最近一段時間，各大企業的中報紛紛公佈，在這樣的情況下，可謂是月兒彎彎照九州，幾家歡喜幾家愁，在這眾多企業之中，康泰生物無疑是最受關注的公司之一，然而康泰生物的業績卻讓很多人大吃一驚，因為業績可謂是突然“暴雷”，讓人不禁想問疫苗股的未來到底該怎麼看？
一、400億疫苗巨頭康泰生物突然暴雷？
據華夏時報的報道，一直以來業績穩健增長的400億疫苗巨頭——康泰生物業績爆雷了。
日前，深圳康泰生物製品股份有限公司（下稱“康泰生物”）發佈2022年半年度業績預告，儘管營收同比增長約70%左右，但淨利潤和扣非淨利卻較上年同期下降約70%左右。其中，二季度銷量快速下滑的新冠疫苗成為康泰生物的業績“拖油瓶”。
據康泰生物半年度業績預告，預計公司2022年上半年實現營業收入18.28億元，同比增長73.72%。不過，歸屬於上市公司股東的淨利潤預計1億元至1.3億元，同比下降61.37%-70.29%，扣除非經常性損益後的淨利潤為6590.22萬元到9590.22萬元，同比下降67.61%-77.74%。
回看今年一季度，康泰生物實現營業收入8.71億元，同比增長214.60%，淨利潤、扣非淨利潤分別為2.74億元、2.48億元，同比增長987.71%、2763.78%。對比三個月前光鮮亮眼的業績，康泰生物的半年報無疑是業績大變臉。
康泰生物新冠疫苗相關庫存、原輔料、半成品及截至3月末的相關開發支出計提4.1億元資產減值準備，同時對二季度發生的新冠滅活疫苗研發支出中的1.4億元進行費用化處理。
二、疫苗股的未來到底該怎麼看？
我們看到400億的疫苗巨頭康泰生物，突然出現了業績大幅度下降的現象，很多人都在問康泰生物的這種業績大幅度下滑，我們到底該怎麼看，如何判斷康泰生物當前的業績下滑？
首先，之前我們在接受媒體採訪的時候，實際上就已經在説這個問題了，當前康泰生物的業績下滑並不能把它直接就算到虧損或者大規模業績下滑之中，對於當前的康泰生物來説，這種業績下滑只是一定程度的下滑，整體的市場影響其實並不是特別大，可以説這是一種財務處理之後的業績下滑，也可以説是市場的一種浮動虧損，只要未來康泰生物的這種不利影響可以逐漸消除的話，這種業績下滑所帶來的衝擊還是相對可控的。
其次，雖然康泰生物的業績下滑是相對可控的，但是康泰生物面臨的問題其實還是非常顯著，這就是當前市場對於新冠疫苗需求的降低，康泰生物不是早前最早的一批疫苗生產提供企業，所以並沒有在第一時間分得市場的紅利，從目前的角度來看，康泰生物屬於市場的後進入者，在後進入者的角度來説，康泰生物的表現已經算是非常不錯了，但是整個市場的28分化已經形成，市場上對於康泰生物所提供的市場空間是相對有限的，所以在這樣的大背景之下，康泰生物的整體業績的確存在較大的不確定性。
第三，對於當前的整個市場來説，疫情可能在全球範圍內還在蔓延，特別是病毒的變異還在持續，所以對於市場來説，對於疫苗的需求可能依然是存在的，但康泰生物的壓力其實並不小。這是因為康泰生物所採用的疫苗的技術生產管線依然是相對落後的，在這種相對落後的技術生產管線之中，康泰生物如果不能有自己的差異化競爭優勢的話，依然跟在市場龍頭的後面，很有可能就會被市場逐漸所淘汰。因為當前的疫苗市場已經由原先的賣方市場變成了買方市場，如果企業不能夠有足夠的改變和創新的話，很有可能就會有比較大的市場問題。