19日早盤，市場表現分化，黃白線大幅背離，小盤股表現較好。券商指數在水面下方短暫震盪後，出現一波異動拉昇。中原證券、紅塔證券、中金公司、廣發證券等漲幅靠前。
截至上午10：40，兩市成交額超4800億元，市場交投火熱，南下港股的資金超130億元。券商ETF(512000)同樣受到交易類資金追捧，券商ETF(512000)目前成交4.8億元。
1月18日，券商ETF(512000)場內成交額達14.60億元;其最近一月其日均場內成交額達16.18億元，為同期滬深兩市流動性第二的行業ETF。
據上海證券交易所1月18日公佈的最新數據，券商ETF(512000)當日最新基金份額達193.91億份，規模達228.23億元。
1月18日，券商ETF最新單日融資買入額達1.57億元，當日券商ETF(512000)最新融資餘額達24.37億元，其融資餘額最近2個月增長達0.58億元!
一、國信證券：維持券商行業“超配”評級
國信證券近期報告指出，2020年12月市場成交量環比下滑，IPO業務提速，兩融規模擴大。資本市場改革持續推進，券商行業的政策環境和生態體系繼續改善，維持“超配”評級。
經紀業務方面，12月A股日均成交金額為8243億元，環比下降2.22%，同比上升59.42%。
投行業務方面，12月IPO數量為54家，募集資金規模為461億元，環比上升60.78%;12月再融資規模為1279億元，環比下降6.35%。
自營業務方面，12月股債齊漲。上證綜指上漲2.40%，上月上漲5.19%;滬深300指數上漲5.06%，上月上漲5.64%;創業板指數上漲12.70%，上月下跌0.90%;中債總全價指數上漲0.81%，上月上漲0.17%。
從反映市場風險偏好和活躍度的兩融餘額看，12月兩融平均餘額為15958億元，環比上漲2.49%。
政策層面，2020年12月26日，第十三屆全國人大常委會第二十四次會議審議通過了刑法修正案(十一)，並將於2021年3月1日起正式施行。本次刑法修改，是繼證券法修改完成後涉及資本市場的又一項重大立法活動，表明了國家“零容忍”打擊證券期貨犯罪的堅定決心，對於切實提高證券違法成本、保護投資者合法權益、維護市場秩序、推進註冊制改革、保障資本市場平穩健康發展具有十分深遠的意義。資本市場改革將促進券商從打價格戰的通道中介轉型為提供專業服務的金融機構。
投資建議上，資本市場改革持續推進，券商行業將加速形成差異化發展格局，預計未來券商行業將實現“大而全”、“小而精”券商共存的局面。目前券商板塊PB估值為2.13倍，具有較高安全邊際。建議關注在資本實力、風險定價能力、業務佈局方面均有優勢的龍頭券商。
二、銀河證券：資本市場改革拓寬券商業務空間
銀河證券指出，2020年監管圍繞全面深化資本市場改革工作12項重點任務出台多項措施。其中，以註冊製為突破口，涵蓋發行、上市、信披以及退市等基礎制度改革持續推進，再融資鬆綁超預期，公司債、企業債註冊制落地，科創板發行常態化，創業板註冊制落地，新三板精選層推出，直接融資大發展，券商投行業務深度受益。
易會滿主席在中國資本市場建立30週年座談會上講話指出，“緊緊圍繞打造一個規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場的總目標，堅持“建制度、不干預、零容忍”，聚焦“全面實行股票發行註冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重”等核心任務”，同時從提升直接融資比重、支持科技創新、加強基礎制度建設、提高上市公司質量、強化風險防控和監管職能轉變等領域做出指導，直接融資、衍生品、場外市場、併購重組等面臨不同程度發展機遇，利好券商業務空間多維度擴容。
展望2021年，券商行業經營環境有望持續向好。券商行業處於監管寬鬆週期，資本市場基礎制度深化改革延續，直接融資大發展，改革重點由增量市場轉向存量市場,監管在全市場推進註冊制,投行業務將深度受益。資本市場國際化進程有望提速，制度規則或加快與國際接軌，T+0等交易制度改革可期，有助提升交易效率以及市場活躍度。金融業深化改革環境下,頭部券商和差異化特色明顯的券商將深度受益改革紅利釋放。
【規避個股分化，借道ETF投資勝率更高】
越來越多投資者更願意通過券商ETF(512000)分享板塊行情，除了交易費用更低之外，相對個股的投資勝率也更高，如1月12日券商ETF大漲6.78%，漲幅超過90%成份股!
趨勢行情如2020年5月28日至7月9日區間券商ETF(512000)漲幅為51.34%，全面複製了證券公司指數表現。券商ETF(512000)跑贏了45中成份股中的32只，跑贏了同期71%的券商成份股。
從投資效率上看，券商ETF(512000)相對個股更簡單便捷，每手交易門檻僅110元左右，賣出無印花税(股票收取千分之一)，且相對券商個股投資勝率更高。
【風險提示】中證全指證券公司指數基日為2007年6月29日，發佈於2013年7月15日。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文內容和意見僅作為客户服務信息，並非為投資者提供對市場走勢、個股和基金進行投資決策的參考。我公司對這些信息的完整性和準確性不作任何保證，也不保證有關觀點或分析判斷不發生變化或更新，不代表我公司或者其他關聯機構的正式觀點。文中觀點、分析及預測不構成對閲讀者的投資建議，如涉及個股內容不作為投資建議。我公司及僱員不就本內容對任何投資作出任何形式的風險承諾和收益擔保，不對因使用內容所引發的直接或間接損失而負任何責任。基金過往業績不預示其未來表現，基金投資需謹慎。