智通財經APP獲悉，廣發證券發佈研究報告稱，維持百潤股份(002568.SZ)“買入”評級，預計21-23年收入為27.5/35.84/44.95億元，同比增42.72%/30.33%/25.43%，歸母淨利潤7.75/10.11/12.76億元，同比增44.76%/30.36%/26.31%，EPS為1.03/1.35/1.7元/股，PE為55.41/42.51/33.65倍，予22年45倍PE估值，目標價60.65元。
廣發證券主要觀點如下：
股票激勵綁定核心骨幹，保障公司中長期發展。
公司公告2021年限制性股票激勵計劃(草案)，擬向激勵對象授予300萬股限制性股票，首次授予的限制性股票價格為每股30.34元。本激勵計劃首次授予的激勵對象總人數為227人，包括公司(含子公司)核心管理人員、核心技術人員、骨幹業務人員。本激勵計劃首次授予的限制性股票限售期存在12、24、36個月三個節點，解除限售的比例分別為30%、30%、40%。
公司層面考核指標：第一個解除限售期考核條件22年營收同比增長不低於25%。第二個解除限售期考核條件23年營收增長較21年不低於53.75%(21-23年CAGR24%)。第三個解除限售期考核條件24年營收增長較21年不低於84.50%(21-24年CAGR22.65%)。
股票激勵進一步夯實團隊穩定性，長期來看公司龍頭優勢顯著。
該行認為公司披露的業績考核目標相對較為保守，且僅針對收入層面，預計未來公司可能將發展重心放在規模的擴張上。考慮到本輪激勵完全面向公司的核心骨幹人員，從個人考核層面來看僅分為合格和不合格兩類，一定程度也體現了公司對達成目標的信心。該行認為公司在此檔口推出股票激勵計劃，進一步夯實了核心團隊的穩定性，能夠更好地抓住行業的發展機會，確保了公司發展戰略和經營目標的實現。
風險提示：競爭加劇風險;食品安全風險等。