2021-10-21民生證券股份有限公司馬天詣,傅鳴非對威勝信息進行研究併發布了研究報告《2021年三季報點評：乘能源物聯網東風，核心業務穩健增長》，本報告對威勝信息給出買入評級，當前股價為23.53元。
威勝信息(688100)
一、事件概述
10月19日晚，威勝信息（688100）發佈2021年三季度業績報告。報告顯示，威勝信息2021年前三季度實現營業收入約13.00億元，同比增長24.45%，歸屬於上市公司股東淨利潤2.48億元，同比增長18.85%。
二、分析與判斷
公司全系列業務穩健增長，海外市場加速騰飛
前三季度網絡層實現收入8.31億元，同比增長10.69%，其中，通信模塊實現收入3.55億元，同比增長13.03%；感知層實現收入3.95億元，同比增長65.98%；應用層實現業務收入0.69億元，同比增長35.53%。按照市場區域劃分，國內市場實現收入11.58億元（佔比89.47%），同比增長14.79%；國際市場實現收入1.36億元（佔比10.53%），同比增長3.49倍，已超過2020年全年海外市場的收入。截至9月底在手合同金額17.95億元，同比增長31.52%。充裕的在手訂單保證了後續增長的持續性。
深耕能源物聯網，高強度投入研發，聯合騰訊雲打造標杆案例
公司在國家加速構建以新能源為主體的新型電力系統、全球迎來數智城市建設熱潮的大背景下，以創新為驅動力，深耕能源物聯網領域。前三季度研發投入佔營業收入比例9.42%，同比增加1.14個百分點。公司新增專利49項（其中發明專利11項）、軟件着作權58項。威勝信息聯合騰訊雲打造的長沙高新區消防安全重點單位預警系統（智慧消防）項目榮獲“騰訊雲.雲上好案例”十二強行業標杆案例。
數字電網方興未艾，公司核心受益新型電力系統建設
國家“雙碳”減排目標明確，政策紅利持續釋放。以新能源為主體的新型電力系統建設正加速落地，為數字電網發展打開新增長空間。公司作為電力物聯網領域的主要供應商，將核心受益新型電力系統建設浪潮，助力國內電網數字化升級。
三、投資建議
我們預計公司21-23年歸母淨利潤為3.64/4.63/5.66億元，對應PE為31X/25X/20X，選取移遠通信、移為通信、廣和通為可比公司，21年平均PE估值為54X（均為我司預測），我們看好公司所處賽道的高潛力和業績增長的持續性。維持“推薦”評級。
四、風險提示：
行業競爭加劇；數字電網發展不如預期；物聯網發展不及預期。