美聯儲利率決議重磅來襲！加息與縮表線索萬眾矚目

經濟學家們普遍認為美聯儲官員將在下週的會議上暗示於3月進行三年多以來首次加息25個基點，並在不久之後開始縮減資產負債表。

另外，有極少數經濟學家認為美聯儲將出市場意料地上調50個基點，這將是自2000年以來最大加息幅度，以應對不斷飆升的通脹壓力。

3月加息成定局？

在1月14日至19日接受Bloomberg諮詢與訪問的經濟學家中，預計美聯儲將在2022年加息三到四次的人大致各佔一半，他們認為美聯儲已下定決心應對美國勞動力市場走強和近40年來最高通脹率。

聯邦公開市場委員會(FOMC)將從當地時間下週二開始舉行為期兩天的會議，並於北京時間週四（1月27日）凌晨3點在華盛頓發表政策聲明。另外，本次會議不會公佈季度經濟及利率預測，美聯儲主席鮑威爾將在30分鐘後出席新聞發佈會。

據智通財經APP瞭解，Grant Thornton LLP首席經濟學家Diane Swonk在一份調查報告中回覆道：“美聯儲對通脹的態度已從耐心轉變為恐慌，這是自上世紀80年代以來，美聯儲首次顯現出被通脹所“壓制”，而非“先發制人”。風險在於，他們可能在抗擊通脹方面做得過於激進，並且對貨幣政策的收緊力度過大。”

去年12月，FOMC將其Taper步伐加快了一倍，該計劃可能將在3月份結束。經濟學家預計下週的會議將主要討論如何及何時使貨幣政策正常化，43%的經濟學家表示，FOMC可能會在會議上修改其政策聲明，明確3月份加息的信號，另有43%經濟學家表示，官員們將暗示可能很快就會適當加息，但不會透露具體的加息時間，只透露安排會相對靈活。

經濟學家們根據12月的數據上調了對利率的預期，與FOMC修正後的點陣圖預測基本一致，低於市場投資者對今年加息四次和部分Bloomberg Economics加息五次的預期。

“在我們看來，3月加息幾乎已成定局，這將是美聯儲為控制通脹而採取的諸多緊縮性措施的第一步。到年中，我們預計FOMC將認識到，他們仍需要採取更多措施，才能最終實現2%的目標。因此，今年有可能加息5次(每次上調25個基點)。”Bloomberg Economics首席美國經濟學家Anna Wong表示。

Naroff Economics總裁 Naroff Economics一份回覆中表示：“美聯儲此前一致將通脹描述為暫時性，因此失去了部分信譽，他們可能會試圖通過在3月份第一次加息50個基點來證明通脹是當前急需解決的問題。”

儘管奧密克戎變異病毒加劇蔓延導致近期經濟數據出現疲軟，更多的勞動力因病請假，但在大多數經濟學家看來，FOMC可能會選擇忽略這一點，重申經濟和勞動力市場狀況繼續走強的趨勢。約三分之一的經濟學家預計，美聯儲將在聲明中提及這一點，但會表示這將是暫時的。

會否暗示縮表時間？

有市場觀點認為，美聯儲可能會在加息後不久開始縮減其資產負債表，目前的規模約為8.86萬億美元。經濟學家們當前對何時開始縮表、縮表如何進展有不同看法，FOMC從去年12月開始討論縮表，但美聯儲官員沒有明確説明他們對此的展望和態度。

經濟學家預計，美聯儲將從今年開始縮減其債券持有量，29%預計從4月至6月開始，40%的人預計從7月至9月開始。經濟學家的預測中值為每月減持400億至599億美元。他們預計減持債券將使美聯儲今年年底的資產負債表規模降至8.5萬億美元，在2023年底降至7.6萬億美元，但仍遠高於新冠疫情之前的水平。

四分之三的經濟學家認為，隨着持有的債券到期，美聯儲可能只會允許一些債券剝離其投資組合，而不會直接將其在市場上出售。

在經濟學家們看來，通脹率不會很快降至美聯儲2%的目標。調查顯示，受訪者對第四季度通脹回升至2.5%或更低的信心程度中位數為34%。大多數經濟學家將供應鏈問題歸咎於與新冠疫情相關的問題，以及貨幣和財政刺激帶來的強勁需求。

至於提名人是否會影響已經“轉鷹”美聯儲? 經濟學家普遍認為3位提名人的出現不會改變FOMC的政策基調。