業績穩健增長，財務指標綠檔達標，美銀證券給予大發地產增持建議

業績穩健增長信用保持穩定

國際著名投行美銀證券發表債劵研報，報告指出，大發地產2020年全年業績明顯改善，錄得穩健的收入及EBITDA增長。該行預計，於近期融資政策收緊的情況下，公司的信用狀況將保持穩定並有充足的流動性以覆蓋其將到期的債券。因此，美銀證券推薦大發地產2021年到期、票息率12.875%債券及2022年到期、票息率9.95%債券，給予增持建議。

營收增幅強勁三道紅線全部綠檔

該行表示，大發地產於2020年錄得合同銷售額約人民幣303億元，同比大幅增長44%；合同銷售面積約205萬平方米，同比大幅增長32%；合同銷售均價約為人民幣14,826元/平方米。另外，大發地產於2020年錄得約人民幣92億元的收入，相比2019年約人民幣74億元錄得約24%增長；毛利同比增長13%至約人民幣19億元。報告指出，公司於2020年的總現金比2019年的約人民幣47億元同比大幅增長55%至約人民幣73億元、淨負債率同比下降17個百分點至61%、剔除預收賬款後的資產負債率約69%、而總現金短債比維持在1.4倍，公司已經滿足“三道紅線”政策綠檔的要求。

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