首創證券：國軒高科(002074.SZ)初審會通過，維持“買入”評級
首創證券指出，此次通過初審會，公司與大眾公司的重組又向前邁出重要一步，未來若順利通過發審委審核，則意味着雙方的重組事宜在監管機構審核環節取得圓滿結果。
首創證券主要觀點如下：
事件：公司於2021年3月15日收到中國證監會出具的《關於請做好國軒高科股份有限公司非公開發行股票發審委會議準備工作的函》，中國證監會發行監管部已召開初審會討論了公司非公開發行股票申請文件，將於近期提交發審委會議審核。
大眾入局穩步推進，國軒受益未來可期。此前公司曾於2月23日晚發佈公告，對非公開發行二次反饋意見進行了回覆，表示雙方通過合作以加強國軒高科的競爭力，支持國軒高科獲得大眾中國及其相關關聯方、以及大眾在中國境內的合資企業的供應商定點。此次通過初審會，公司與大眾公司的重組又向前邁出重要一步，未來若順利通過發審委審核，則意味着雙方的重組事宜在監管機構審核環節取得圓滿結果。
公司歷史積澱雄厚，未來有望佔據大眾供應鏈重要位置。公司作為二線鋰電龍頭，具備很強的歷史積澱和技術積累。2020年公司在國內動力電池領域市佔率為5.2%，位居行業第五，其中在其主打的磷酸鐵鋰李電池領域，公司市佔率達到13%，僅次於寧德時代和比亞迪，處在行業第三名的位置。未來在公司產品技術實力和資本紐帶的共同作用下，公司有望成為大眾的重要電池供應商。
大眾MEB平台持續發力，看好大眾中國新能源汽車市場。2021年開始，大眾基於MEB平台的車型在國內也將開始發力，根據大眾集團的規劃，到2025年在國內銷售新能源車150萬輛，對應的鋰電池需求可達100GWh。其中僅大眾集團控股的大眾安徽預計到2025年產量可達20-25萬輛，對應鋰電池需求為15GWh。
大眾定點穩步推進，公司已經獲得了初步認可。大眾中國派出專家團隊幫助國軒高科針對大眾汽車集團MEB電動汽車平台進行產品開發工作。目前項目進展順利，公司產品獲得大眾中國的初步認可，後續合格供應商認證工作正在進行中。
大眾入局將帶來體系和標準的融合，公司未來瞄準國際一流動力電池供應商。大眾將向公司開放了世界一流的電池測試標準，進一步完善公司的研發和測試體系;在電池模組設計、電池PACK設計、電池系統熱管理等領域擁，以及工藝和質量管控方面都有望使公司獲得長足進步，未來公司將瞄準國際一流動力電池供應商，看好公司長期發展。