昨天因為戰爭導致避險情緒濃厚基本只有石油、黃金等個股上揚。但今天2月25日，卻發生了翻天覆地的變化，醫療、新能源、釀酒等熱門行業突然爆發。不管是行業還是概念板塊，醫療、鋰電、食品、飲料、釀酒等消費板塊，都是漲幅最大的板塊。這其中透露着怎樣的市場信息？新能源板塊將會延續前兩年的長牛走勢嗎？本文將重點分析以上問題。
與其關注賽道不如關注政策變化以及預期修復帶來的機會
為何會誕生賽道股？是因為國家史無前例推出碳中和碳達峯計劃。近期為何流行基建概念股，只因國家強調“穩增長”的經濟預期。這其中離不開政策的邊際變化，密切關注相關政策將會有效地幫助投資者瞭解當前市場投資邏輯。
宏觀經濟方面，目前市場不確定因素主要來自海外，一方面，美國 FOMC會議紀要對市場預期偏好，導致全球資產價格調整；另一方面，美國通脹數據短期內不太可能改善，美聯儲加息仍有可能衝擊高位資產，導致泡沫被動擠出；另一方面，俄烏衝突不斷髮酵，引發全球風險避險情緒；三是英國和歐洲央行連續釋放偏鷹信號，打破此前預期。綜上所述，海外流動性回收仍是確定事件，整體節奏由緊轉松，應重點關注全球特別是新興市場國家金融環境的邊際變化，地緣政治風險全面爆發影響有限，但或將持續衝擊全球市場情緒。
國內市場的確定性相對較強，在通脹壓力趨緩的背景下，1、二季度流動性環境依然良好，上半年降息可期，結構性貨幣政策的加碼有望帶動數字經濟、擴內需、能耗雙控等概念持續火熱。
市場方面，本週A股市場延續此前的回暖趨勢，連續多日收漲，在量能不足的背景下，風格切換加速，板塊輪動加速，鋰電、新能源、醫藥等板塊集體回暖，低估值板塊周內起伏較大，穩增長產業鏈反覆躁動。年報盈利水平向好帶動有色、石油、石化板塊連續收漲，俄、烏衝突持續發酵導致軍工、黃金板塊多日盤中衝高，多地調低首付比例引發地產板塊走強、“東數西算”項目啓動後，大數據、雲計算等概念再度火熱。
目前A股市場量能略顯不足，風格不明朗，消息面對板塊表現影響更為明顯且頻繁，山西證券認為主要原因在於投資者對未來市場走勢的判斷存在較大分歧。當前海外不確定性持續上升，國內持續加碼寬鬆穩增長，對沖經濟下行壓力，建議短期關注疫情擾動消退、穩增長調整中有望修復的低估值板塊，以及經濟下行環境下具有較強防禦能力的價值藍籌標的。
新能源板塊行情繼續鎖定兩大主線
1)光伏方面，行業裝機有望隨着產業鏈成本重回下降通道而加速增長，2022年全球裝機有望超預期，重點推薦光伏硅料、膠膜、組件、逆變器和設備等環節的優質公司；風電方面，2021年海風裝機超預期，2022年陸風有望實現大幅回升，看好風電景氣度修復和風機海外市場出口機會；儲能方面，政策持續出台、成本下降有望推動儲能行業持續爆發，重點關注抽水蓄能和電化學儲能產業鏈。
在碳中和目標下，“十四五”期間風光裝機中樞有望進一步上行，中信證券認為光伏領域中建議重點關注受益於供需格局持續緊張的硅料龍頭通威股份、大全能源、新特能源、特變電工，持續強化技術、成本及規模優勢的一體化龍頭隆基股份、晶澳科技，逆變器環節的錦浪科技、德業股份等，膠膜環節龍頭福斯特，碳/碳熱場優質供應商金博股份及組件串焊機龍頭奧特維；風電領域建議重點關注受益於風電技術升級而成長性強化的金風科技、明陽智能、日月股份、東方電纜等；儲能領域，重點推薦抽水蓄能領域的東方電氣，電化學儲能領域的陽光電源、蘇文電能及許繼電氣等。
2)“雙碳目標”下的新型電力系統建設全面推進，大規模電網升級改造投資和重大項目仍將是重要逆週期調節手段，電網依託升級轉型需求而加大數字化、智能化投入，成為新基建應用場景，可以作為二級市場挖掘電網側投資機會的重要着手點。
電氣設備板塊：中信證券認為電源電網投資有望邁入新一輪景氣期，電網領域重點推薦受益電網結構化投資明顯的國網系科技類龍頭國電南瑞、許繼電氣，建議關注思源電氣、宏力達、新風光，電源側重點推薦多環節受益的國產綜合設備龍頭東方電氣；工控週期輪動下，重點推薦份額持續提升的國產工控龍頭匯川技術；2021年全年用電量同比增速達10.3%，重點推薦具備持續成長空間的國產低壓電器龍頭正泰電器、良信股份，以及電力EPCO服務商蘇文電能。