新年第一次降準來了！3月17日，據央行官網披露，為推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長，打好宏觀政策組合拳，提高服務實體經濟水平，保持銀行體系流動性合理充裕，央行決定於2023年3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，其中不包括已執行5%存款準備金率的金融機構。
降準突至，本月LPR下調有了可能。另在分析人士看來，央行在加大MLF超額續作的同時，繼續通過降準來釋放中長期流動性、提振信心，以鞏固經濟回穩向上態勢和銀行業平穩運行。同時，有助於更好地激發實體融資需求，穩經濟、降成本，並有效緩解銀行負債和經營壓力，增強經營穩定性和抗風險能力。
釋放中長期流動性
按照央行披露的信息，本次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.6%。不過，本次降準消息中，央行並未披露具體釋放長期資金量等信息。按照市場機構估算，本次降準預計釋放約5500億-6000億元中長期流動性。
北京商報記者瞭解到，存款準備金是指金融機構為保證客户提取存款和資金清算需要而準備的資金，存款準備金率下調後，金融機構向中央銀行繳納的存款準備金佔比下降，可自由支配的資金增加。
而這也是央行年內首次降準。與過往通過國務院常務會議提前“預告”降準有所不同，本次降準時間節點略超市場預期。
談及本次降準的原因，民生銀行首席經濟學家温彬指出，當前海外銀行業風險加大，全球流動性承壓，外部發展環境日趨複雜；今年前兩個月主要經濟指標呈現回升向好走勢，但整體復甦基礎尚不穩固，需要貨幣、財政等政策繼續協同發力。
“因此，為更好地引導金融機構加大對實體經濟的支持、緩解年初以來銀行缺長錢的壓力、配合財政前置發力，以及穩定市場預期等，央行在加大MLF超額續作的同時，繼續通過降準來釋放中長期流動性、提振信心，以鞏固經濟回穩向上態勢和銀行業平穩運行。”温彬補充道。
此外，温彬提到，降準對於降低金融機構資金成本更為有效。近幾個月來，MLF雖然延續加量投放，但是價格偏高，不利於降低融資成本。在當前銀行業負債成本承壓、淨息差持續收窄至歷史低位的情況下，央行適時降準，有助於更好地激發實體融資需求，穩經濟、降成本，並有效緩解銀行負債和經營壓力，增強經營穩定性和抗風險能力。
本月LPR有望下調
就在兩天前（3月15日），央行如期開展本月中期借貸便利（MLF）操作，規模為4810億元，同日還開展了1040億元7天期逆回購操作。
3月15日MLF利率維持不變，錨定作用下，市場分析普遍預測本月LPR將繼續維持不變。而在降準突至後，不排除本月LPR變動下調可能。
植信投資研究院高級研究員王運金指出，近期在央行公開市場操作增量的情況下貨幣市場短期利率小幅上行，央行小幅降準利於緩解資金面緊張情況。二季度及以後季度，經濟恢復預期較好，消費、房地產、科技創新、基建等領域屆時將會產生更大的資金需求，此時央行貨幣政策需要前瞻性佈局，提前投放流動性更好地為下一階段需求擴張做好準備。
中原地產首席分析師張大偉指出，降準釋放中長期流動性，對於房地產市場而言屬於利好信號。目前市場看，整體降準政策主要目的依然是加大對實體經濟特別是中小微企業的支持力度。當下房地產市場最核心的問題是信心問題，降準對寬信貸、穩信心有比較大的作用。傳遞明確的政策信號，有利於穩定市場信心和預期，促進房地產市場進一步恢復。
北京商報記者梳理發現，2022年5年期以上LPR下調3次，累計下降35個基點，而圍繞房地產市場，2023年各種利好政策延續升級。張大偉指出，降準必然帶來整體社會資金面的變化，對於當下樓市來説，穩定將成為趨勢。傳遞明確的政策信號。不排除LPR在3月20日調降的可能，如果能迎來年內首次降息，對於樓市而言將是更大的利好。
易居研究院研究總監嚴躍進同樣表示，降準本身有助於進一步提振商業銀行的資金運籌能力，當前積極降準，進一步促進了商業銀行可貸資金規模的增加，所以本質上和過去的幾次降準類似，都有助於進一步促進銀行對於房地產等領域的支持。
“持續的降準和降息政策，已經為當前各產業經濟的健康發展創造了非常寬鬆的環境，也體現了今年政策繼續放鬆的導向。房地產業當前正步入復甦的初步階段，還需要更多的資金支持。降準政策後，對於落實金融16條政策尤其是信貸政策等都有積極的作用，對於房企獲得更多的開發貸款支持和個人按揭貸款政策等都具有積極的作用。”嚴躍進提到。
招聯首席研究員董希淼則分析稱，此次降準實施後，銀行資金成本得以降低，銀行減少加點的動力增強，預計本月或下月LPR特別是5年期以上LPR有望下降。這將有助於降低存量和新增房貸利率，減輕居民住房消費負擔，助力房地產市場平穩健康發展。
繼續降準可能性仍在
近年來，降準成為央行調控市場流動性的主要手段之一。早前3月3日，在“權威部門話開局”新聞發佈會上，央行行長易綱指出，過去五年，通過14次降準，法定存款準備金率降至8%以下。下一階段，貨幣信貸的總量要適度，節奏要平穩，用降準的辦法來提供長期的流動性、支持實體經濟，綜合考慮還是一種比較有效的方式，使整個流動性在合理充裕的水平上。
在本次降準信息中，央行同樣提到，將堅決貫徹落實黨的二十大、中央經濟工作會議和全國兩會精神，按照黨中央、國務院決策部署，精準有力實施好穩健貨幣政策，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，保持貨幣信貸總量適度、節奏平穩，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，更好地支持重點領域和薄弱環節，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，着力推動經濟高質量發展。
嚴躍進認為，此次降準下調了0.25個百分點，總體上有助於促進銀行體系流動性的合理充裕，也説明金融部門積極落實了兩會的政策精神，體現了新一屆政府對於降低資金成本、促進經濟健康發展的導向，為開好局創造了更好的條件。
2022年央行開展了兩次降準操作。談及年內是否仍有降準可能，王運金指出，此次降準仍然延續去年兩次降準的0.25個百分點調整幅度，主要是考慮當前存款準備金率已降至相對較低位置，貨幣政策仍應堅持穩字當頭、穩中求進的基調，保持市場流動性合理充裕。今年隨着經濟企穩回升，資金需求會繼續上升，繼續降準的可能性仍在。
在董希淼看來，中國貨幣政策近年來雖然加大對實體經濟的支持力度，但一直保持穩健的基調不變，並未超發貨幣，未實施大水漫灌等寬鬆手段。而且中國物價水平保持基本穩定，2月CPI同比僅上漲1%，通脹形勢温和可控，未來通脹壓力並不大。未來降準仍有一定空間。
記者丨廖蒙
編輯丨林琴
圖片丨視覺中國、壹圖網、央行官網截圖等