截至3月29日，今年以來共有52家基金公司參與上市公司定增，認購總金額為315.9億元。
在震盪的市場環境下，具有一定折扣的定增項目成為香餑餑。從整體來看，今年共有52家基金公司參與了上市公司定增，認購總金額超過300億元。不少明星基金經理管理的產品也頻頻出現在上市公司定增項目中，試圖在定增市場中淘金。
明星基金經理大手筆參與定增
去年出台的再融資新規點燃了機構參與上市公司定增的熱情。以增發公告日作為統計標準，東方財富Choice數據顯示，截至3月29日，今年以來共有52家基金公司參與上市公司定增，認購總金額為315.9億元。不到3個月時間，今年以來基金公司參與上市公司定增的金額已接近去年全年的40%。
明星基金經理紛紛大手筆出手，今年以來謝治宇、傅鵬博、陳皓、馮波、李曉星、劉格菘、朱少醒等百億級基金經理均參與過上市公司定增。以錦江酒店的定增為例，謝治宇管理的興全合宜混合獲配2108.21萬股，獲配金額為9.4億元。他管理的另一隻基金興全合潤混合獲配1584.08萬股，獲配金額為7.06億元。
另一位百億級基金經理王培管理的中歐行業成長混合、中歐啓航三年持有期混合也參與了錦江酒店的定增，分別獲配291.48萬股、112.11萬股。
無獨有偶，參與三七互娛定增的機構同樣星光熠熠。陳光明旗下的睿遠基金獲配2528.84萬股，獲配金額為7.02億元。此外，交銀施羅德基金、中歐基金、華夏基金也參與了此次定增，獲配股數分別為2052.57萬股、597.77萬股、727.4萬股。
滬上一位基金公司基金經理透露，正在考慮尋找合適的定增項目。“隨着再融資新規落地，定增供給快速增長會使得平均折扣率有所擴大，有利於擴大價值投資者的安全邊際。雖然定增會鎖定6個月，但機構持股週期偏長，願意承擔這個流動成本。”
未來要臻選定增項目
在震盪的市場行情下，定增所提供的折扣安全墊也是有限的。東方財富Choice數據顯示，今年以來增發後上市的個股最新收盤價均跌破增發價格。例如，1月7日增發上市的博通集成3月29日的收盤價為52.9元，遠低於其65元的發行價。類似的還有三七互娛，其定增發行價為27.77元，最新收盤價為21.57元，這意味着參與定增的機構當前均浮虧。
財通基金表示，今年定增市場對項目篩選能力要求會更高，目前市場關注度較高的幾個板塊裏的很多股票估值較高，並且估值很難在短期內依靠業績來消化，未來可能需要在這些板塊裏進一步篩選，尋找機會和安全邊際，或者從左側交易邏輯去挑選關注度還不那麼高的板塊和項目參與。
創金合信基金定增新股策略部副總監何媛表示，相對而言，今年的定增市場較去年更難，因為2020年初，上證指數在3000點附近處於低位，是參與定增的比較好的時點。經過連續兩年的上漲，部分板塊估值已較高，不能只看折扣去大量參與定增，要更加註重對個股的精選。
部分基金公司也推出了定增量化+策略，旨在通過一系列量化手段來“提純”，力爭獲取定增組合的折扣收益。財通基金透露，與過往一攬子定增股票簡單用滬深300指數或中證500股指期貨對沖的量化策略不同，此次推出的定增“量化+”策略是通過定增多票組合疊加“風險配平組合”去模擬滬深300指數，同時投資滬深300股指期貨空頭，藉助資產配置組合進一步平滑傳統定增純多頭組合的波動，力爭進一步降低整體組合投資的風險。
（文章來源：上海證券報）