財聯社（北京，記者 張曉翀）訊，國家統計局週三發佈數據顯示，1月全國CPI（居民消費價格指數）環比漲幅擴大，同比由漲轉降，核心CPI同比自2013年有歷史記錄以來首次負增長。PPI（工業生產者出廠價格指數）環比繼續上漲，同比由降轉漲。
值得注意的是，當日國家統計局發佈的是以2020年為基期的全國CPI和PPI數據，這是基期輪換後的首次數據發佈。基期輪換後，調查分類目錄、代表規格品、調查點和權數的變動均會對價格指數漲跌幅產生一定影響，但這些因素的影響幅度和方向各不相同。國家統計局城市司負責人對此指出，經測算，本次基期輪換對CPI和PPI各月同比指數的影響平均約為0.03和0.05個百分點。
此前財聯社“C50風向指數”調查顯示，市場預估國內1月CPI同比料持平，PPI同比料由負轉正至0.1%。國家統計局數據顯示，1月CPI同比下降0.3%，環比上漲1.0%。PPI同比上漲0.3%，環比上漲1.0%。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，本輪逆週期調節力度較為温和，今年因前期貨幣投放加快而大幅推高通脹的可能性很小。通脹因素不會成為今年宏觀經濟的焦點所在，也不會對央行貨幣政策實施帶來明顯掣肘。
CPI環比漲幅擴大，同比由漲轉降
國家統計局城市司高級統計師董莉娟指出，從環比看，受節日臨近、局部地區疫情和低温天氣等因素影響，CPI上漲1.0%，漲幅比上月擴大0.3個百分點。從同比看，由於春節錯月導致去年同期對比基數較高，CPI由上月上漲0.2%轉為下降0.3%。
對此市場分析人士也較為認同，他們稱CPI環比連續兩個月擴張，主要受節前需求增加、異常氣候、飼料成本等因素影響推動，但不具有可持續性。CPI同比漲幅再度回落到小幅通縮狀態，主要受春節錯月和近期局部地區疫情影響。
西部證券首席宏觀分析師張育浩表示，食品價格1月同比+1.6%，環比+4.1%，是本月CPI的主要貢獻項。非食品價格1月同比-0.8%，環比+0.3%。今年1月因為疫情散發的原因，接觸式服務業的價格明顯受到壓制。
而受服務價格同比下降較多影響，核心CPI同比下降0.3%，為2013年有歷史記錄以來的首次。王青認為，未來伴隨PPI持續轉正，疫情穩定控制後服務消費升温，核心CPI同比有望較快回到正向區間，但能否擺脱低迷狀態，將主要取決於2021年經濟增長動能。
東吳證券首席宏觀分析師陶川指出，1月CPI 同比負增長，差於市場預期，本次權重調整也拖累了通脹。本次調整中表現相對穩健的食品煙酒、衣着、教育文化娛樂權數約比上輪分別下降了1.2、1.7、0.5個百分點，表現較弱的交通通信和居住則上調了0.9和2.1個百分點。
對後續CPI走勢，王青認為，2月春節效應會繼續帶動 CPI環比保持一定幅度的上漲，而受上年基數偏高影響，CPI同比出現正增長的可能性較小。
3月起，伴隨高基數效應消退，國內經濟修復進程持續推進，CPI同比有望進入較為穩定的上升過程，5月有可能達到2.5%左右，隨後將出現一個較為穩定的波動過程，預計全年CPI漲幅有望達到2.0%。
PPI環比繼續上漲，同比由降轉漲
董莉娟並稱，從環比看，國內需求持續改善，原油、鐵礦石等國際大宗商品價格延續上漲勢頭，帶動PPI上漲1.0%。從同比看，PPI由上月下降0.4%轉為上漲0.3%。
對於PPI走勢，市場分析人士指出，海外經濟活動或加快修復，對全球大宗商品仍有支持，繼續對國內工業品價格產生拉動。原油、鐵礦石等國際大宗商品漲價延續，是PPI轉正的主要驅動力。若原油和大宗商品價格繼續走強，PPI仍有上行的動力。
光大銀行金融市場部分析師周茂華分析稱，今年PPI同比有望延續改善態勢。主要是受國內需求持續回暖，企業增加庫存，國際商品價格中樞抬升，國內工業部門經營狀況繼續改善等因素影響。
開源證券首席經濟學家趙偉認為，在基數和外需帶動下，短期PPI上行或延續；伴隨內需走弱，PPI或在年中見頂回落。但PPI主要由國內需求主導，內需景氣如見頂，對PPI的拖累或逐步顯現。綜合內外需等因素，中性情景下，PPI全年或呈倒V型，年中前後見頂回落、高點或在3.5%附近。