智通財經APP獲悉，國聯證券發佈研究報告稱，歌爾股份(002241.SZ)業績預告高增長，中長期成長路徑清晰。預計2021-2023年歸母淨利潤41.76、60.17、82.76億元。公司業績增長動能確定，成長路徑清晰，維持“增持”評級。
國聯證券指出，公司21年Q1實現歸母淨利潤9.66億元，同比增長228.41%。此外公司上半年業績指引強勁，其增長動力來自於虛擬現實產品的增長，和智能耳機出貨量的增長。
國聯證券主要觀點如下：
事件：
公司發佈2021年一季報及2021年半年報業績預告。1Q21公司實現營收140.28億元，同比增長116.68%;歸母淨利潤9.66億元，同比增長228.41%。同時公司預計2021年上半年實現歸母淨利潤15.61-17.96億元，同比增長100-130%。
投資要點：
21年業績持續高增長，新一輪股權激勵為公司成長保駕護航
3. Kopin Corporation權益性投資公允價值變動損益增加。同時公司公佈新一輪股權激勵計劃，行權價29.48元/股，業績考核指標為2021-2022年營業收入增長率分別不低於25%、50%。
TWS耳機/可穿戴設備/AR/VR多產品佈局，短中長成長路徑清晰
“零件+成品”發展戰略下，積極佈局TWS耳機、可穿戴、VR/AR等硬件。短期以TWS耳機為主力、可穿戴為補充，中長期以AR/VR、遊戲主機為成長驅動力。短期看公司在客户耳機業務的份額提升，中長期看公司虛擬現實產品滲透率超預期。Facebook財報公佈Oculus Quest 2實現5倍於原版的預定量，Facebook其他營收部分($885M)同比增長156%也歸功於Quest2銷售強勁，有望成為首款主流虛擬現實頭顯。公司手握VR主流客户Oculus與索尼，成長佈局清晰，前景可期。同時，遊戲主機、智能音響等組裝業務也將為公司帶來可觀的增量補充。
風險提示
TWS銷量不達預期，VR/AR應用發展不達預期