券商晨會精華：熱門成長賽道籌碼擁擠關注景氣擴散機會

上週五大小指數繼續回調，滬指跌0.24%，創業板指跌1.18%，兩市個股紅少綠多，成交額約1.2萬億，連續第13個交易日突破萬億元，近期依舊板塊輪動行情，除高景氣板塊外，其他熱點持續性相對較差。鋰電池板塊繼續上漲，鋰電設備、電解液、正極材料、鹽湖提鋰等分支表現突出。有色金屬板塊逆勢大漲，稀土永磁與鈷、鉬、鎢等小金屬全天強勢。另外，昨天最強的軍工今天調整，醫藥醫療股、新冠疫苗等全線重挫。盤面上，鈷、稀土永磁、小金屬概念漲幅居前，CRO、醫療器械、新冠檢測等跌幅前列。

隔夜美股三大指數走勢分化，道指漲0.41%，標普500指數漲0.17%，齊創收盤歷史新高；納指收跌0.4%。道指本週累漲0.78%，納指本週累漲1.1%，標普500指數本週累漲0.94%。新能源汽車股普跌，蔚來跌超3%，特斯拉跌超2%。

今日券商晨會上，海通證券表示，疫情對生產影響不大，消費衝擊明顯，後續政策或將轉向寬鬆；華西策略表示，熱門成長賽道籌碼擁擠，關注景氣擴散的機會；東亞前海策略表示，市場反彈接近尾聲，關注資金高低切換。

海通證券：疫情生產影響不大，消費衝擊明顯，後續政策或將轉向寬鬆

海通證券表示，截至8月5日，國內新一輪疫情已經波及17個省份及直轄市。由於本輪疫情傳播速度更快，各地的疫情防控再度升級，尚未發現本土病例的地區也在加強防控力度。本輪疫情對我國國內經濟的影響會有多大呢？

參考5-6月的廣東疫情，我們認為，本輪疫情對工業生產的影響或相對有限，但會明顯影響消費增長。本輪疫情或使得部分城市8月社消零售被拖累10個百分點左右，進而拖累全國社消零售增速約2.9個百分點。值得關注的是，餐飲、旅遊等服務類消費受到疫情的影響相對更大，尤其是在本輪疫情受影響的城市中有部分是旅遊城市。所以本輪疫情明顯增大了經濟下行壓力，後續政策易松難緊，明年可能轉向更全面的政策寬鬆。

華西策略：熱門成長賽道籌碼擁擠，關注景氣擴散的機會

華西策略團隊表示，新能源、碳中和、硬科技等板塊政策確定性比較強，而其他領域突發不斷。這也在一定程度上強化了市場預期，市場延續極致結構化行情，資金集中湧入高景氣高成長的新能源產業鏈及電子（半導體）行業，成長賽道籌碼進一步擁擠。在當前市場風格極致分化的環境下，建議關注景氣擴散的機會，如：軍工（事件驅動＋業績高增長）、計算機（北上資金連續兩個月增配）。八月份的流動性缺口有望平穩過渡。風格方面，“硬科技”相關產業鏈具備政策支持，同時也是公募基金調倉增配方向，但熱門賽道籌碼擁擠，且相關板塊前期漲幅過快，後市波動或加劇，建議投資者合理降低預期收益，關注景氣擴散的機會。

東亞前海策略：市場反彈接近尾聲，關注資金高低切換

東亞前海策略表示，在年中公募基金髮行高峯接近尾聲，海外資金流入趨緩的背景下，疊加近期大型IPO對市場資金壓力加大，未來市場存量博弈將進一步加劇，場內資金高低切換，未來市場擴散效應將進一步加強。三季度投資者需保持謹慎，耐心等待市場風險集中釋放。短期來看，資金有流入趨緩的跡象，隨着近期中國電信IPO落地，以及先正達IPO的推進，未來一段時間資金流出壓力上升，需要警惕資金面供需缺口擴大帶來的市場“閃崩”。在存量博弈背景下，關注資金騰挪至滯漲小市值個股。