集團銷售額的增長。”

　　施艾德提及由於最近兩年市場表現持續疲軟，早在新冠肺炎疫情未爆發之前，採埃孚已經開始調整組織架構和產能。其中，便包括採埃孚於7月30日宣佈的將現有的乘用車傳動技術和電驅動兩個事業部組合而成新事業部，新事業部將於2021年1月1日成立，這也就意味着，採埃孚將不再為內燃機傳動系統研發部件，而是將開發重點放在長里程插電式混合動力和純電動車輛的靈活平台技術上。

　　同時，隨着在5月29日正式完成對商用車制動系統供應商威伯科的收購，威伯科併入採埃孚成為其旗下新的商用車控制系統事業部，將助於奠定採埃孚在商用車領域系統供應商的地位。據悉，整合流程在收購完成後即刻開始，其中適用於商用車的高級輔助駕駛系統和自動化功能板塊進展尤為良好。

　　除了組織架構的變化外，在電氣化大趨勢的預期下，採埃孚正在全球範圍內選擇性地降低產能，以應對需求疲軟。在德國，公司已為此目的與勞工委員會達成了“轉型集體協議”(Transformation Collective Agreement)。經協定，採埃孚在2022年底前不進行任何強制性的裁員或關閉在德國的辦公地點。與此同時，公司可以根據集體談判協議，減少員工至多20%的工作時長，有針對性地減少員工工作時間並相應地提供離職選項，同時為部分德國年長的員工提供非全日的工作。自2019年年中以來，採埃孚全球員工已減少5,300人，其中包括自今年年初以來減少的3,800人。

　　基於以上，採埃孚預計，假定新冠肺炎疫情在接下來的幾個月不再大規模爆發，並且下半年的市場情況如我們之前所預測，即比去年同期下降10%-15%。那麼在今年這一特殊時期，採埃孚今年年末的調整後的息税前利潤(EBIT)將為正值。

　　根據採埃孚的預測，在未來三年內市場無法恢復到2019年的水平。施艾德指出，“這一預測適用於6噸以下的乘用車及輕型商用車，儘管我們對2023年8,850萬輛乘用車銷量的預測與2018年的銷量預測，即接近9,400萬輛，仍然相差甚遠。”對於重型商用車來説，這一增長速度似乎要慢一些：預計2023年的重卡的銷量為320萬輛，與2019年相比少了36萬輛。（2019年銷量：356萬輛）

　　鑑於復甦緩慢，採埃孚正採取措施，以適應新形勢及實現盈利的持續增長。施艾德説道：“這對於繼續投資未來技術，如電驅動和自動駕駛，獲取業務以及進一步加強我們未來的財務獨立性至關重要。”