近來，健康碼和行程碼已成為出行必備,而支撐健康碼和行程碼的底座正是地理信息大數據。正元地信就是一家地理時空數據建設與應用服務商和智慧城市建設運營服務商。公開資料顯示，公司主營業務是以基於地理空間時空信息和地下管網運維保障的智慧城市建設運營服務，分為測繪地理信息、地下管網運維和智慧城市三個板塊。
正元地信最新和訊SGI指數評分為49分，在和訊SGI LAST30榜單中排名第四。整體來看，公司的訊SGI評分相當穩定，一直較低。從2019年第四季度到2021年第二季度就沒有變動，都是50分。公司得分一直偏低，主要是因為公司業績下滑和應收賬款餘額較大等問題。
圖：正元地信和訊SGI指數綜合評分
測繪地理信息業務規模收縮，營業收入連續兩年下滑
2021年是正元地信上市第一年。據公司年報顯示，2021年度公司實現營業收入1,567,453,717.27元，同比減少6.48%；歸屬於上市公司股東的淨利潤48,832,599.52元，同比減少23.94%。
報告顯示，公司營業收入下滑，主要原因是測繪地理信息板塊收入同比下降20.89%。對於測繪地理信息板塊收入的下降，公司在年報中給出了兩個主要原因：第一，公司業務戰略調整，主動收縮測繪地理信息業務規模；第二，因疫情反覆，行業整體需求不穩定，公司市場工作受到影響導致合同額下降。
從營收結構上來看，2021年最大的亮點是的公司智慧城市業務營收增速較快，為公司貢獻營收4.88億元，同比增長28.37%，佔公司總營收比例約31%，較往年進一步提高。正元地信表示，公司2022年將主攻智慧城市業務，根據公司經營計劃，智慧城市業務佔比在未來將提升至55%以上。智慧城市建設運營業務分為設計階段、建設階段和運維階段。運維服務持續時間長的特點，會給公司帶來運維收益不確定的風險。
數據來源：財報數據、同花順問財
事實上，正元地信業績的下滑在2020年就已經開始，圖中數據顯示，2020年公司的營業收入就開始下降，而淨利潤則在2019年就出現了下滑的趨勢。整體而言，公司的業績表現並不理想。
應收賬款餘額較大，存在流動性不足的風險
財報數據顯示，截至 2021 年 12 月 31 日，正元地信應收賬款賬面餘額1,231,435,664.97元，壞賬準備309,280,008.70元，賬面價值922,155,656.27元。由於應收賬款金額重大，且應收賬款減值涉及重大管理層判斷，將應收賬款減值確定為關鍵審計事項。
正元地信目前客户主要為地方政府部門以及政府下屬單位，這類客户付款審批流程較長，回款速度較慢，導致公司應收賬款規模較大，佔用營運資金。雖該類客户實力雄厚，但未來若公司下游政府部門客户因地方經濟發展趨勢變化或者新冠疫情等不利因素影響而導致財政資金收緊，或公司收款措施不力，將存在應收賬款不能及時收回的風險。
公司應收賬款餘額較大，佔流動資產比例較高，如若應收賬款管理不善，可能直接導致企業資金週轉困難,舉債成本加大，死賬、呆賬增加等後果，從而影響公司資產變現能力，產生流動性不足風險。
市場競爭格局複雜，研發投入逐年提升
在測繪地理信息行業，正元地信不僅需要與傳統測繪類企業競爭，還需要面臨一些具有測繪資質的互聯網企業向政府服務領域延伸的挑戰。地下管網安全運維保障行業的競爭格局較為分散，參與者眾多，眾多具有測繪資質的單位進入地下管網安全運維保障市場，包括各省市的城規院及測繪院、各類企業。
根據公司的經營計劃，智慧城市業務佔比在未來將有大幅上升。而智慧城市建設運營行業的市場潛力吸引了不同領域的企業參與其中。如果公司在技術研發、項目管理、市場拓展方面不能及時滿足市場動態變化，公司可能在智慧城市建設運營的市場競爭中處於不利地位。
持續打造企業的核心競爭力，使公司在市場競爭中保持優勢，需要較高的研發投入。關於研發投入，公司進一步細化制定了科技創新目標：科技研發投入佔經營收入比不低於5.0%，科技研發項目按計劃結題率不低於70%，成果轉化率不低於0%，取得專利權、著作權和科技獎項數量年均增長率20％以上。
數據來源：財報數據、同花順問財
從圖中也可以看出，公司近年來研發投入和研發投入佔營業收入的比重都在逐年增加，由此可見公司意識到了研發投入的重要性。不過正元地信的研發投入，和其他測繪地理信息上市企業相比依然較弱。行業中四維圖新(002405)、世紀國源、天際航、華測導航(300627)幾家公司研發投入佔營業收入的比重在2021年分別達到了47%、22.45%、17.86%、17.49%。
近年來，地理信息產業不僅保持高速增長，而且作為現代服務業和戰略性新興產業，市場潛力巨大，發展前景廣闊。正元地信也在一定程度上抓住了政策的紅利。但隨着行業的發展，市場競爭的加劇之下，公司的業績提升和經營狀況都面臨着一些問題，亟待解決。
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