本文來源：時代週報 作者：金子莘
十一假期期間，海外股市普遍收漲。天風證券研究所固收團隊統計數據顯示，北京時間10月1日至8日，海外指數日經225和恆生指數漲幅居前，分別上漲4.55%、3.00%；道瓊斯工業指數、標普500、納斯達克綜合三大指數均小幅上漲，漲幅分別為1.99%、1.51%及0.73%；俄羅斯RTS指數收跌，跌幅為4.80%。
據中金公司海外資產配置策略報告數據，十一假期期間，以美元計價的全球大類資產表現前三位的分別是Brent原油、巴西IBOVSPA及標普大宗商品；末三位是小麥、俄羅斯MOEX及俄羅斯盧布。整體來看，國慶期間商品類資產價格上漲最多。
數據來源：中金公司研究部
儘管海外市場走勢相對平穩，但全球加息進程並未停止。十一假期期間，歐洲央行、澳洲聯儲、美聯儲等機構為緩解高通脹壓力，相繼釋放加息仍未停止的信號。
10月4日，澳洲聯儲將現金利率目標上調25個基點至2.60%，此前的加息預期為50基點，這已是澳洲聯儲今年第六次加息。澳聯儲主席Philip Lowe表示，澳大利亞當前通脹水平過高，繼續加息將有助於經濟實現更可持續的供需平衡。
同日，歐洲央行管委、法國央行行長Villeroy表示，歐洲央行或在2023年放緩加息步伐。業內人士估計，歐洲央行很可能在10月和12月延續大幅加息步伐，之後將趨於平穩。今年年底，歐洲央行很可能加息到接近2%的水平。
受諸多風險事件影響，美聯儲後續加息步伐可能產生變數。9月30日，美聯儲副主席佈雷納德表示，美聯儲正在關注可能因額外不利衝擊出現而加劇金融脆弱性。與此同時，激進加息引發華爾街對美國信用壓力的擔憂。美國銀行研究報告表示，如美聯儲再不從控制通脹和意外風險找準平衡點，美國有可能爆發當前英國那樣的金融市場危機。
與全球性通脹並行的還有歐洲能源危機。
10月5日，“石油輸出國組織（OPEC）+”同意從11月起每天減產200萬桶石油，並將限產協議延長一年至2023年底。這是自2020年以來最大規模的石油減產措施，受該決議影響，國際油價再度抬升，與此同時，布倫特原油延續今年漲勢繼續領漲，十一假期期間再度大漲12.48%，回到87.99美元/桶。這一消息也加劇了海外投資者的通脹擔憂。
受能源價格抬升壓力影響，歐元區9月的CPI初值同比大幅上升10%，CPI環比上升1.2%，是今年3月以來最大升幅。究其主要原因是能源價格同比大幅上漲超過40%。
北溪管道泄漏事件持續發酵，加上歐洲最大的天然氣田荷蘭格羅寧根氣田將於2024年停產，這將導致歐洲能源供給出現較大困難。對此，國際能源署署長法提赫·比羅爾表示，即便2022年能順利過冬，如果情況沒有改變，2023年冬季歐洲各國將更難熬。
長假之後，A股將於明天（10月10日）開盤。對於大盤走勢，專家持相對樂觀態度。
前海開源首席經濟學家楊德龍認為，美聯儲持續加息對A股影響相對較小。他分析，首先，我國央行沒有跟隨美聯儲加息縮表，保持貨幣政策獨立性。央行於國慶節前下調LPR利率以及基準存款利率助力提升經濟增速。美聯儲加息是為防通脹，而我國則注重穩增長。重陽投資也公開表示，中國經濟發展韌性強。市場可能正在孕育新一輪的結構性行情機會，轉機可能隨時到來。
中信建投首席策略陳果認為，10月，各產業週期位置及股價驅動力變動不大、但海內外宏觀環境變數較大，建議結合三季報預期向好的行業方向均衡配置。成長行業優選明年盈利預期依舊向好的風電、儲能、光伏與軍工板塊配置；週期行業看好電力、油運、養殖與煤炭；低估值板塊可優選地產與白酒龍頭；電子與半導體行業短期可能受益於自主可控主題，中期仍維持季度謹慎的建議。