兩大原油期價連創兩年高點，國內油價或於本週上調

近期，國際油價呈現震盪上行趨勢。除布倫特原油期貨創下近兩年新高外，WTI原油期貨價格也突破70美元/桶關口，創下近32個月以來新高。

那麼，未來原油價格走勢預計如何？國內成品油零售價格會否面臨上調？

多重利好推動油價上漲

截至北京時間19時，WTI原油期貨價格上漲，報70.377美元/桶，創下自2018年10月以來的新高。前一日WTI原油期貨價格也小幅上漲，以69.29美元/桶開盤，盤中最高觸及70.27美元/桶，最終收於70.03美元/桶，漲幅為1.18%。

布倫特原油期貨同樣延續漲勢，截至北京時間19時，上漲0.47%，報72.56美元/桶，創下2019年5月以來新高。昨日布倫特原油期貨上漲0.84%，收於72.04美元/桶。

對於近期國際原油價格上漲的原因，申萬期貨能化高級分析師董超向《國際金融報》記者表示，近期推動油價上漲的主要動力在於三點：

• 美伊核談判再出新波折。此前雙方一度接近達成協議，但最終仍有一定的分歧。美方表示即使重啓伊朗核協議，包括特朗普政府實施制裁在內的其他數百項制裁仍將保持不變，這是伊朗所不能接受的，他們希望一次性取消所有制裁。

• 疫情逐步得到控制，全球需求持續向好。目前全球疫情逐步得到控制，美國每日新增下降到1萬人左右，歐洲下降至2萬人左右，印度也從40萬人高點回落至15萬人附近。隨着疫苗全面覆蓋，各大機構對後期的原油需求普遍比較看好，認為下半年需求增長在每天600萬桶附近。

• 全球各國的寬鬆政策，尤其以美國為主。美國持續推出各種刺激寬鬆政策利好油價，拜登政府先後推出2萬億基建計劃、6萬億預算計劃以及耶輪多次表態不會提前加息，對油價起到很好的刺激作用。

南華期貨能化分析師顧雙飛在接受《國際金融報》記者採訪時表示：“近期市場運行的主要邏輯，是市場需求恢復和量化寬鬆是否能夠持續以及伊朗制裁何時解除制裁之前的矛盾。”

顧雙飛補充道，從需求來看，疫情好轉，疫苗接種持續推進，區域性的疫情暴發已經無法阻止全球經濟復甦，再加上夏季為汽油季節性需求旺季，成品油裂解保持高位，煉廠提高開工率意願較強。雖然6月初的OPEC+會議增加了產量供應，但市場預期仍然存在140萬桶/天的缺口。

貨幣政策方面，歐洲央行管委維勒魯瓦表示歐洲央行將繼續保持寬鬆的貨幣政策，2%只是通脹目標，而非通脹上限。上週五美國總統拜登宣佈2022年6萬億美元的預算。總體來看，短期內歐美依然以保就業為主要目標，而非是去通脹，短期寬鬆的貨幣環境仍將持續。

在美伊談判方面，目前仍然有很多分歧需要解決，短期內達成協議的可能性不大，伊朗外交人員預期達成協議可能要到8月份。

“整體來看，需求恢復，供給不足，短期量化寬鬆繼續，伊朗制裁難以解除，多重利好共同推動此次油價上漲。”顧雙飛稱。

短期仍將呈震盪上漲行情

那麼，未來國際原油價格的走勢預計如何？

董超認為，目前市場的核心焦點在於6月10日新一輪美伊會談。考慮到美國目前態度強硬，而伊朗又並非無路可退，此輪會談達成協議的可能性比市場預計的要低，短期油價仍有上漲動力。

顧雙飛表示，根據市場預期需求已經達到了9800萬桶/天的水平，距離恢復到疫情前僅有200萬桶/天左右的差距。市場需求能否突破2019年的高點，從當前的成品油消費來看仍然存疑。當前原油需求恢復主要是受疫情解除帶來的汽油消費增多帶動的，而和工業需求高度相關的柴油消費並沒有得到有效的提升，柴油仍然處於累庫的狀態，柴油裂解價差持續低迷。

“而對於我國來講，部分成品油進口徵收消費税政策的出台以及對原油配額倒賣行為的打壓，也抑制了我國過剩產能對原油的消耗，預計佔我國原油進口量的3%，約減少32萬桶/天的需求。”顧雙飛進一步分析，“總體來講需求恢復仍是大趨勢，但恢復速度會逐步放緩，同時是否能夠恢復到疫情前的水平仍然存疑。從貨幣環境來看，以通脹率來換取就業人數增長的代價已經變得越來越大，量化收緊只是時間問題，同時目前美元指數一直在90附近徘徊，後期的跌幅有限，量化寬鬆對油價帶來的利多因素或將出盡。而對於美伊談判，近期雖然沒有得到有效的推進，但從消息面來看，放開對伊朗的制裁只是時間問題，若放開對伊朗的制裁，預計市場將新增140萬桶/天的產量供應，同時將有4000萬至6500萬桶的浮倉也對市場造成衝擊。”

顧雙飛總結道，短期內各項指標表明原油仍然呈現較強的市場結構，預計油價仍然呈現震盪上漲行情，但需求恢復預期的透支，會促使油價頂點提前到來。隨着後市需求恢復的速度放緩，市場供給的不斷增加，或促使油價後期由盛轉衰。前期有多單的可短期繼續持有，近期不建議進場跟多，可空倉觀望，待市場給出入場信號逐步試空。

基於近期國際油價連續走高，有機構預計國內成品油零售價格將開啓上調窗口。

卓創資訊發文稱，根據目前現行的成品油定價機制，原油變化率處於正值範圍波動區間，此輪成品油零售價格將開啓上調窗口。據卓創資訊數據監測模型測算，截至6月7日收盤，國內第7個工作日參考原油變化率為3.31%，對應汽柴油上調140元/噸，調價窗口為6月11日24時。

“國內成品油價是根據三個地方的平均油價變化動態調整的。這三個地方分別是布倫特、迪拜以及辛塔。下一次的調價窗口是6月11日24時，根據目前的變化率，油價大約漲幅在4%左右。預計上調170元/噸。”董超指出。

記者 何思

編輯 陳偲