文 | 金衞
百濟神州破發了!
12月，百濟神州(N百濟-U)集合競價跌10%以上，開盤之後，股價迅速下挫，一分鐘跌至19%，其後股價有所回拉。截止午間收盤，百濟神州跌逾期12.77%，股價為168元，總市值為2242億。
百濟神州此次科創板發行價為192.60元/股，中一簽(500股)需繳款9.63萬元，如果按盤中-15%左右的跌幅來看，股民中一簽虧了1.5萬左右。如果按午間收盤計算，中一簽虧1.22萬。
12月7日晚間，百濟神州發行結果公告顯示:網上投資者放棄認購數量為103.25萬股，棄購金額約為1.99億元。有些中籤沒繳款的投資者這個時候該感到慶幸了。
百濟神州成立於2010年，是一家全球性、商業階段的生物科技公司，專注於研究、開發、生產以及商業化創新型藥物。此次登陸科創板，百濟神州也將成為國內首家同時在美股、港股、A股三地上市的生物科技企業。
2016年，百濟神州首先在納斯達克上市，2018年在香港聯交所發行上市。截至目前，百濟神州在美股的市值為286億美元，港股今天大跌逾5%，市值2014億港元。此次科創板上市，百濟神州擬募資200億元，主要用途為藥物臨牀試驗研發和補充流動資金。
招股書顯示，百濟神州在全球臨牀開發團隊共擁有研究人員超過2100名，其中超過1000人在中國，同時在美國、歐洲和澳大利亞都有臨牀團隊佈局。
自成立以來，百濟神州專注於藥物的研究及開發，並逐步進入商業化階段。截至目前，百濟神州的商業化產品及臨牀階段候選藥物共有48款，其中3款自主研發藥物處於商業化階段:分別為BTK小分子抑制劑百悦澤®(BRUKINSA®，澤布替尼膠囊，zanubrutinib)，抗PD-1單抗百澤安®(替雷利珠單抗注射液，tislelizumab)和PARP抑制劑百匯澤®(帕米帕利膠囊，pamiparib)。
不過，從財報上看，百濟神州尚未開始實現盈利。2018年度、2019年度、2020年度，百濟神州歸屬於母公司股東的淨利潤分別為-47.47億元、-69.15億元、-113.84億元。
鉅額研發投入仍然是百濟神州虧損的主要原因。據wind數據披露，2018-2021年上半年百濟神州的研發費用分別為46.60億元、65.88億元、89.45億元、41.51億元，研發費用率分別為350.88%、223.03%、421.78%、84.88%，累計研發投入242.79億元。
據最新財務數據，2021年1-9月百濟神州的營業收入達62.27億元，同比增加326.88%;同期淨利潤為-55.00億元，虧損幅度較去年同期有所收窄。同時，百濟神州預計2021年營業收入將達68.50億元至80.2億元，歸母淨虧損為85.42萬元至110.12萬元。
值得一提的是，百濟神州也是高瓴資本長期持有的標的。早在2014年，高瓴資本就參與了百濟神州的A輪融資以及2015年的B輪融資，從2016年美國上市，到上市後的定向增發，再到香港上市，高瓴一直都在參與百濟神州的融資。據百濟神州招股説明書透露，截至2021年6月30日，高瓴資本及其一致行動人
HillhouseBGNHoldingsLimited、YHGInvestment，L.P.合計持有公司1.47億股股份。除了百濟神州破發，12月10日，科創板創新藥迪哲醫藥上市破發，集合競價跌14.42%，開盤不到20分鐘，跌幅超過20%。截止目前，迪哲醫藥報收於40.2元，總市值167億。
在尺度百濟神州股東羣，有投資者稱，以前打新是穩賺，現在打新是瑟瑟發抖，一不留心就虧錢啊。A股變了，越來越港美股化了。還有投資者稱，我老婆中了一簽，以為能吃一口肉，結果虧錢。看着賬户她眼睛都紅了，要哭了。還有投資者質疑，百濟神州三地上市，赤裸裸地圈錢。
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